銀行業(yè)凈息差和不良率首次倒掛經營壓力信號顯現(2)

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2025-07-08 19:22:27 第一財經

不過,，多位金融行業(yè)人士表示,，雖然銀行業(yè)的經營壓力客觀存在，但將凈息差與不良率直接比較的參考意義有限,。凈息差與不良率的計算分母不同,，一個是生息資產，一個是貸款總額,，對比基礎不同,。兩項指標屬性也不同,，不良率屬于存量概念，凈息差屬于流量概念,。

從信用成本來看,，資產質量是最直接的影響因素。若從存貸款盈利對信用成本的覆蓋角度分析,，凈息差與不良貸款凈生成率的比較或更具參考性,。

截至今年一季度末，42家上市銀行資產總額約為314萬億元,，其中生息資產規(guī)模約為237萬億元,，貸款總額約為182萬億元，貸款在總資產和生息資產中的比例分別為六成和八成左右,。

進入利率下行通道,，銀行經營面臨持續(xù)考驗。尤其面對資產質量邊際下滑,、撥備對凈利潤反哺支撐作用削弱,，銀行業(yè)試圖通過其他利息收入和中收破局。不過,，市場波動等不確定性因素也在加劇轉型難度,。

對于一季度銀行盈利低于市場預期，主要干擾因素包括息差壓力,、債市波動拖累其他非息收入以及個貸資產質量承壓削弱撥備反哺作用,。盡管行業(yè)整體不良率仍在下行，但具有前瞻作用的逾期率有所回升,，體現出后續(xù)潛在的不良生成壓力,。

息差壓力背后主要有三方面原因：貸款和債券重定價導致資產收益率下行；一季度信貸需求偏弱,，利率較低的短期對公貸款和票據融資增速快于中長期對公貸款和個人貸款,；居民和企業(yè)消費投資傾向偏低,、儲蓄傾向較高,，導致定期存款增速高于活期存款，銀行同業(yè)存款流失后通過存單,、定期存款等方式補充流動性,，也導致負債成本黏性較強。

事實上,，根據安永報告數據,，截至2024年末，58家A股和港股上市銀行的平均凈息差為1.52%,，已連續(xù)5年下降,，其中最近3年均低于2%,。隨著凈息差持續(xù)收窄，A股市場已有近八成銀行凈息差低于市場利率定價自律機制提出的1.8%警戒線,，其中多家凈息差在一季度已降至1%邊緣,；港股市場上，盛京銀行去年末的凈息差已降至0.8%,。未上市銀行中,，部分規(guī)模不小的城農商行呈現更緊迫的信號，如山西銀行的凈息差已低至0.57%,。

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