高瓴收購星巴克的表層邏輯資本競逐中國市場(2)

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2025-06-24 15:58:04 百家號

當(dāng)前已知的競購方包括凱雷投資,、信宸資本,、華潤控股、KKR,、方源資本,、PAG以及美團(tuán),。其中，KKR,、方源資本,、PAG和凱雷投資作為老牌PE，在并購領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn),。信宸資本,、華潤控股和美團(tuán)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也有廣泛的生態(tài)布局,，如信宸資本曾參與麥當(dāng)勞中國的投資，在跨境企業(yè)的中國區(qū)業(yè)務(wù)拆分上有一定的經(jīng)驗(yàn),；華潤控股在零售行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富,，旗下的萬象城也能為星巴克提供門店支撐；美團(tuán)在即時(shí)零售和線下門店管理方面實(shí)力雄厚,。

高瓴資本管理著超6000億人民幣資金,，在議價(jià)能力上有很強(qiáng)的優(yōu)勢。高瓴2021年募集到180億美元,，其中100億美元將投入到并購領(lǐng)域,。在食品飲料行業(yè)，高瓴資本投過的知名企業(yè)包括良品鋪?zhàn)?、阿寬食品,、海天味業(yè)、蜜雪冰城,、喜茶等,。近年來，高瓴對茶飲尤為偏愛,，以蜜雪冰城為例,，高瓴資本不僅提供了財(cái)務(wù)支持，還幫助其完成了數(shù)字化建設(shè)的轉(zhuǎn)型升級,。此外,，高瓴資本在咖啡領(lǐng)域也有操盤經(jīng)驗(yàn)，多年前參與了皮爺咖啡在中國的成長過程,。

高瓴資本曾經(jīng)成功私有化百麗,，之后從百麗分拆出來的滔搏運(yùn)動(dòng)在港上市，市值一度突破600億港幣,。張磊在各類場合談“數(shù)字化”,、“價(jià)值創(chuàng)造”時(shí)都會拿百麗舉例,。星巴克中國當(dāng)前的處境與當(dāng)年的百麗相似,，面臨低價(jià)圍堵。張磊信奉在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)投資關(guān)鍵變化,，他認(rèn)為當(dāng)大眾難以察覺之際,，量變向質(zhì)變的拐點(diǎn)出現(xiàn)，即是布局良機(jī),。

星巴克CEO倪睿安上任后有兩個(gè)任務(wù)：幫助星巴克在咖啡市場重新站穩(wěn)腳跟,，找到在中國的解決方案。在中國區(qū)業(yè)務(wù)方面,，他采取了更積極的策略,，例如首次降價(jià),，這一調(diào)整力度在星巴克進(jìn)入中國的歷史中實(shí)屬罕見。此外,，星巴克推出了“真味無糖”體系,，頻繁推出聯(lián)名活動(dòng)和明星代言，這些舉措很快反映在財(cái)報(bào)上,。截至今年3月底,，星巴克中國門店總數(shù)達(dá)到7758家，覆蓋超過1000個(gè)縣級市場,。

積極向好的信號以及星巴克品牌在中國的聲譽(yù),，使得談判桌上的星巴克底氣十足。近日有消息稱,，高端冰淇淋品牌哈根達(dá)斯也計(jì)劃出售中國區(qū)業(yè)務(wù),，部分競購者出現(xiàn)了重合。這表明外資消費(fèi)企業(yè)在中國市場的影響力逐漸減弱,，國內(nèi)資本接手后,，未來國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)的格局可能會發(fā)生變化。

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