正如剛才周行長所提到的，隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)步增長,，人民幣的國際化發(fā)展,，中國金融市場更加開放，我國債券市場開放的潛力還是比較大的,。下一步,，對人民銀行來說，我們一定會完善相關制度的安排,，比如法律,、會計、審計,、稅收,、評級等方面的制度安排，為境外投資者投資中國債券市場提供一個更加便利和友好的制度環(huán)境,。同時,，推動金融市場基礎設施互聯(lián)互通和跨境合作。在這個過程中,，我們也需要和境外投資者多一些溝通和交流,，我想這個事情也不是那么著急，得一步步走,，走得更加穩(wěn)健一些,。謝謝大家。

記者：

近期,，人民銀行在公開市場上利用各種工具,，市場認為在引導貨幣市場利率上行，有人會有這樣的擔憂,，認為會傳導到實體經(jīng)濟頭上,，會加劇實體經(jīng)濟“融資貴、融資難”的情況,，您怎么看,？更有人覺得，央行在收緊貨幣政策,，甚至以后還會有加息的可能，您認為市場該如何理解央行的這樣一種操作,？謝謝,。

周小川：

總理在政府工作報告中明確指出,，我們還是繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，或者更明確的說法,，就是我們的貨幣政策是穩(wěn)健中性,。至于使用各種各樣的工具，確實中央銀行工具箱的工具比較多,，工具的使用自然可能也帶有引導市場價格,、引導預期，同時傳導貨幣政策的意圖,。但是也不見得對每次操作數(shù)量,、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩(wěn)健中性,。

至于有一些人的擔心,，我覺得應該從兩個方面說。首先,，如果經(jīng)濟中貨幣數(shù)量太大,，像總理說的，我們不搞大水漫灌,，但如果真是大水漫灌的話,，實際上對經(jīng)濟還是非常有害的，可能導致通貨膨脹上升,、資產(chǎn)價格泡沫等各種各樣的問題,。與此同時，貨幣政策在穩(wěn)健方面適當做得更加中性一些,，會有利于我們供給側結構性改革,。很多企業(yè)要“三去一降一補”，如果貨幣太松的話,，壓力就不夠,，所以要從幾個方面來看。

至于說融資成本,，“融資難,、融資貴”的問題，首先這些年這個現(xiàn)象還是始終存在的,，但是中小企業(yè),、小微企業(yè)的融資比例實際上每年都是在上升的。現(xiàn)在中國已經(jīng)達到一個什么情況呢,？在人民幣企業(yè)貸款60多萬億這么一個盤子下,，已經(jīng)實現(xiàn)了貸款余額大型企業(yè)、中型企業(yè)和小微企業(yè)三分天下，基本上都是三分之一,。以前不是這樣的,，以前是大型企業(yè)占一半以上，中型企業(yè)和小型企業(yè)占的比例比較小一些,。大概從2010年左右開始,，貸款新增量中大型企業(yè)、中型企業(yè),、小型企業(yè)基本是三分之一了,，但是余額還有很大的差距。到去年,，大,、中、小三個組成部分都是三分之一,。所以,，在經(jīng)濟結構性改革的過程中，銀行業(yè),、金融業(yè)自己也在做供給側結構性改革,，也就是說，要更多地面向中型企業(yè),、小微企業(yè),。因此，融資難的問題會逐漸有所緩解,。而價格問題是除了名義價格,，還要看實際價格，這跟物價和其他因素有關系,。

記者：

有一個關于去杠桿的問題,。去杠桿是今年供給側結構性改革的重要舉措，過去兩年,，這項改革推進得不是很快,。請問對央行來說，金融機構和非金融機構去杠桿,，您認為哪個更加緊迫,？另外，還有那些促進去杠桿的政策,？謝謝,。

大家都關心杠桿率，我國的杠桿率總體不是特別高,。從結構看,，住戶部門和政府部門的杠桿率還不是特別高,，但是企業(yè)部門，就是非金融企業(yè)部門的杠桿率從全球比較看,，是比較高的,。所以,，我們說的降杠桿有這樣幾層含義,。

一是杠桿率的持續(xù)增加不利于經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，并且在積累一定的風險,。這些杠桿率,、負債率的增加，積累的問題目前已經(jīng)看到了,。在考慮這個問題的時候,，我們考慮降杠桿首先要考慮穩(wěn)杠桿，就是總的杠桿率還是要把它穩(wěn)住,，或者讓它每年增長少一些,、慢一些，要穩(wěn)住,。

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