清華大學(xué)報(bào)告：中國經(jīng)濟(jì)上半年企穩(wěn) 關(guān)注就業(yè),、房地產(chǎn)等五大風(fēng)險(xiǎn)因素

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2025-07-03 15:51:28 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

7月2日，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院在2025年中期宏觀論壇上發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告,。首席研究員劉培林代表研究院發(fā)布了主題報(bào)告,。

清華大學(xué)報(bào)告：中國經(jīng)濟(jì)上半年企穩(wěn) 關(guān)注就業(yè),、房地產(chǎn)等五大風(fēng)險(xiǎn)因素

報(bào)告指出,，2025年上半年，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象,，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：GDP名義增速回升至4.6%,，高于去年下半年；產(chǎn)業(yè)升級(jí)繼續(xù)推進(jìn),，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值及投資增長明顯快于規(guī)上工業(yè)總體水平,；消費(fèi)有所復(fù)蘇，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速加快,。

報(bào)告也指出了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)：就業(yè)形勢(shì)壓力不減,，青年失業(yè)率增加；房地產(chǎn)銷售低迷,，庫存高位,，開發(fā)投資持續(xù)下降；GDP平減指數(shù),、CPI,、PPI走勢(shì)下行壓力仍在；眾多行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷,，企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模大,、回款期長，制造業(yè)營業(yè)收入利潤率近五年呈下降趨勢(shì),；國際不穩(wěn)定因素增多,。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，在化債壓力下,，地方政府可能通過增加企業(yè)等部門的稅收和非稅收入來緩解財(cái)政收入壓力,，這會(huì)抑制企業(yè)部門的積極性。同時(shí),，地方政府還債資金聚集到金融部門后,，也可能無法將這些資金投向企業(yè)與家庭。

報(bào)告認(rèn)為,，扭轉(zhuǎn)這種局面需要將政策理念從傳統(tǒng)公共財(cái)政轉(zhuǎn)向現(xiàn)代公共金融?，F(xiàn)代公共金融理念要求政府做到以下幾點(diǎn)：為金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性最好、信用評(píng)級(jí)最高的國債,，充當(dāng)金融市場(chǎng)金字塔的底座,，統(tǒng)籌考慮和解決金融和財(cái)政問題；發(fā)行國債時(shí),，應(yīng)從反映存量的資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā)進(jìn)行考慮,；以長期收支平衡為目標(biāo)，現(xiàn)階段具備大規(guī)模發(fā)行國債的良好條件,。

國家信息中心原總經(jīng)濟(jì)師祝寶良認(rèn)為,，雖然目前中國經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但主要依賴政策托底,，內(nèi)生增長動(dòng)力不足,，消費(fèi)回升很大程度上依賴“以舊換新”等政策。在房地產(chǎn)方面,，“三年保交樓”政策出臺(tái)后,，市場(chǎng)開始呈現(xiàn)部分回暖跡象，尤其是一線城市新房有所反彈,，但二手房價(jià)格仍處于下行通道,，整體尚未形成穩(wěn)定趨勢(shì)。祝寶良建議關(guān)注非住宅類不動(dòng)產(chǎn)的去化與盤活,，通過REITs等方式激活沉淀資產(chǎn),，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)恢復(fù)。他還指出,，當(dāng)前物價(jià)持續(xù)下行反映出內(nèi)需疲弱,、信心不足、企業(yè)流動(dòng)性緊張等問題,，需要通過更強(qiáng)財(cái)政手段進(jìn)行干預(yù),。

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