33美國(guó)萬億美元基建計(jì)劃能否落地,？

黃慧紅/文

這將是大概率事件,。

2017年，特朗普政府的醫(yī)改法案受挫,，但稅改法案在經(jīng)歷了重重考驗(yàn)之后終于在年末通關(guān),。2018年，大規(guī)?；ㄓ?jì)劃極有可能成為特朗普政府的重點(diǎn)：美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施落后已成為共識(shí),。而白宮早前也透露，將在2018年1月推出基礎(chǔ)設(shè)施重建計(jì)劃。

特朗普政府計(jì)劃聯(lián)合地方政府和私營(yíng)部門共同完成基建計(jì)劃的融資,，以減輕聯(lián)邦政府的財(cái)政壓力,。

34美元指數(shù)站上100？

后歆桐/文

2018年預(yù)計(jì)美元將走強(qiáng),，上半年美元指數(shù)有望突破100大關(guān),，而下半年將沖高回弱。

不論是GDP,、就業(yè)數(shù)據(jù),，還是消費(fèi)數(shù)據(jù)都穩(wěn)定走強(qiáng)，稅改效應(yīng)將持續(xù)發(fā)酵,，部分海外利潤(rùn)將回流美國(guó)本土,，從而支撐美元進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)。

不出意外,，美聯(lián)儲(chǔ)加息將如預(yù)期般循序漸進(jìn),，而歐、日等其他主要央行無法很快跟隨加息,，利差水平也有利于資金流向美國(guó),，提振美元。

但到了下半年,，一方面,，上半年消息面的影響逐漸減弱，基建計(jì)劃規(guī)?？赡懿蝗珙A(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)有采取更謹(jǐn)慎貨幣政策立場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，特朗普“大嘴”會(huì)時(shí)不時(shí)沖擊美元,；而另一方面,，歐洲、日本,、中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),，帶動(dòng)歐元、日元,、人民幣走強(qiáng)。以上種種會(huì)令美元強(qiáng)勢(shì)減弱,，美元指數(shù)將從高位適度回弱,。

35美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨于陡峭？

劉昕/文

伴隨美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)貨幣政策正?；倪M(jìn)程,，美國(guó)國(guó)債的收益率曲線將轉(zhuǎn)向陡峭。2017年初,，美國(guó)十年期國(guó)債與兩年期國(guó)債之間的利差為124個(gè)基點(diǎn),，而現(xiàn)在該利差只有不到60個(gè)基點(diǎn),。經(jīng)驗(yàn)顯示，國(guó)債收益率曲線陡峭程度與企業(yè)利潤(rùn)增速有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系,。

隨著美國(guó)失業(yè)率不斷走低,，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張將在2018年提振通脹并推高長(zhǎng)期通脹預(yù)期；另外,，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃也將起到相同的作用,，原因包括改善市場(chǎng)預(yù)期及減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的人為壓低。