本報(bào)記者 王 觀

大力破除無(wú)效供給，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手,，推動(dòng)化解過(guò)剩產(chǎn)能,，是今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要發(fā)力點(diǎn),。處置“僵尸企業(yè)”，事關(guān)控杠桿,、去產(chǎn)能進(jìn)程,，是牽一發(fā)而動(dòng)全身的“牛鼻子”,。目前處置進(jìn)展到了哪一步,？還面臨哪些挑戰(zhàn),？如何“破中見(jiàn)立”？本報(bào)記者近日對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查,。

　　資料來(lái)源：國(guó)資委,，制圖：蔡華偉

處置“僵尸企業(yè)”沒(méi)有絕對(duì)的好辦法，要依據(jù)具體情況,，“一企一策”,、對(duì)癥下藥

“其實(shí)這家企業(yè)發(fā)展前景挺好的，產(chǎn)品也供不應(yīng)求,，就是管理有問(wèn)題,，經(jīng)營(yíng)不善，利潤(rùn)不足以支付債務(wù)利息,，這才遇到了困境,。”江蘇泰州市金馬金屬制品有限公司負(fù)責(zé)人馬明亮告訴記者,，他“接手”泰州艾德鋁制品有限公司時(shí),，艾德正是別人眼中的“僵尸企業(yè)”。

艾德公司創(chuàng)辦于2010年,，是一家鋁制品制造,、加工、銷售企業(yè),，主要產(chǎn)品為鋁錠,，總投資約1個(gè)億，年產(chǎn)值能達(dá)到1億元左右,。但由于該企業(yè)業(yè)主自有資金不足,，投資大部分都是靠借款，其中涉及的銀行就有7家,，涉及金額達(dá)6300萬(wàn)元,，單純靠鋁錠生產(chǎn)銷售產(chǎn)生的利潤(rùn)，不夠支付每年不停增加的債務(wù)利息,，出現(xiàn)連年虧損,。

“艾德也想過(guò)辦法自救，轉(zhuǎn)型做汽車配件生產(chǎn)制造,，但銷售規(guī)模一直做不上來(lái),，企業(yè)難以為繼，逐步變?yōu)橐患抑荒芸裤y行借款維持經(jīng)營(yíng)的‘僵尸企業(yè)’,?！瘪R明亮說(shuō),，一旦哪家銀行停放貸款，艾德肯定就撐不住了,，一度處于非常危險(xiǎn)的境地,。

怎樣才能活下去？作為艾德在江蘇興化農(nóng)商行的擔(dān)保人,，馬明亮所在的金馬公司與興化市正大特鋼焊接材料有限公司商量,，想出了一個(gè)解決辦法。

經(jīng)過(guò)調(diào)研,，馬明亮和興化農(nóng)商行認(rèn)為,，艾德的產(chǎn)品有發(fā)展前景，只要加強(qiáng)內(nèi)部管理,、避免之前的債務(wù)糾紛,，仍然有很大的盤活可能，于是決定對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組,。

重組后,，金馬公司和正大公司擔(dān)任主要股東，負(fù)責(zé)企業(yè)的生產(chǎn)銷售,，并繼續(xù)承擔(dān)艾德公司在興化農(nóng)商行的貸款,，原業(yè)主退出企業(yè)管理。其中,，金馬公司負(fù)責(zé)企業(yè)生產(chǎn),，正大公司負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)，雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),，充分發(fā)揮各自所長(zhǎng),，提升企業(yè)管理效率。同時(shí),，為更好地盤活企業(yè),，興化農(nóng)商行同意增加貸款幫企業(yè)解決流動(dòng)資金不足問(wèn)題。截至2017年底,，除原有貸款1500萬(wàn)元之外,，該行累計(jì)新增貸款2000萬(wàn)元用于艾德生產(chǎn)，助企業(yè)渡過(guò)難關(guān),。2017年12月,，艾德實(shí)現(xiàn)銷售500萬(wàn)元左右，利潤(rùn)40萬(wàn)元左右,，逐步扭轉(zhuǎn)了虧損局面,。

“艾德公司獲得新生并逐步化解處置原有債務(wù)糾紛，離不開銀行的支持,。如果沒(méi)有興化農(nóng)商行的不離不棄,，艾德肯定緩不過(guò)來(lái)?！瘪R明亮說(shuō),。

與艾德公司不同，江蘇錦明不銹鋼新材料有限公司是通過(guò)“自救”成功轉(zhuǎn)型的企業(yè),。錦明公司設(shè)立時(shí),，填補(bǔ)了興化戴南周邊地區(qū)無(wú)鎳鐵生產(chǎn)線的空白，后來(lái),，戴南地區(qū)又上了幾個(gè)同類項(xiàng)目,。2013年，受全球及國(guó)內(nèi)需求量影響,，錦明公司產(chǎn)品需求量和凈利潤(rùn)同比下降,，利潤(rùn)空間擠壓，盈利能力下降,，資金周轉(zhuǎn)放慢,，產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩，加上2014年后原料進(jìn)口國(guó)印尼限制出口紅土原礦,，部分銀行又壓貸抽貸,，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加艱難。資產(chǎn)負(fù)債率從2012年末的35.99%上升到2015年停產(chǎn)前的60%,。

