全球股票EPS（每股盈利）在2017年增長超過兩位數(shù)，對應(yīng)的是MSCI全球指數(shù)同年上漲超過20%,。如果2018年全球協(xié)同的經(jīng)濟增長仍繼續(xù),，企業(yè)利潤增長的持續(xù)性就可以得到保障，另外美國稅改政策2018年落地也將提升美國企業(yè)盈利水平,，進一步刺激全球第一大股票市場,，全球股市盛宴仍未結(jié)束。

39國際原油均價會繼續(xù)上漲,？

后歆桐/文

沒錯,。

2017年11月底，OPEC和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國決定延長減產(chǎn)協(xié)議至2018年底,。同時,，OECD原油庫存較5年均值的過剩狀況已經(jīng)下降了2億桶左右。再者,，部分OPEC成員國地緣政治風險上升等因素導(dǎo)致產(chǎn)量下降,。這些因素均有利于恢復(fù)供需平衡，提振國際油價,。

然而,，伴隨油價回升，多個項目復(fù)產(chǎn),，2018年美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)計將增長,，并將抵消部分OPEC減產(chǎn)效果，拖累油價,。美國頁巖油產(chǎn)量始終為油價最大風險,。

40比特幣暴漲暴跌依舊？

王璐/文

希望相關(guān)衍生品推出大幅降低比特幣波動率的人將會在2018年失望,。對于比特幣而言,，波動率是判斷其能否被視為貨幣的至關(guān)重要指標。截至2017年12月25日,，比特幣2017年的平均波動率為8.03%,，同期標普500指數(shù)、美元指數(shù)的平均波動率只有0.52%和0.57%,。

傳統(tǒng)意義上,，金融衍生品的開發(fā)是為了幫助標的資產(chǎn)使用者規(guī)避風險，起到價格發(fā)現(xiàn)的作用并降低波動性,。但這對比特幣并不適用,。衍生品的推出并不能解決比特幣缺乏價值支撐的特點,，也不能引入真正的用戶實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)降低波動率，其市場缺乏深度,、易被操縱的特性反而更容易導(dǎo)致劇烈價格波動,。在可預(yù)見的將來，無論比特幣的價格在巨幅波動中趨勢上漲,，抑或泡沫破裂,，其本質(zhì)只能是金融投機品，而非貨幣,。

41政策制定者能否找到緩解收入差距的良方,？