高瓴收購星巴克的表層邏輯資本競逐中國市場

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2025-06-24 15:58:04 百家號

高瓴收購星巴克的表層邏輯資本競逐中國市場。高瓴資本加入了星巴克中國業(yè)務的競購大戰(zhàn),。6月23日,，據(jù)知情人士透露，高瓴資本參與了星巴克中國區(qū)的反向管理層路演,，表達了對收購的興趣,。此次路演還吸引了凱雷投資、信宸資本等多家投資機構(gòu)參與,。此前,，華潤控股、KKR,、方源資本,、PAG以及美團也表達了收購興趣,。

高瓴收購星巴克的表層邏輯

本月早些時候,，星巴克首席執(zhí)行官在接受《金融時報》采訪時曾表示，公司在出售中國業(yè)務時收到了很多“意向興趣”,。業(yè)內(nèi)預計星巴克中國業(yè)務估值約為50至60億美元（約合360億-430億元人民幣）,，交易預計將持續(xù)到2026年,，目前處于早期階段，交易結(jié)構(gòu)尚未敲定,。

值得注意的是,，高瓴資本主動發(fā)出了明確的競購信號。消息中提到的“反向管理層路演”是指將投資者請到公司管理或生產(chǎn)現(xiàn)場參觀或進行業(yè)績推介,，通過這種方式全面展示企業(yè)的核心優(yōu)勢和發(fā)展戰(zhàn)略,，以增強投資者的信心，并轉(zhuǎn)化為資本市場上的資金支持,。這種模式通常用于生產(chǎn)制造行業(yè),，通過實地考察和與管理層直接對話，減少信息不對稱帶來的負面影響,。反向管理層路演還將盡調(diào)環(huán)節(jié)加入路演,，以加快交易流程并迅速獲得投資人的信任。

從安排反向管理層路演的動作來看,，星巴克對于出售中國區(qū)業(yè)務顯得有些急迫,。然而，星巴克官方對是否出售中國業(yè)務的表態(tài)卻顯得曖昧,。星巴克中國表示,，堅信中國市場蘊藏巨大增長機遇，正在評估把握未來增長機遇的最佳方式,，將繼續(xù)專注于實現(xiàn)中國業(yè)務的重振增長,，保持積極正向的發(fā)展趨勢。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道援引知情人士的說法,，2月份是第一輪談判,，現(xiàn)在這筆收購案可能處于第二輪或第三輪談判階段。通常來說,，當談判進入后續(xù)輪次,，參與方會越來越少，但目前參與的投資機構(gòu)反而在增加,。一種可能的推測是,，星巴克總部對第一輪談判的條件不夠滿意，因此增加了新的參與方,。這意味著買賣雙方對條件還有分歧,，未來可能會有進一步的談判與拉扯。

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