核心觀點(diǎn)

1.中美貿(mào)易摩擦升級(jí),，短期內(nèi)雙方可以調(diào)解的手段不多,，第一階段互加征稅難以避免。

2.最壞的情況下,，貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致中美經(jīng)濟(jì)增長下滑0.2-0.5個(gè)百分點(diǎn),，短期內(nèi)市場波動(dòng)明顯上升，但無論是對(duì)經(jīng)濟(jì)還是對(duì)市場的影響,，中長期看仍然可以通過政策加以糾正和平衡,。

3.美國在貿(mào)易上的籌碼并沒有美方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示的那么大，“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”與“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”表面相似，實(shí)則差距頗大,，正面效果將逐漸讓位于負(fù)面效果,。

貿(mào)易摩擦升溫，超乎市場預(yù)期

上周五,，美國正式公布針對(duì)301調(diào)查的兩階段征稅措施和清單,，第一批征稅商品規(guī)模為340億美元，將于7月6日實(shí)施,；中方以相同措施,、同等規(guī)模進(jìn)行反擊。另外,，中方強(qiáng)調(diào),，鑒于美方率先撕毀5月初簽訂的中美經(jīng)貿(mào)聯(lián)合聲明，因此中方此前做出的增加美國進(jìn)口等承諾全部失效,。中美貿(mào)易摩擦再度升溫,。

本文圖片諾亞研究工作坊微信公眾號(hào)

美股在周五反映溫和,，似乎已經(jīng)對(duì)此見怪不怪了,。但超乎所有人預(yù)料的是，北京時(shí)間周二A股開盤前傳來兩個(gè)壞消息,，一是白宮宣布,，在500億美元的基礎(chǔ)上，對(duì)華進(jìn)口商品2000億美元再追加征收10%的關(guān)稅,，另外還在準(zhǔn)備對(duì)2000億美元從中國進(jìn)口的商品做征稅準(zhǔn)備,，二是美國參議院投票繼續(xù)對(duì)中興通訊實(shí)施銷售禁令。本就在信貸政策收緊下承壓的A股再現(xiàn)千股跌停,，市場悲觀情緒濃厚,。相信美股周二開盤后的走勢(shì)也會(huì)同樣難看。

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