本報記者 王 觀

大力破除無效供給,，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手,，推動化解過剩產(chǎn)能,，是今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要發(fā)力點,。處置“僵尸企業(yè)”，事關(guān)控杠桿,、去產(chǎn)能進(jìn)程,，是牽一發(fā)而動全身的“牛鼻子”。目前處置進(jìn)展到了哪一步,？還面臨哪些挑戰(zhàn),？如何“破中見立”？本報記者近日對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查,。

　　資料來源：國資委,，制圖：蔡華偉

處置“僵尸企業(yè)”沒有絕對的好辦法，要依據(jù)具體情況,，“一企一策”,、對癥下藥

“其實這家企業(yè)發(fā)展前景挺好的，產(chǎn)品也供不應(yīng)求,，就是管理有問題,，經(jīng)營不善，利潤不足以支付債務(wù)利息,，這才遇到了困境,。”江蘇泰州市金馬金屬制品有限公司負(fù)責(zé)人馬明亮告訴記者,，他“接手”泰州艾德鋁制品有限公司時,，艾德正是別人眼中的“僵尸企業(yè)”。

艾德公司創(chuàng)辦于2010年,，是一家鋁制品制造,、加工、銷售企業(yè),，主要產(chǎn)品為鋁錠,，總投資約1個億，年產(chǎn)值能達(dá)到1億元左右,。但由于該企業(yè)業(yè)主自有資金不足,，投資大部分都是靠借款，其中涉及的銀行就有7家,，涉及金額達(dá)6300萬元,，單純靠鋁錠生產(chǎn)銷售產(chǎn)生的利潤，不夠支付每年不停增加的債務(wù)利息，出現(xiàn)連年虧損,。

“艾德也想過辦法自救,，轉(zhuǎn)型做汽車配件生產(chǎn)制造，但銷售規(guī)模一直做不上來,，企業(yè)難以為繼,，逐步變?yōu)橐患抑荒芸裤y行借款維持經(jīng)營的‘僵尸企業(yè)’?！瘪R明亮說,，一旦哪家銀行停放貸款，艾德肯定就撐不住了,，一度處于非常危險的境地,。

怎樣才能活下去？作為艾德在江蘇興化農(nóng)商行的擔(dān)保人,，馬明亮所在的金馬公司與興化市正大特鋼焊接材料有限公司商量,，想出了一個解決辦法。

經(jīng)過調(diào)研,，馬明亮和興化農(nóng)商行認(rèn)為,，艾德的產(chǎn)品有發(fā)展前景，只要加強(qiáng)內(nèi)部管理,、避免之前的債務(wù)糾紛,，仍然有很大的盤活可能，于是決定對其進(jìn)行資產(chǎn)重組,。

重組后,，金馬公司和正大公司擔(dān)任主要股東，負(fù)責(zé)企業(yè)的生產(chǎn)銷售,，并繼續(xù)承擔(dān)艾德公司在興化農(nóng)商行的貸款,，原業(yè)主退出企業(yè)管理。其中,，金馬公司負(fù)責(zé)企業(yè)生產(chǎn),，正大公司負(fù)責(zé)企業(yè)財務(wù)，雙方實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ),，充分發(fā)揮各自所長，提升企業(yè)管理效率,。同時,，為更好地盤活企業(yè),，興化農(nóng)商行同意增加貸款幫企業(yè)解決流動資金不足問題,。截至2017年底，除原有貸款1500萬元之外,，該行累計新增貸款2000萬元用于艾德生產(chǎn),，助企業(yè)渡過難關(guān),。2017年12月，艾德實現(xiàn)銷售500萬元左右,，利潤40萬元左右,，逐步扭轉(zhuǎn)了虧損局面。

“艾德公司獲得新生并逐步化解處置原有債務(wù)糾紛,，離不開銀行的支持,。如果沒有興化農(nóng)商行的不離不棄，艾德肯定緩不過來,?！瘪R明亮說。

與艾德公司不同,，江蘇錦明不銹鋼新材料有限公司是通過“自救”成功轉(zhuǎn)型的企業(yè),。錦明公司設(shè)立時，填補(bǔ)了興化戴南周邊地區(qū)無鎳鐵生產(chǎn)線的空白,，后來,，戴南地區(qū)又上了幾個同類項目。2013年,，受全球及國內(nèi)需求量影響,，錦明公司產(chǎn)品需求量和凈利潤同比下降，利潤空間擠壓,，盈利能力下降,，資金周轉(zhuǎn)放慢，產(chǎn)能出現(xiàn)過剩,，加上2014年后原料進(jìn)口國印尼限制出口紅土原礦,，部分銀行又壓貸抽貸，公司生產(chǎn)經(jīng)營更加艱難,。資產(chǎn)負(fù)債率從2012年末的35.99%上升到2015年停產(chǎn)前的60%,。

