專訪管濤：出口多元化見效，房地產(chǎn)政策或?qū)?yōu)化(6)

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2025-06-24 15:24:15 百家號

《21世紀》：中美關(guān)稅摩擦下人民幣匯率保持穩(wěn)定,，是市場對美元信用危機的反應(yīng)嗎,？

管濤：截至6月18日,，美元指數(shù)為98.9，較上年末回落了8.8%,。面對外部不確定性,，預(yù)案比預(yù)測更重要。在美國經(jīng)濟硬著陸情形下,，需要通過加大穩(wěn)外貿(mào)力度,、加強跨境資本流動監(jiān)管等措施應(yīng)對外需減少、輸入性金融風(fēng)險增加等問題,。同時,，也要警惕美國經(jīng)濟韌性超預(yù)期風(fēng)險，屆時美國可能強化對華的打壓和遏制,。

《21世紀》：美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫背景下,，中國貨幣政策如何平衡“自主性”與跨境資本波動風(fēng)險？

管濤：我國一直強調(diào)大國貨幣政策對內(nèi)優(yōu)先,、以我為主,，就是根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟增長、就業(yè)和物價走勢決定貨幣政策的松緊,，而不是基于美聯(lián)儲貨幣政策和跨境資本流動狀況的考慮,。最為典型的是，去年7月底,，在境內(nèi)銀行間市場人民幣對美元在跌停板附近的情況下,，人民銀行再次下調(diào)7天逆回購利率和1年期MLF利率。當然,，美聯(lián)儲降息有助于改善跨境資本流動狀況,，進一步增強我國貨幣政策自主性。同時也有助于收斂中美貨幣政策的分化,，進一步增強人民幣匯率穩(wěn)定性的支撐,。

《21世紀》：為提高跨境資本流動管理政策有效性，你認為需完善哪些機制,？

管濤：建議一是進一步豐富宏觀審慎管理的工具箱,，避免“一招鮮”，效果遞減,；二是在加強跨境資本流動監(jiān)測分析的基礎(chǔ)上擬定應(yīng)對預(yù)案,，提高政策響應(yīng)能力，并根據(jù)“不干預(yù)是原則,、干預(yù)是例外”事前確定前述措施啟用和退出的條件,；三是減少對行政性較強的資本管制措施的依賴，增加使用市場化的管理措施，研究引入更多的價格型管理工具,。

《21世紀》：你曾強調(diào)“政策節(jié)奏需匹配”,，當前“適度寬松貨幣政策”與“積極財政政策”如何協(xié)同發(fā)力？

管濤：“更加積極的財政政策”是逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力重點,，需要配合實施“適度寬松的貨幣政策”,，創(chuàng)造低利率、寬流動性的融資環(huán)境,。財政政策和貨幣政策效果不同,，前者解決償付能力問題，后者負責(zé)提供流動性,，為提高宏觀政策效力,，需要區(qū)分不同情形精準施策。

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(責(zé)任編輯：zx0002)

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