蔚來和哪吒結局為何差這么遠,？

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2025-07-18 10:13:39 今日頭條

蔚來和哪吒結局為何差這么遠？

我們首先來看下,，據蔚來公司歷年財報,，累計虧損已破千億。6月3日,，蔚來發(fā)布的2025年一季度財報顯示,，公司營收約120.3億元,，同比增長超21%,；整車毛利率為10%,；研發(fā)投入31.8億元,，歸母凈利潤虧損高達68.91億元。

蔚來和哪吒結局為何差這么遠,？

再看看哪吒,，車標設計花5億，老板年薪4700萬,，高管卷錢跑路,，公司賬上只剩幾百塊？,！曾年銷15萬輛碾壓蔚小理,，現(xiàn)在卻被討薪圍堵，前四月銷量直接從榜單消失…

228億融資燒光,，研發(fā)投入才5.2%（行業(yè)平均12%）,，核心技術啥都沒有,。創(chuàng)始人持股0.7%拿天價年薪,，股東內斗到停產，國資股東互相拆臺,，30億救命錢都談崩了…

蔚來和哪吒結局為何差這么遠,？

燒錢只是門票，真正的生死線藏在“輸血能力”和“造血潛力”的博弈中,。顯然哪吒不如蔚來,。先看輸血能力，蔚來背后站著騰訊,、淡馬錫,、合肥國資等長期資本，即便虧損驚人,，但“高端品牌”標簽和用戶社群的不可替代性,，讓資本愿意為其持續(xù)買單。反觀哪吒,，主打10-20萬大眾市場,，技術差異化不足，在比亞迪,、吉利等巨頭的價格絞殺下,，資本對其“未來溢價”逐漸失去耐心。

蔚來和哪吒結局為何差這么遠,？

再看造血能力,，我們都知道技術壁壘決定天花板，蔚來砸錢換來了換電專利,、自研芯片和BaaS服務生態(tài),，這些布局短期內燒錢,，但長期可能形成護城河。但是哪吒的“性價比”路線嚴重依賴供應鏈整合,，在電池成本高企的當下,，毛利率難轉正。哪吒做的是平庸的“生意”,，蔚來有更宏大的愿景和追求,。雖然哪吒汽車虧的少，但哪吒汽車就算不破產,，也只是搶占網約車的市場,，為低質量內卷提供更多一些的選擇。

而蔚來的商業(yè)模式,，是換電,。換電在早期是普遍被看好的，現(xiàn)在雖然一部分人不看好,，但也有人看好,。畢竟3分鐘完成換電的效率，還是要比充電高很多的,。并且蔚來瞄準的是高端豪華品牌,，這定位和背后的野心，也非常吸引投資人,。

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最為曾經的從業(yè)者說句實話，未來能存活的新勢力可能不超過3家,，其他玩家要么被收購,，要么淪為代工廠。資本寒冬下,，“會花錢”比“敢花錢”更重要,，沒有技術壁壘的銷量狂歡，只是死亡前的回光返照,，還是要有核心的技術來支撐企業(yè)的發(fā)展,。

蔚來這十年，花了超過600億用于研發(fā),，我們來看看：1,、換電站現(xiàn)在的規(guī)模效應初步體現(xiàn)出來了，以后也只會越來越方便

2,、蔚來2023年就官宣了12項全棧技術,，從整車工程、生產制造,，到智能軟硬件系統(tǒng),，基本上涵蓋了全鏈路;

3,、開發(fā)落地并且交付的包括且不限于:整車全域操作系統(tǒng)SkyOS+、自研5nm智駕芯片神璣NX9031+,、激光雷達主控芯片楊戩+,、全域900V的第三代整車架構等等。

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話說回來,，蔚來雖然累計虧損達千億，但其資金投入轉化為了顯著的技術成果和優(yōu)質資產儲備,。即便在最壞的情況下,，這些核心技術積淀和固定資產仍具備極高的并購價值。反觀哪吒汽車,，既缺乏原創(chuàng)性技術突破,，又受制于有限的規(guī)模效應，在高度同質化的市場競爭中自然難以持續(xù)生存,。兩者根本差異在于：前者構建了深厚的競爭壁壘,，后者則始終停留在低水平重復建設的階段。

哪吒的倒下,，只是行業(yè)洗牌的開始,。

你認為下一家倒下的會是誰,？高合,、創(chuàng)維，還是…,？

(責任編輯：0882)

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