“如果還是干高耗能、高污染的事,，肯定沒出路,，得找到一條適合企業(yè)長久走下去的道?！卞\明公司負(fù)責(zé)人馬吉說,。

在銀行支持下，錦明公司成功轉(zhuǎn)型成一家當(dāng)?shù)氐墓虖U處置公司,，由污染方變成了污染處置方,，不僅企業(yè)得以生存，貸款風(fēng)險得到化解，還有助于解決環(huán)境污染問題,。

“處置‘僵尸企業(yè)’沒有絕對的好招,，還是要依據(jù)具體情況具體分析，‘一企一策’,、對癥下藥,。”興化農(nóng)商行戴南支行行長陳余斌認(rèn)為,，在處置過程中,，應(yīng)把握好各家“僵尸企業(yè)”形成的真正原因，區(qū)別對待各類企業(yè),。對于不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的高耗能高污染企業(yè),，要堅決進(jìn)行市場化處置；對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策,、技術(shù)水平先進(jìn),、有發(fā)展前景的企業(yè)，要組織相關(guān)部門,，幫一把,、扶一把，滿足企業(yè)的合理需求,，引導(dǎo)企業(yè)走上正軌。

處置不是一蹴而就的事,，不必“談破色變”,，但也不能“一破了之”

中城建設(shè)集團(tuán)有限公司是浙江溫州唯一的一家房屋建筑工程施工總承包特級資質(zhì)企業(yè)，因過度投資導(dǎo)致資金鏈斷裂,，2014年1月向法院申請破產(chǎn)重整,。

經(jīng)核查，中城建設(shè)賬面資產(chǎn)總額15.93億元,，預(yù)計可供清償?shù)馁Y產(chǎn)僅為1.47億元,，其他應(yīng)收款、股權(quán)投資,、股東購房款等共計10多億元基本無法回收,；負(fù)債總額14.58億元，其中確認(rèn)債權(quán)為17.1億元,，實際資產(chǎn)不足以清償債務(wù),。

“由于中城建設(shè)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，尚有大量在建工程業(yè)務(wù),，若進(jìn)行破產(chǎn)清算，最有價值的無形資產(chǎn)部分將不復(fù)存在，處理在建工程時還會付出巨大成本,?！睖刂萁鹑谵k主任顧威說。

企業(yè)不再“談破色變”,，但也不能“一破了之”,。

為了解決中城建設(shè)遇到的困難，溫州創(chuàng)新性地提出“分離式處置,，清算式重整”思路,，簡單地說，就是把資不抵債部分剝離出去,，把核心優(yōu)勢資產(chǎn)留下來,，新賬、舊賬分開,。

顧威介紹,，中城建設(shè)雖已資不抵債，但其無形資產(chǎn),、經(jīng)營規(guī)模,、品牌效應(yīng)仍有較大價值，管理人將中城建設(shè)全部股權(quán),、未履行完合同作為主要標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,，公開透明引入戰(zhàn)略投資人，以此來實現(xiàn)中城建設(shè)最大價值,，提高償債率,。將重整與清算有機(jī)結(jié)合，在重整計劃中包含清理內(nèi)容,，剝離不良資產(chǎn)債務(wù),，避免了情況繼續(xù)惡化?！皩⒑玫馁Y產(chǎn)留存處置,，不良資產(chǎn)債務(wù)剝離，實現(xiàn)了債權(quán)人,、債務(wù)人的利益最大化,。”

破產(chǎn)不是處置“僵尸企業(yè)”的目的,，關(guān)鍵是如何盤活存量資源,，提高資源利用效率，讓企業(yè)展現(xiàn)應(yīng)有的活力,。

交通銀行金融研究中心首席產(chǎn)業(yè)分析師汪偉認(rèn)為,，通過妥善處理“僵尸企業(yè)”的債務(wù)和資產(chǎn)問題,，阻斷各類金融資源向“僵尸企業(yè)”的新增無效投放，有望從存量和增量兩方面,，解決好“僵尸企業(yè)”無效,、低效占用金融資源問題。

“僵尸企業(yè)”處置不是一蹴而就的事,，處置對象復(fù)雜,、政策支持不足、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重,、破產(chǎn)啟動困難等,，都是可能遇到的難題。