“如果還是干高耗能,、高污染的事，肯定沒(méi)出路,，得找到一條適合企業(yè)長(zhǎng)久走下去的道,。”錦明公司負(fù)責(zé)人馬吉說(shuō),。

在銀行支持下,，錦明公司成功轉(zhuǎn)型成一家當(dāng)?shù)氐墓虖U處置公司，由污染方變成了污染處置方,，不僅企業(yè)得以生存,，貸款風(fēng)險(xiǎn)得到化解，還有助于解決環(huán)境污染問(wèn)題,。

“處置‘僵尸企業(yè)’沒(méi)有絕對(duì)的好招,，還是要依據(jù)具體情況具體分析，‘一企一策’,、對(duì)癥下藥,。”興化農(nóng)商行戴南支行行長(zhǎng)陳余斌認(rèn)為,，在處置過(guò)程中,，應(yīng)把握好各家“僵尸企業(yè)”形成的真正原因,，區(qū)別對(duì)待各類企業(yè)。對(duì)于不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的高耗能高污染企業(yè),，要堅(jiān)決進(jìn)行市場(chǎng)化處置,；對(duì)于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)水平先進(jìn),、有發(fā)展前景的企業(yè),，要組織相關(guān)部門，幫一把,、扶一把,，滿足企業(yè)的合理需求，引導(dǎo)企業(yè)走上正軌,。

處置不是一蹴而就的事,，不必“談破色變”，但也不能“一破了之”

中城建設(shè)集團(tuán)有限公司是浙江溫州唯一的一家房屋建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)企業(yè),，因過(guò)度投資導(dǎo)致資金鏈斷裂,，2014年1月向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

經(jīng)核查,，中城建設(shè)賬面資產(chǎn)總額15.93億元,，預(yù)計(jì)可供清償?shù)馁Y產(chǎn)僅為1.47億元，其他應(yīng)收款,、股權(quán)投資,、股東購(gòu)房款等共計(jì)10多億元基本無(wú)法回收；負(fù)債總額14.58億元,，其中確認(rèn)債權(quán)為17.1億元,，實(shí)際資產(chǎn)不足以清償債務(wù)。

“由于中城建設(shè)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜,，尚有大量在建工程業(yè)務(wù),，若進(jìn)行破產(chǎn)清算，最有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)部分將不復(fù)存在,，處理在建工程時(shí)還會(huì)付出巨大成本,。”溫州金融辦主任顧威說(shuō),。

企業(yè)不再“談破色變”,，但也不能“一破了之”。

為了解決中城建設(shè)遇到的困難,，溫州創(chuàng)新性地提出“分離式處置,，清算式重整”思路，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是把資不抵債部分剝離出去,，把核心優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)留下來(lái),，新賬、舊賬分開,。

顧威介紹,，中城建設(shè)雖已資不抵債，但其無(wú)形資產(chǎn),、經(jīng)營(yíng)規(guī)模,、品牌效應(yīng)仍有較大價(jià)值,，管理人將中城建設(shè)全部股權(quán),、未履行完合同作為主要標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，公開透明引入戰(zhàn)略投資人,，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)中城建設(shè)最大價(jià)值,，提高償債率。將重整與清算有機(jī)結(jié)合,，在重整計(jì)劃中包含清理內(nèi)容,，剝離不良資產(chǎn)債務(wù)，避免了情況繼續(xù)惡化,?！皩⒑玫馁Y產(chǎn)留存處置，不良資產(chǎn)債務(wù)剝離,，實(shí)現(xiàn)了債權(quán)人,、債務(wù)人的利益最大化?！?/p>

破產(chǎn)不是處置“僵尸企業(yè)”的目的,，關(guān)鍵是如何盤活存量資源，提高資源利用效率,，讓企業(yè)展現(xiàn)應(yīng)有的活力,。

交通銀行金融研究中心首席產(chǎn)業(yè)分析師汪偉認(rèn)為，通過(guò)妥善處理“僵尸企業(yè)”的債務(wù)和資產(chǎn)問(wèn)題,，阻斷各類金融資源向“僵尸企業(yè)”的新增無(wú)效投放,，有望從存量和增量?jī)煞矫妫鉀Q好“僵尸企業(yè)”無(wú)效,、低效占用金融資源問(wèn)題,。

“僵尸企業(yè)”處置不是一蹴而就的事，處置對(duì)象復(fù)雜,、政策支持不足,、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過(guò)重、破產(chǎn)啟動(dòng)困難等，都是可能遇到的難題,。

