全球央行都在爭購黃金外匯儲備持續(xù)優(yōu)化(2)

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2025-07-22 09:13:59 央廣網

從長期看,，我國黃金儲備增持趨勢或將持續(xù),。盡管我國央行已連續(xù)8個月增持黃金，但與部分發(fā)達經濟體相比,，我國黃金儲備規(guī)模仍有較大差距,。基于戰(zhàn)略安全與資產配置需求,，全球央行特別是黃金儲備較少的新興經濟體,，仍將持續(xù)強化黃金儲備布局。不過,，在我國黃金儲備規(guī)模增長較快的情況下,，央行將會根據(jù)政策目標和市場情況，適時調整增持黃金的速度和節(jié)奏,。當前國際金價處于歷史高位,、金價波動加劇，這將在一定程度對央行繼續(xù)增持黃金的操作帶來影響,，短期內增持速度可能放緩,。

央行持續(xù)增持黃金，在一定程度上將對黃金價格形成支撐,。但是,，這并不意味著金價一定會上漲。央行購金是長期戰(zhàn)略行為,，不代表金價只漲不跌,，需警惕短期金價波動風險,。從過往情況來看，曾出現(xiàn)過多次各國央行增持黃金但金價卻走低的現(xiàn)象,。比如2008年次貸危機之后,，各國央行加強黃金增持，特別是2012年至2016年,，各國央行的購金量顯著高于售金量,，然而國際金價卻持續(xù)走低。此外,，各國央行增持黃金的節(jié)奏和力度并不一致,，對于國內外金價的短期影響也不相同。本質上講,，央行對于黃金儲備的增持或減持并不是影響黃金價格的絕對因素,，在大部分情形下，各國央行也是全球黃金交易市場的價格接受者,。逐步增持黃金是調整外匯儲備結構的戰(zhàn)略步驟之一,，以遠期黃金價格上行進行套利并非主要的考量因素。黃金價格在歷史上也經歷過長期的波動和回調,，部分時段的波動幅度甚至大于股票市場,。自布雷頓森林體系解體、黃金與貨幣脫鉤以來,，黃金價格漲跌的本質就是因避險需求而產生的投資波動。2022年以來國際和國內金價的迅速上調,，與全球地緣政治形勢的持續(xù)動蕩,、大國博弈的加深以及美元指數(shù)的走弱有關。整體而言,，黃金的定價預期,，主要反映了對新增不確定性因素的考量。

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