最后市場正,、負反饋機制要通。中國金融業(yè)未來一段時間的重要任務其實有三個:一是要解決如何支持實體經(jīng)濟發(fā)展的問題,,二是要解決如何化解發(fā)展中所產(chǎn)生的風險,,尤其是系統(tǒng)性風險,三是如何建設健康有效率的資本市場,。必須承認,,中國的資本市場在正、負反饋機制上都存在著根本性的缺陷,,因此必須從彌補這些缺陷入手,、從提高對上市發(fā)行人信用約束和價值成長約束入手,通過提高資本市場正反饋機制的敏感度,,及時懲治害群之馬,,及時淘汰失敗者出局,抑制正反饋形態(tài)的出現(xiàn)及放大,以免市場偏離穩(wěn)態(tài),。
要看到,,股市交易的本質是要把別人兜里的錢變成自己兜里的錢,因此圍繞有關交易所訂立的規(guī)則是否嚴密,、是否公平就變得無比重要,,這里不能允許任何欺詐存在,必須保證想在這個市場上獲得資本資源的人都必須切實履行應該履行的責任和義務,,監(jiān)管機構必須全方位維護所有交易在合法,、公平的條件下進行。而就中國資本市場健康發(fā)展,,尤其是維護股票市場的公平交易而言,,當前最重要的莫過于習近平在2月22日中央政治局會議上強調(diào)的那樣:要解決金融領域特別是資本市場違法違規(guī)成本過低問題。負反饋的作用是能夠使生態(tài)系統(tǒng)保持相對穩(wěn)態(tài),。所以要通過優(yōu)化資本市場的負反饋機制,,持續(xù)增加資本市場對國內(nèi)外投資者的吸引力,致力尋求,、保持市場容量與經(jīng)濟增長間,、資本增量間的平衡。文|關浣非
(作者系某國有銀行香港分行副行長,,曾在香港及內(nèi)地創(chuàng)建多家產(chǎn)險,、壽險公司并任董事長、總裁,。)