溫州建立了企業(yè)破產(chǎn)處置工作府院聯(lián)席會(huì)議制度,，將市企業(yè)破產(chǎn)處置工作領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室與市處置辦進(jìn)行整合,，由法院和處置辦共同負(fù)責(zé)聯(lián)席會(huì)議日常工作?，F(xiàn)已召開三次會(huì)議，解決了企業(yè)在司法破產(chǎn)中涉及稅收,、信用修復(fù),、刑民交叉、企業(yè)參與招投標(biāo),、管理人履職等問(wèn)題,。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副主任李世剛認(rèn)為，目前“僵尸企業(yè)”債務(wù)處置相關(guān)政策法規(guī)還不夠明晰完善,，導(dǎo)致企業(yè)存在觀望情緒,，這種情緒不僅體現(xiàn)在“僵尸企業(yè)”，債務(wù)處置相關(guān)的地方政策和金融機(jī)構(gòu)也同樣在等待國(guó)家相關(guān)政策及實(shí)施細(xì)則出臺(tái),。今后,，該完善的政策要完善，該廢止的規(guī)定要廢止,，該放寬的限制要放寬,，更好地促進(jìn)“僵尸企業(yè)”處置。

重在優(yōu)化資源配置,、加快“騰籠換鳥”,，幫助企業(yè)解決問(wèn)題

“我們不是‘僵尸企業(yè)’?！辈稍L中,，有不少企業(yè)疑惑自己為何被貼上這樣的標(biāo)簽。

“大家對(duì)‘僵尸企業(yè)’的概念還比較模糊,，有人把產(chǎn)能過(guò)剩與‘僵尸企業(yè)’畫上了等號(hào),。”東部沿海某省一家煉鋼企業(yè)負(fù)責(zé)人鐘鳴說(shuō),，“談鋼色變”依然存在,，與“鋼”有關(guān)的企業(yè)似乎就成了大家眼中的“僵尸企業(yè)”，鋼鐵,、煉鋼,、不銹鋼……只要帶有“鋼”字，似乎就被列入了黑名單,。

鐘鳴告訴記者,，在這些行業(yè)，企業(yè)遇到不抽貸、不斷貸是幸運(yùn)的,，但如果銀行把貸款的口子徹底封了,，不僅大企業(yè)受不了，中小企業(yè)可能直接就面臨破產(chǎn)倒閉,?！扒靶┠辏髽I(yè)間互相擔(dān)保情況較多,，一家企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題后,，原本是前景很好的其它企業(yè)可能也因此受到牽連，真是有苦說(shuō)不出,?！?/p>

“有的企業(yè)產(chǎn)品其實(shí)市場(chǎng)銷路很好，但因?yàn)橘Y金鏈斷裂,，銀行也沒(méi)有新增資金支持,，想轉(zhuǎn)型更難,，只能是勉強(qiáng)活著,，死也死不了?！辩婙Q認(rèn)為,，產(chǎn)能過(guò)剩與“僵尸企業(yè)”本就是兩個(gè)概念，不能一刀切,、不能都避而遠(yuǎn)之,。

什么是“僵尸企業(yè)”？汪偉認(rèn)為,，理論上,，一般是指自身缺乏造血能力、無(wú)望恢復(fù)生機(jī),、依靠政府補(bǔ)貼或貸款人支持而免于倒閉的企業(yè),，但在實(shí)際操作評(píng)估中如何界定一家企業(yè)是不是“僵尸企業(yè)”則很復(fù)雜。

“判定哪些企業(yè)是‘僵尸企業(yè)’,，無(wú)論從資產(chǎn)負(fù)債率,、清償能力，還是從停產(chǎn)半年,、連年虧損等指標(biāo)看,，都存在一定問(wèn)題。以鋼鐵行業(yè)為例,，如果以年產(chǎn)量多少為標(biāo)準(zhǔn),，判斷是否為該關(guān)停或整合的小作坊，那么在貴州這樣的地區(qū),，由于地域特點(diǎn),，大部分廠子規(guī)模并不大、產(chǎn)量也很少,，難道全都因此列入關(guān)停范圍,？”李世剛說(shuō)，企業(yè)發(fā)展原本就是動(dòng)態(tài)的過(guò)程,，可能當(dāng)下存在資金問(wèn)題,，過(guò)一段時(shí)間又能通過(guò)自身能力消化掉。工作的重心不應(yīng)在認(rèn)定誰(shuí)是“僵尸企業(yè)”,，而是怎么去解決這些企業(yè)面臨的問(wèn)題,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，大力破除無(wú)效供給,，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手,。汪偉認(rèn)為，對(duì)企業(yè)而言,，這有利于營(yíng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境,，有效發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制作用；對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言,，有利于提高金融資源的有效配置,，降低融資信用風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)政府部門而言,，有利于減輕財(cái)政負(fù)擔(dān),，培育企業(yè)生機(jī)活力。短期內(nèi),，可能會(huì)面臨一些改革陣痛,，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置和社會(huì)生產(chǎn)力有效提升,。

“處置‘僵尸企業(yè)’的過(guò)程,，實(shí)際上就是一個(gè)優(yōu)化資源配置、加快‘騰籠換鳥’的過(guò)程,?！鳖櫷J(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把處置“僵尸企業(yè)”作為化解過(guò)剩產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整的“牛鼻子”,，摸清底數(shù),、政策支持、大力推動(dòng),。下一步,，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持“一企一策”,、對(duì)癥下藥，改造提升一批,、盤活重組一批,、堅(jiān)決退出一批，最大限度提升“僵尸企業(yè)”處置效率和效益,。