疫情沖擊帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩、近年來(lái)持續(xù)實(shí)施減稅降費(fèi)等措施造成財(cái)政減收,，同時(shí)疫情防控、民生保障等剛性支出較大,，收支矛盾較為突出,。

當(dāng)政府支出超過收入時(shí),，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字，赤字規(guī)模占GDP的比重,，則為赤字率,。“為應(yīng)對(duì)收支矛盾,，有必要適當(dāng)提高赤字率,，而且我國(guó)具備提高赤字率的空間?！卑拙懊髡f(shuō),。

國(guó)際上通常采用的參考標(biāo)準(zhǔn)是歐盟在1992年制定的《馬斯特里赫特條約》中規(guī)定的3%的赤字率、60%的債務(wù)率,。這個(gè)規(guī)定有其合理性,，但合理赤字水平受經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等多方面因素影響，各國(guó)情況差異很大,。白景明表示,，“3%只是一個(gè)參考值，不是必須完全遵守的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn),，不少國(guó)家都已突破”,。

我國(guó)歷年在確定赤字率時(shí)，既考慮了3%的參考值,，又權(quán)衡了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要,。2016年、2017年我國(guó)赤字率均為3%,，2018年赤字率為2.6%,，系近年來(lái)赤字率首次下調(diào)，但因國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng),，赤字規(guī)模與2017年的2.38萬(wàn)億元持平,。2019年，我國(guó)繼續(xù)增加財(cái)政支出規(guī)模,，安排全國(guó)財(cái)政赤字27600億元,，赤字率由2.6％適度提高到2.8％。

白景明認(rèn)為,，與世界主要經(jīng)濟(jì)體相比,，我國(guó)赤字率水平并不高，“今年支出壓力加大,，特別是要保障公共衛(wèi)生,、教育、社保等方面的剛性支出，有必要適當(dāng)提高赤字率,，以更好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,，化解財(cái)政收支矛盾”。

特別國(guó)債備受關(guān)注

在此次明確的一系列措施中,，發(fā)行特別國(guó)債備受關(guān)注,。“國(guó)債在發(fā)行時(shí)通常沒有指定用途,，但特別國(guó)債則是針對(duì)某項(xiàng)特定事務(wù)籌資發(fā)行的國(guó)債,。”白景明解釋說(shuō),。

華泰固收發(fā)布研究報(bào)告分析,，特別國(guó)債與一般國(guó)債在資金用途、預(yù)算管理和發(fā)行流程方面存在明顯差異,。特別國(guó)債資金用途不同于一般國(guó)債,，專門服務(wù)于特定政策，支持特定項(xiàng)目需要,。