董事長三年薪酬2200萬,，紫光股份帶著近800億負債赴港輸血債務壓力加劇

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2025-06-17 13:15:13 鳳凰網財經

紫光股份日前正式遞交赴港上市招股書。在AI算力競賽下,，紫光股份希望成為各大廠商的“賣鏟人”,。過去三年，這家年收入超過700億的科技巨頭交出了矛盾的成績單,。2022年至2024年,，其總收入從737.5億元上漲至790.2億元，凈利潤則從37.4億元降至19.8億元,，凈利率從5.1%下降到2.6%,。

董事長三年薪酬2200萬，紫光股份帶著近800億負債赴港輸血

負債情況也引起關注,。2024年9月,，紫光股份以約150億元人民幣完成新華三30%股權收購，持股比例從51%增至81%,，導致資產負債率從54.11%驟升至81.87%,，債務壓力顯著增加。截至6月16日,，其A股股價為23元/股，總市值為666億元,。

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紫光股份在招股書中強調自己是數字化和人工智能解決方案提供者，通過整合新華三的硬件優(yōu)勢和紫光云的平臺能力,，為政企客戶提供從基礎設施到AI應用的數字化轉型服務,。然而，近年來財務表現呈現出明顯的分裂態(tài)勢：營業(yè)收入雖保持增長,，但盈利能力卻持續(xù)下滑,。2022年、2023年,、2024年的營業(yè)收入分別為737.5億元,、775.4億元、790.2億元,；同期凈利潤分別為37.4億元,、36.9億元、19.8億元,。兩年內收入增長了7%,，但凈利潤下降了47%,。

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毛利率下滑是拖累利潤的關鍵因素,。紫光股份的收入主要來源于數字化解決方案和ICT產品分銷兩大板塊,。數字化解決方案板塊在2022年、2023年,、2024年的毛利分別為123.9億元,、126.6億元、114.6億元,，毛利率從26.8%下降到20.6%,。這主要是由于向議價能力較強的互聯(lián)網公司銷售增加，導致讓利,。ICT產品分銷板塊的情況也不容樂觀,，2022年、2023年,、2024年的毛利分別為21.4億元,、16.1億元、11.2億元,，毛利率從7.8%下降到4.9%,。這反映了分銷業(yè)務在產業(yè)鏈中的議價能力薄弱，易受上下游擠壓,。

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