資本“來得快去得也快”

實(shí)際上,，市場(chǎng)已經(jīng)開始回調(diào),。創(chuàng)業(yè)研究和投資機(jī)構(gòu)36氪發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示,，相對(duì)2015年的火熱,，2016年創(chuàng)投市場(chǎng)進(jìn)入了“寒冬”,，無論是投資筆數(shù),、投資額度還是新增創(chuàng)業(yè)公司,，都出現(xiàn)了一定比例的下降,。36氪研究院總裁林都迪等認(rèn)為,，資本市場(chǎng)的回調(diào)或降溫就是去泡沫的過程,。

泡沫破滅最直接的后果是創(chuàng)業(yè)公司的倒閉。百度公司總裁張亞勤,、阿里巴巴CEO張勇等均認(rèn)為,，粗獷的拼流量競(jìng)爭(zhēng)模式，僅僅依靠解決信息對(duì)稱問題的商業(yè)模式會(huì)退出歷史舞臺(tái),。他們并非危言聳聽,。據(jù)騰訊研究院統(tǒng)計(jì)，2016年,，超過40家互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司在獲得天使輪或者兩輪融資后宣告“死亡”,，其中不乏一度很受追捧的蜜淘網(wǎng)（跨境電商）、美味七七（生鮮）,、神奇百貨（代購）等,。

2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫令人至今后怕的一個(gè)原因在于股市的崩盤，納斯達(dá)克指數(shù)一瀉千里。麥肯錫分析認(rèn)為,，此輪泡沫對(duì)股市影響相對(duì)要小,，因?yàn)槎鄶?shù)企業(yè)并未上市，它們還沒有進(jìn)入公共資本市場(chǎng),，而多拿的是私人股權(quán)資金,。無疑，一旦某個(gè)概念神話被打破,，相關(guān)行業(yè)受牽連也不可避免,。

信中利資本董事長(zhǎng)汪潮涌等認(rèn)為，對(duì)我國(guó)而言,，泡沫破滅帶來的傷害還在于企業(yè)融資環(huán)境的進(jìn)一步惡化,。相比較而言，我國(guó)企業(yè)直接融資的比例偏低,，多依靠銀行貸款等間接融資,，這也導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)融資成本居高難下。一旦大面積發(fā)生泡沫,，投資人信心就會(huì)持續(xù)低迷,。

警惕地方財(cái)政資金“跟風(fēng)”

泡沫產(chǎn)生有企業(yè)選擇的問題，也有政策導(dǎo)向的問題,。南開大學(xué)濱海開發(fā)研究院副院長(zhǎng)周立群說,，政府應(yīng)該從微觀層面退出來，過去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明,，一旦政府尤其是地方政府的注意力被某個(gè)或某幾個(gè)熱點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)吸引,，那么必然造成投資過度、產(chǎn)能過剩和盲目重復(fù)競(jìng)爭(zhēng),。與此對(duì)應(yīng)的是,，各種科技補(bǔ)貼非常多，有市級(jí)補(bǔ)貼,、區(qū)級(jí)補(bǔ)貼,、科委系統(tǒng)補(bǔ)貼、教育系統(tǒng)補(bǔ)貼,、人社部門還有人員培訓(xùn)的優(yōu)惠政策,。廣州科技局曾經(jīng)發(fā)生過系統(tǒng)腐敗窩案，其主要問題就出在大量的科技補(bǔ)貼上,。

科技部火炬中心孵化器處負(fù)責(zé)人陳晴說,，地方政府的問題在于可能盲目模仿，簡(jiǎn)單把科創(chuàng)指標(biāo)作為政績(jī),，以此來定目標(biāo),、定任務(wù),，諸如每個(gè)地方建多少個(gè)眾創(chuàng)空間、培養(yǎng)多少個(gè)高新技術(shù)企業(yè),。政府對(duì)科創(chuàng)的支持是必要的,，但要根據(jù)各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)需求來正確引導(dǎo),，不宜過多直接支持企業(yè),，特別是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。

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