科興生物董事會(huì)大洗牌 內(nèi)斗十年終落幕！北京時(shí)間7月9日上午8時(shí),，科興生物特別股東大會(huì)召開(kāi),。股東投票通過(guò)了賽富基金（SAIF）提出的兩項(xiàng)提案：罷免現(xiàn)任董事會(huì)成員，并選舉SAIF提名的十位資深董事候選人進(jìn)入董事會(huì),，尹衛(wèi)東陣營(yíng)占據(jù)了絕大多數(shù)席位,。

這場(chǎng)持續(xù)近十年的內(nèi)斗源于創(chuàng)始人尹衛(wèi)東與潘愛(ài)華之間的資本博弈。從私有化僵局,、搶公章,、斷電事件到“毒丸計(jì)劃”稀釋股權(quán)，最終導(dǎo)致公司自2019年起被納斯達(dá)克以“治理失效”強(qiáng)制停牌,。

此次董事會(huì)洗牌前,，科興生物提出總額最高75億美元的“清倉(cāng)式”分紅方案，市場(chǎng)將其視為爭(zhēng)奪股東支持的策略,，也可能意在掏空現(xiàn)金以削弱對(duì)手未來(lái)控制權(quán),。新董事會(huì)承諾推動(dòng)復(fù)牌并落實(shí)分紅，但維梧資本等股東仍以訴訟質(zhì)疑其合法性,，科興生物未來(lái)充滿不確定性,。

新董事會(huì)具體成員包括西蒙·安德森、付山,、焦樹(shù)閣,、李嘉強(qiáng)、盧毓琳,、裘育敏,、王宇、肖瑞平、閻焱和尹衛(wèi)東,。特別股東大會(huì)上,，盡管現(xiàn)任董事長(zhǎng)李嘉強(qiáng)召集會(huì)議后立即宣布休會(huì)，未允許股東參與議程,，但在場(chǎng)股東代表在現(xiàn)任董事盧毓琳主持下繼續(xù)召開(kāi)會(huì)議,，并通過(guò)了SAIF Partners的兩項(xiàng)提案。

在此次股東大會(huì)前,，科興生物提出了每股55美元的特別現(xiàn)金股息,、每股19美元的第二次特別現(xiàn)金股息以及每股20美元至50美元的第三次特別現(xiàn)金股息派送方案，試圖說(shuō)服股東對(duì)相關(guān)兩項(xiàng)提案投反對(duì)票,。若三階段特別股息全部支付完畢,，股東可以拿到公司股價(jià)14到19倍的現(xiàn)金，即每股最高可獲得124美元的分紅,，股息率高達(dá)1917%,，總分紅額達(dá)74.48億美元，而公司的總市值不到5億美元,。

在投票結(jié)果出爐后,，新任董事會(huì)強(qiáng)調(diào)將全力落實(shí)公司已公布的分紅計(jì)劃，并與管理層密切合作,，推動(dòng)公司普通股恢復(fù)交易,，釋放長(zhǎng)期價(jià)值。

科興生物的爭(zhēng)奪戰(zhàn)始于兩名創(chuàng)始人之間,。2001年,，技術(shù)專(zhuān)家尹衛(wèi)東與北大教授潘愛(ài)華共同創(chuàng)立北京科興。經(jīng)過(guò)一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓和稀釋?zhuān)藧?ài)華所持股權(quán)降至26.9%,，尹衛(wèi)東則通過(guò)離岸架構(gòu)掌控實(shí)權(quán),。2009年11月，科興生物在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)掛牌交易,。

到了2016年,，科興生物欲啟動(dòng)私有化回國(guó)上市，尹衛(wèi)東與潘愛(ài)華各自拉來(lái)資本站隊(duì),，雙方開(kāi)始爭(zhēng)奪科興生物話事權(quán),。加入尹衛(wèi)東陣營(yíng)的包括賽富基金、康橋資本,、維梧資本等,；加入潘愛(ài)華陣營(yíng)的包括受其控制的A股上市公司未名醫(yī)藥、中信并購(gòu)基金和當(dāng)時(shí)科興生物的第一大股東1Globe Capital LLC（強(qiáng)新資本）,。期間,，尹衛(wèi)東還啟動(dòng)了“毒丸計(jì)劃”,，向除潘愛(ài)華及1Globe外的股東增發(fā)新股，強(qiáng)行稀釋對(duì)手股權(quán),。

在一系列爭(zhēng)奪中,，2019年2月，納斯達(dá)克以“治理失效”為由強(qiáng)制科興生物停牌,。潘愛(ài)華則在2024年因職務(wù)侵占罪,、挪用資金罪被判刑13年。2024年2月,，潘愛(ài)華提起上訴,。今年1月，英國(guó)樞密院裁定科興生物2018年股東大會(huì)程序違規(guī),，“毒丸計(jì)劃”無(wú)效,。此后，科興生物多名董事會(huì)成員陸續(xù)聲稱(chēng)辭職,，1Globe方面提名的李嘉強(qiáng)等四人接管董事會(huì),。

面對(duì)多方指控，由1Globe方面主導(dǎo)的董事會(huì)急于在特別股東大會(huì)前實(shí)施第一次分紅,，一方面被市場(chǎng)視為爭(zhēng)取股東支持,，另一方面被解讀為“消耗戰(zhàn)”策略。據(jù)賽富基金公開(kāi)信,，目前科興生物賬戶共積壓103億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，若按照前文中最高約75億美金的特別股息支出計(jì)算,，將消耗公司超七成資金,。

科興生物的核心產(chǎn)品“克爾來(lái)福”疫苗面臨停產(chǎn),。公司在研管線主要包括百白破系列疫苗,、狂犬疫苗、手足口系列疫苗,。但從這些產(chǎn)品的吸金能力和市場(chǎng)潛力來(lái)看,，科興生物面臨的是股東內(nèi)斗和時(shí)勢(shì)已去的內(nèi)外交困局面。新董事會(huì)計(jì)劃分紅后僅預(yù)留20億美元運(yùn)營(yíng)資金,，而科興生物的非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入寥寥,，即使前述分紅落地、控制權(quán)落定,，科興生物未來(lái)的路仍充滿不確定性,。