二是在總的杠桿比例下，家庭,、政府,、企業(yè)間的杠桿結(jié)構(gòu)還可以有一些優(yōu)化。
我們國(guó)家杠桿率和國(guó)際上比有點(diǎn)高,，這和我國(guó)金融結(jié)構(gòu)有關(guān),。因?yàn)槲覀儑?guó)家儲(chǔ)蓄率高，形成以銀行為主,、以間接融資為主的金融格局,，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國(guó)杠桿率偏高,。因此,，杠桿率偏高和儲(chǔ)蓄率高是連在一起的問(wèn)題，也可以說(shuō)是一個(gè)硬幣的兩面,。
但同時(shí),，我們也要考慮到，在這個(gè)格局下怎么走出來(lái),？無(wú)疑有一條思路非常清晰,，就是我們要大力發(fā)展直接融資，要有更多的資本金進(jìn)去,，這是一條,。如果資本金多了，杠桿率就下來(lái)了,，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就加強(qiáng)了,。資本金怎么進(jìn)去？我們考慮在各個(gè)行業(yè)要嚴(yán)格資本約束,。我們要宣傳一個(gè)理念：一個(gè)企業(yè),、一個(gè)投資有多少錢就干多少事。這個(gè)投資和這個(gè)企業(yè),，首先要有自己的資本金來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，然后你去借錢，不管是借貸款還是發(fā)債融資,，使你的資本金和借來(lái)的錢有一個(gè)最優(yōu)的配置和比例,，這樣就能夠激發(fā)全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時(shí),，也能夠激發(fā)投資主體承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，小心、認(rèn)真地進(jìn)行每一個(gè)項(xiàng)目的評(píng)估,，在做決策之前,，把風(fēng)險(xiǎn)控制好,。這樣一個(gè)思路，可以把整個(gè)杠桿率穩(wěn)住,，然后慢慢地實(shí)現(xiàn)有所下降,。
我補(bǔ)充一點(diǎn)。全社會(huì)非金融企業(yè)的杠桿率過(guò)高,，作為一種宏觀現(xiàn)象,，它的微觀基礎(chǔ)就是，有很多非金融企業(yè)自身的杠桿率過(guò)高,，所以加總起來(lái)太高,。這跟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有很大關(guān)系。首先,，每個(gè)企業(yè),，特別是那些杠桿率已經(jīng)過(guò)高的企業(yè)，要有所控制,。一方面,，他們自身要進(jìn)行內(nèi)部改革；另一方面,，金融系統(tǒng)要考慮不能過(guò)多支持這類企業(yè),，包括易副行長(zhǎng)剛才說(shuō)的,，要鼓勵(lì)直接融資,，也有一些企業(yè)需要進(jìn)行市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股。
其次,，跟產(chǎn)能過(guò)剩有關(guān)系,。有一些產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，過(guò)去占用過(guò)多的信貸資源,，因此,，去產(chǎn)能也是非常重要的一項(xiàng)政策，金融業(yè)要大力支持去產(chǎn)能,。庫(kù)存過(guò)多,，本身就是占用流動(dòng)資金，這是導(dǎo)致杠桿高的一個(gè)原因,。去庫(kù)存在微觀上來(lái)講,，都是非常重要的，金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補(bǔ)”的改革,。同時(shí),，金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)部評(píng)級(jí)和對(duì)客戶的各項(xiàng)指標(biāo)監(jiān)測(cè)方面，要作出更大的努力和改進(jìn),，這樣就能發(fā)現(xiàn)哪些企業(yè)過(guò)去貸得太多,，不應(yīng)該貸那么多，融資結(jié)構(gòu)需要改變。這樣的話,，就可以逐步落實(shí)這項(xiàng)政策,。這個(gè)過(guò)程，我個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)比較中期的,，在短期內(nèi)不會(huì)看得非常明顯,，因?yàn)榇媪糠浅４蟆Ｖx謝,。
記者：
我的問(wèn)題提問(wèn)給范一飛副行長(zhǎng),。近年來(lái)，第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速,，人民銀行也采取了一系列監(jiān)管措施,，包括收緊牌照發(fā)放、備付金集中存管等,，這些舉措是否限制了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展,？目前第三方支付產(chǎn)業(yè)的整體狀況怎樣？下一步人行還會(huì)采取哪些監(jiān)管措施,？謝謝,。
范一飛：
支付產(chǎn)業(yè)關(guān)系到千家萬(wàn)戶，是一個(gè)基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè),，近年來(lái)發(fā)展很快,。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷做大，創(chuàng)新產(chǎn)品越來(lái)越多,、越來(lái)越豐富,。從廣義和狹義來(lái)看支付產(chǎn)業(yè)，廣義的支付產(chǎn)業(yè)包括非銀行支付機(jī)構(gòu)和銀行業(yè),，狹義的支付產(chǎn)業(yè)主要指非銀行,。我理解你剛才的問(wèn)題，主要是講非銀行支付機(jī)構(gòu)一塊,。
這幾年隨著行業(yè)的發(fā)展,，確實(shí)累計(jì)了一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，主要有幾個(gè)方面：
第一,，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者眾多,，總體而言市場(chǎng)供給和需求有一些失衡，供大于求的情況比較嚴(yán)重,，所以行業(yè)也存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的情況,。
第二，由于各方面原因,，包括機(jī)構(gòu)內(nèi)部?jī)?nèi)控薄弱,、風(fēng)險(xiǎn)管理放松等原因,，對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠。兩個(gè)突出問(wèn)題：一是消費(fèi)者的個(gè)人隱私特別是關(guān)于支付的敏感信息被泄露,，甚至一些信息公開(kāi)在網(wǎng)上買賣,。二是備付金被挪用的情況一度還比較嚴(yán)重，有些機(jī)構(gòu)把客戶的備付金拿來(lái)炒房,、炒股票,，甚至用于個(gè)人賭博，最后導(dǎo)致?lián)p失,。往往一個(gè)機(jī)構(gòu)出問(wèn)題可能牽扯到多個(gè)地區(qū),，消費(fèi)者的人數(shù)可能數(shù)以萬(wàn)計(jì)。
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