在3400點徘徊多日后，7月9日早盤,，上證指數一度突破3500點,，截至7月10日早盤收盤，再次站穩(wěn)3500點,。國投證券林榮雄團隊認為,，銀行板塊對此貢獻巨大。今年銀行板塊的上漲是大盤指數走高的核心推動力,，上證指數從年初的3347點漲到目前3450點附近,，最主要的貢獻來自于銀行（年內銀行指數漲幅超過15%），上半年銀行對大盤貢獻達到87.61點,。

從A股整體視角來看,，以2025年上半年至7月9日收盤數據統(tǒng)計，按申萬一級行業(yè)和Wind概念類產業(yè)主題指數統(tǒng)計,，梳理上半年A股市場各個板塊以及概念主題漲跌情況,。回歸整個A股市場,，從行業(yè)指數來看,，漲幅前三位是SW美容護理,、SW傳媒和SW有色金屬，分別上漲26.26%,、25.58%和22.1%,。SW銀行位列第七，區(qū)間內上漲18.52%,。概念產業(yè)指數中覆銅板遙遙領先,，上半年漲幅高達157.90%，其次是游戲出海,、玻璃纖維,、穩(wěn)定幣及電路板。

截至7月10日早盤收盤,，上證指數漲0.36%報3505.58點,，該指數自4月7日大調整后一路上漲，上漲趨勢長達兩個多月之久,。A股市場整體來看,，上證指數年內漲4.59%，深證成指漲4.91%,，創(chuàng)業(yè)板指漲1.71%,。

從申萬一級行業(yè)年內漲跌情況來看，31個行業(yè)中僅4個行業(yè)區(qū)間收跌,，跌幅最大的是SW煤炭,，下跌8.42%；SW石油石,、SW食品飲料、SW房地產依次下跌3.06%,、3%,、2.74%。有8個行業(yè)漲幅在10%以內,，分別是：SW社會服務,、SW電力設備、SW商貿零售,、SW家用電器,、SW公共事業(yè)、SW非銀金融,、SW建筑裝飾及SW交通運輸,，剩余19個行業(yè)上漲幅度都超過10%，其中SW美容護理,、SW傳媒,、SW有色金屬、SW醫(yī)藥生物、SW環(huán)保是年內漲幅最大的5個行業(yè),。

從“收益王”細分成分股來看,，北交所不可忽視。SW美容護理共有33只成分股,，收益前兩位個股均來自北交所,，分別是錦波生物和芭薇股份，分別上漲136.25%和80.38%,。SW傳媒板塊漲幅最大的是ST華通,，區(qū)間漲幅高達159.14%；其次是由年初動畫電影《哪吒2》帶動的光線傳媒,，區(qū)間漲幅為110.59%,；巨人網絡作為該行業(yè)的漲幅第三成分股，區(qū)間漲幅也高達108.55%,。SW有色金屬行業(yè)有4只個股股價實現翻倍,，分別是中洲特材、中潤資源,、華陽新材和豪美新材,。其中，中洲特材區(qū)間漲幅達到驚人的294.73%,。

從主題概念來看,，覆銅板概念成為了年內毫無疑問的“收益王”，該概念板塊區(qū)間漲幅高達157.9%,，超出漲幅第二的概念近90%,；游戲出海、玻璃纖維,、穩(wěn)定幣,、電路板成為今年年內漲幅前五的概念板塊，分別上漲68.14%,、65.82%,、64.97%及64.78%。寒武紀概念則遺憾成為年內收益墊底的概念板塊,，年內下跌10.4%,，跌幅前三還有小基站和顯示面板概念，年內分別下跌9.64%和9.27%,。跌幅榜前十中還出現了TOPcon電池,、白酒等“前頂流”板塊，今年年內表現均不盡如人意,。

展望后市,，上證指數能否站穩(wěn)3500點有待市場檢驗,。摩根士丹利基金認為，近期上證指數的表現確實能夠證實投資者對A股市場信心的提升,。今年以來國內銀行存款利率再次調降,，定期存款的下調帶來居民資產荒，部分資金流向權益資產,，A股的流動性相對充裕,；同時，美元指數自年初以來震蕩下跌,，并且跌至2022年初美聯儲加息周期的起點,，美元指數的弱勢推動了全球資金的再平衡，外資不再減持中國資產,，對沖基金在港股的活躍度提升,。

國投證券林榮雄團隊提示，眼下先不急于對大盤指數“牛不?！毕屡袛?，找準結構和方向最重要。在銀行“搭臺”的背景下,，風險偏好提升依然是定價的核心,，現階段科技科創(chuàng)依然是維持占優(yōu)推薦，而相對低估值分位的大盤成長或將成為最為受益的方向,。博時基金團隊傾向風險偏好正回暖,，考慮啞鈴型配置。A股從三因子分析框架看,，企業(yè)盈利依然承壓,，流動性與風險偏好處于擴張回暖趨勢，市場格局偏多,。從下半年的配置來看,，博時基金考慮繼續(xù)采取啞鈴型配置策略，一方面通過對港股和A股景氣成長資產的配置增厚收益,，另一方面，在PPI同比和M1等基本面指標未確認上行拐點前,，繼續(xù)考慮低波紅利資產,。