全聚德近期發(fā)布的2025年上半年業(yè)績預告再次引發(fā)廣泛關注,。公告顯示,，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元至1400萬元,，較上年同期大幅下降52.28%至62.51%，業(yè)績承壓態(tài)勢顯著,。

全聚德財務報表上的持續(xù)疲軟與消費者口碑中的吐槽聲浪漸高形成鮮明對比。這家曾締造“烤鴨傳奇”的餐飲頂流,，在當下老字號集體“求新求變”的轉型浪潮中,，每一步掙扎與突圍都備受關注。從“中國餐飲第一股”的黃金時代到如今的業(yè)績頹勢,，全聚德的起落背后,，藏著老字號如何在時代浪潮中自處的深層命題,。

1864年,，清朝同治三年,，楊全仁帶著一身掛爐烤鴨的獨門手藝，在北京城開設了全聚德,。憑借皮酥肉嫩,、油光锃亮的烤鴨，全聚德從街頭小店一步步躋身京城餐飲頂流,，成為無數(shù)人心中“北京味道”的代名詞,。外地游客和本地居民都將全聚德視為品嘗地道烤鴨的首選之地。

2007年,，全聚德在深圳證券交易所上市,，戴上了“中國餐飲第一股”的桂冠,，迎來了屬于它的黃金時代。那幾年,，全聚德的業(yè)績蒸蒸日上,。2007年營業(yè)收入9.18億元，凈利潤1.10億元,；到2012年,，營收飆升至19.44億元，凈利潤1.36億元,，創(chuàng)下了歷史巔峰,。

然而,，2013年成了全聚德命運的轉折點,。從這一年開始，曾經高歌猛進的業(yè)績曲線掉頭向下,。2020年到2022年,，歸母凈利潤連續(xù)三年陷入虧損泥潭，疫情沖擊讓餐飲行業(yè)整體承壓,，全聚德也未能幸免,。2024年，全聚德的成績單依舊黯淡：營業(yè)收入14.02億元,，較上年同期減少2.09%,；歸母凈利潤3413.09萬元，同比大降43.15%,。分業(yè)務來看,，餐飲業(yè)務收入10.8億元，占比77.10%，同比下降2.32%,；商品銷售收入2.96億元,，占比21.14%，同比下降1.46%,。

2025年的業(yè)績同樣令人擔憂。一季報數(shù)據(jù)顯示,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.32億元,，同比減少7.26%；歸母凈利潤僅421.44萬元,，同比暴跌72.47%,。一季度本是餐飲消費的小旺季，但全聚德卻交出了這樣一份慘淡的答卷,。緊接著披露的2025年上半年業(yè)績預告更讓人揪心,，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元至1400萬元，比上年同期下降52.28%至62.51%,。

面對持續(xù)下滑的業(yè)績，全聚德將原因歸咎于餐飲行業(yè)競爭加劇,，提到行業(yè)面臨成本壓力,、消費分層、外部不確定性等多重挑戰(zhàn),。然而,，這并非全聚德業(yè)績下滑的全部原因，其自身存在的問題或許更為關鍵,。

在餐飲圈有個扎心的現(xiàn)實：當老字號開始躺在“百年招牌”上睡大覺，離被消費者拋棄就不遠了,。全聚德如今的困境正是活生生的例子,。翻開大眾點評的評論區(qū)，即便夾雜著不少好評,，但也難掩全聚德口碑的兩極分化,。在北京某家全聚德直營店的頁面上，差評堆了1700余條,。這些差評里藏著一個共同的吐槽：全聚德早就把“品質為王”的祖訓拋到了腦后,。

有食客在評論里怒寫：“全聚德現(xiàn)在只剩下名氣和裝修撐場面了！四百多一套的烤鴨端上來毫無熱乎氣,，只有湯最好喝,?！边@精準戳中了無數(shù)消費者的痛點——花著高端餐廳的價錢，卻吃著配不上價位的菜品,。多位網(wǎng)友不留情面地指出：“從擺盤的敷衍到口味的拉胯,，沒有一樣配得上百年老品牌的招牌。而烤鴨更是被吐槽,，又油又腥,。”

面對核心餐飲業(yè)務的疲軟和口碑爭議,，全聚德并非毫無動作,。多年來，這家老字號一直在嘗試通過多元化布局尋找新的增長曲線,。目前,，全聚德旗下?lián)碛卸鄠€品牌，試圖通過多品牌矩陣覆蓋更廣泛的消費場景,。然而,，仿膳、豐澤園,、四川飯店等品牌并未形成與全聚德相當?shù)钠放菩?，對公司整體業(yè)績的助力十分有限,。

早在傳統(tǒng)餐飲業(yè)務增長放緩初期,，全聚德就將目光投向了互聯(lián)網(wǎng)浪潮。2015年12月,，全聚德以增資方式并購鴨哥科技,，次年4月正式發(fā)布“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略。然而,，由于持續(xù)不盈利,，此次跨界互聯(lián)網(wǎng)的嘗試以失敗告終。同年3月,，全聚德又宣布擬收購湯城小廚部分股權,，計劃進軍休閑餐飲市場，結果這筆收購未能完成,。

盡管多次嘗試均未達預期,，全聚德的多元化腳步并未停歇。近年來,，面對消費市場年輕化趨勢,，全聚德開始將重心轉向“Z世代”群體，試圖通過年輕化創(chuàng)新重塑品牌形象,。2021年,，公司推出IP形象“萌寶鴨”,，并以其為造型推出萌寶棒棒冰，邁出品牌年輕化的第一步,。2023年三季度,，全聚德啟動休閑食品項目，推出零食品牌“零研所”,。2024年8月,，公司還邀請奧運體操冠軍邢傲偉為品牌代言，進一步擴大年輕化品牌聲量,。

然而,，年輕化轉型并非易事。無論是休閑零食還是文創(chuàng)產品,，全聚德的創(chuàng)新仍處于起步階段，與成熟品牌相比缺乏核心競爭力,。如何將百年品牌積淀與年輕消費需求深度融合,，而非停留在表面化的營銷創(chuàng)新，或許是全聚德年輕化突圍的關鍵所在,。

全聚德若想真正破局,，需要放下“百年老字號”的身段,，重新回到消費者最樸素的需求原點：用穩(wěn)定的品質贏回信任,，用合理的定價貼近市場，讓營收的增長與口碑的回升形成正向循環(huán),。這條路注定艱難,，但對于百年品牌而言，唯有如此,，才能在時代浪潮中真正站穩(wěn)腳跟。