溫州建立了企業(yè)破產(chǎn)處置工作府院聯(lián)席會議制度,，將市企業(yè)破產(chǎn)處置工作領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室與市處置辦進(jìn)行整合,，由法院和處置辦共同負(fù)責(zé)聯(lián)席會議日常工作。現(xiàn)已召開三次會議,，解決了企業(yè)在司法破產(chǎn)中涉及稅收,、信用修復(fù)、刑民交叉,、企業(yè)參與招投標(biāo),、管理人履職等問題。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副主任李世剛認(rèn)為,，目前“僵尸企業(yè)”債務(wù)處置相關(guān)政策法規(guī)還不夠明晰完善,，導(dǎo)致企業(yè)存在觀望情緒，這種情緒不僅體現(xiàn)在“僵尸企業(yè)”,，債務(wù)處置相關(guān)的地方政策和金融機(jī)構(gòu)也同樣在等待國家相關(guān)政策及實施細(xì)則出臺,。今后，該完善的政策要完善,，該廢止的規(guī)定要廢止,，該放寬的限制要放寬，更好地促進(jìn)“僵尸企業(yè)”處置,。

重在優(yōu)化資源配置,、加快“騰籠換鳥”，幫助企業(yè)解決問題

“我們不是‘僵尸企業(yè)’,?！辈稍L中，有不少企業(yè)疑惑自己為何被貼上這樣的標(biāo)簽,。

“大家對‘僵尸企業(yè)’的概念還比較模糊,，有人把產(chǎn)能過剩與‘僵尸企業(yè)’畫上了等號?！睎|部沿海某省一家煉鋼企業(yè)負(fù)責(zé)人鐘鳴說,，“談鋼色變”依然存在,，與“鋼”有關(guān)的企業(yè)似乎就成了大家眼中的“僵尸企業(yè)”，鋼鐵,、煉鋼,、不銹鋼……只要帶有“鋼”字，似乎就被列入了黑名單,。

鐘鳴告訴記者，在這些行業(yè),，企業(yè)遇到不抽貸,、不斷貸是幸運(yùn)的，但如果銀行把貸款的口子徹底封了,，不僅大企業(yè)受不了,，中小企業(yè)可能直接就面臨破產(chǎn)倒閉?！扒靶┠?，企業(yè)間互相擔(dān)保情況較多，一家企業(yè)出現(xiàn)問題后,，原本是前景很好的其它企業(yè)可能也因此受到牽連,，真是有苦說不出?！?/p>

“有的企業(yè)產(chǎn)品其實市場銷路很好,，但因為資金鏈斷裂，銀行也沒有新增資金支持,，想轉(zhuǎn)型更難,，只能是勉強(qiáng)活著，死也死不了,?！辩婙Q認(rèn)為，產(chǎn)能過剩與“僵尸企業(yè)”本就是兩個概念,，不能一刀切,、不能都避而遠(yuǎn)之。

什么是“僵尸企業(yè)”,？汪偉認(rèn)為,，理論上，一般是指自身缺乏造血能力,、無望恢復(fù)生機(jī),、依靠政府補(bǔ)貼或貸款人支持而免于倒閉的企業(yè)，但在實際操作評估中如何界定一家企業(yè)是不是“僵尸企業(yè)”則很復(fù)雜,。

“判定哪些企業(yè)是‘僵尸企業(yè)’,，無論從資產(chǎn)負(fù)債率,、清償能力，還是從停產(chǎn)半年,、連年虧損等指標(biāo)看,，都存在一定問題。以鋼鐵行業(yè)為例,，如果以年產(chǎn)量多少為標(biāo)準(zhǔn),，判斷是否為該關(guān)停或整合的小作坊,，那么在貴州這樣的地區(qū),，由于地域特點，大部分廠子規(guī)模并不大,、產(chǎn)量也很少,，難道全都因此列入關(guān)停范圍？”李世剛說,，企業(yè)發(fā)展原本就是動態(tài)的過程,，可能當(dāng)下存在資金問題，過一段時間又能通過自身能力消化掉,。工作的重心不應(yīng)在認(rèn)定誰是“僵尸企業(yè)”,，而是怎么去解決這些企業(yè)面臨的問題。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出,，大力破除無效供給,，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手。汪偉認(rèn)為,，對企業(yè)而言,，這有利于營造一個公平競爭的市場環(huán)境，有效發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制作用,；對金融機(jī)構(gòu)而言,，有利于提高金融資源的有效配置，降低融資信用風(fēng)險,；對政府部門而言,，有利于減輕財政負(fù)擔(dān)，培育企業(yè)生機(jī)活力,。短期內(nèi),，可能會面臨一些改革陣痛，但從中長期來看,，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置和社會生產(chǎn)力有效提升,。

“處置‘僵尸企業(yè)’的過程，實際上就是一個優(yōu)化資源配置,、加快‘騰籠換鳥’的過程,?！鳖櫷J(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把處置“僵尸企業(yè)”作為化解過剩產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整的“牛鼻子”,，摸清底數(shù),、政策支持、大力推動,。下一步,，應(yīng)繼續(xù)堅持“一企一策”、對癥下藥,，改造提升一批,、盤活重組一批、堅決退出一批,，最大限度提升“僵尸企業(yè)”處置效率和效益。