科興生物董事會(huì)大洗牌 內(nèi)斗十年終落幕,！北京時(shí)間7月9日上午8時(shí),，科興生物特別股東大會(huì)召開,。股東投票通過了賽富基金（SAIF）提出的兩項(xiàng)提案：罷免現(xiàn)任董事會(huì)成員,，并選舉SAIF提名的十位資深董事候選人進(jìn)入董事會(huì),，尹衛(wèi)東陣營占據(jù)了絕大多數(shù)席位,。

這場持續(xù)近十年的內(nèi)斗源于創(chuàng)始人尹衛(wèi)東與潘愛華之間的資本博弈,。從私有化僵局,、搶公章,、斷電事件到“毒丸計(jì)劃”稀釋股權(quán),，最終導(dǎo)致公司自2019年起被納斯達(dá)克以“治理失效”強(qiáng)制停牌,。

此次董事會(huì)洗牌前，科興生物提出總額最高75億美元的“清倉式”分紅方案,，市場將其視為爭奪股東支持的策略,，也可能意在掏空現(xiàn)金以削弱對(duì)手未來控制權(quán)。新董事會(huì)承諾推動(dòng)復(fù)牌并落實(shí)分紅,，但維梧資本等股東仍以訴訟質(zhì)疑其合法性,，科興生物未來充滿不確定性。

新董事會(huì)具體成員包括西蒙·安德森,、付山,、焦樹閣、李嘉強(qiáng),、盧毓琳,、裘育敏、王宇,、肖瑞平,、閻焱和尹衛(wèi)東。特別股東大會(huì)上,，盡管現(xiàn)任董事長李嘉強(qiáng)召集會(huì)議后立即宣布休會(huì),，未允許股東參與議程，但在場股東代表在現(xiàn)任董事盧毓琳主持下繼續(xù)召開會(huì)議,，并通過了SAIF Partners的兩項(xiàng)提案,。

在此次股東大會(huì)前，科興生物提出了每股55美元的特別現(xiàn)金股息,、每股19美元的第二次特別現(xiàn)金股息以及每股20美元至50美元的第三次特別現(xiàn)金股息派送方案,，試圖說服股東對(duì)相關(guān)兩項(xiàng)提案投反對(duì)票,。若三階段特別股息全部支付完畢,，股東可以拿到公司股價(jià)14到19倍的現(xiàn)金，即每股最高可獲得124美元的分紅,，股息率高達(dá)1917%,，總分紅額達(dá)74.48億美元，而公司的總市值不到5億美元,。

在投票結(jié)果出爐后,，新任董事會(huì)強(qiáng)調(diào)將全力落實(shí)公司已公布的分紅計(jì)劃，并與管理層密切合作,，推動(dòng)公司普通股恢復(fù)交易,，釋放長期價(jià)值。

科興生物的爭奪戰(zhàn)始于兩名創(chuàng)始人之間,。2001年,，技術(shù)專家尹衛(wèi)東與北大教授潘愛華共同創(chuàng)立北京科興,。經(jīng)過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓和稀釋，潘愛華所持股權(quán)降至26.9%,，尹衛(wèi)東則通過離岸架構(gòu)掌控實(shí)權(quán),。2009年11月，科興生物在納斯達(dá)克全球市場掛牌交易,。

到了2016年,，科興生物欲啟動(dòng)私有化回國上市，尹衛(wèi)東與潘愛華各自拉來資本站隊(duì),，雙方開始爭奪科興生物話事權(quán),。加入尹衛(wèi)東陣營的包括賽富基金、康橋資本,、維梧資本等,；加入潘愛華陣營的包括受其控制的A股上市公司未名醫(yī)藥、中信并購基金和當(dāng)時(shí)科興生物的第一大股東1Globe Capital LLC（強(qiáng)新資本）,。期間,，尹衛(wèi)東還啟動(dòng)了“毒丸計(jì)劃”，向除潘愛華及1Globe外的股東增發(fā)新股,，強(qiáng)行稀釋對(duì)手股權(quán),。

在一系列爭奪中，2019年2月,，納斯達(dá)克以“治理失效”為由強(qiáng)制科興生物停牌,。潘愛華則在2024年因職務(wù)侵占罪、挪用資金罪被判刑13年,。2024年2月,，潘愛華提起上訴。今年1月,，英國樞密院裁定科興生物2018年股東大會(huì)程序違規(guī),，“毒丸計(jì)劃”無效。此后,，科興生物多名董事會(huì)成員陸續(xù)聲稱辭職,，1Globe方面提名的李嘉強(qiáng)等四人接管董事會(huì)。

面對(duì)多方指控,，由1Globe方面主導(dǎo)的董事會(huì)急于在特別股東大會(huì)前實(shí)施第一次分紅,，一方面被市場視為爭取股東支持，另一方面被解讀為“消耗戰(zhàn)”策略,。據(jù)賽富基金公開信,，目前科興生物賬戶共積壓103億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，若按照前文中最高約75億美金的特別股息支出計(jì)算，將消耗公司超七成資金,。

科興生物的核心產(chǎn)品“克爾來?！币呙缑媾R停產(chǎn)。公司在研管線主要包括百白破系列疫苗,、狂犬疫苗,、手足口系列疫苗。但從這些產(chǎn)品的吸金能力和市場潛力來看,，科興生物面臨的是股東內(nèi)斗和時(shí)勢(shì)已去的內(nèi)外交困局面,。新董事會(huì)計(jì)劃分紅后僅預(yù)留20億美元運(yùn)營資金，而科興生物的非主營業(yè)務(wù)收入寥寥,，即使前述分紅落地,、控制權(quán)落定，科興生物未來的路仍充滿不確定性,。