與此同時,,地方隱性債務風險仍值得警惕,。報告指出,,近兩年融資平臺債務增速已由20%以上的高增速回落至10%左右,。但由于這些平臺主要承擔了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和公益性建設(shè),財務狀況并不理想,,在平臺與政府的現(xiàn)有關(guān)系框架下,,可能還需要增加對平臺企業(yè)的持續(xù)補貼。此外,,融資擔保債務雖然在引入市場化機制,,但實踐中違規(guī)擔保和變相舉債仍時有發(fā)生。
而以政府投資基金,、專項建設(shè)基金,、政府購買服務、PPP項目等形式存在的“新馬甲”成為地方隱性負債的主要形態(tài),?!斑@種變相融資模式的出現(xiàn),導致地方政府籌資結(jié)構(gòu)更趨復雜,,方式也更加隱蔽,,使得地方政府隱性債務風險進一步增加,可能成為政府債務新的風險點,?!睆垥跃дf。
國際貨幣基金組織駐華副代表張龍梅指出,,相比微觀債務率來說,,要警惕宏觀債務率的上升,。
居民部門適度加杠桿仍有空間
專家表示,,2018年去杠桿的總體取向是總體穩(wěn)杠桿?!爸挥锌偢軛U率穩(wěn)了,、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)了,才有條件去實現(xiàn)局部的去杠桿,?!睆垥跃дf,。
值得一提的是,近兩年居民部門加杠桿呈現(xiàn)加速態(tài)勢,。2017年,,居民部門杠桿率為49%,同比去年提高了4.1個百分點,?!?017年的總杠桿率上升主要是居民杠桿率攀升所致?!睆垥跃дf,。
居民部門杠桿率快速攀升致風險凸顯。2017年,,居民短期消費貸增長過快,,全年上漲了38%。專家分析稱,,這些貸款有相當大部分仍然是住房貸款的替代形式,,短期消費貸成為變相抵押貸,加大了風險,?!斑@部分貸款缺乏實物資產(chǎn)的抵押,銀行面臨的風險敞口更大,,而一般尋求消費貸來降低首付比例的家庭,,其金融資產(chǎn)規(guī)模也有限。一旦其收入流出現(xiàn)問題,,就會出現(xiàn)違約風險,。”張曉晶分析稱,。
不過,,不少專家也表示,居民部門杠桿率不宜被放大,。根據(jù)估算,,居民每年債務負擔(即年還本付息額)尚不到可支配收入的10%。由于居民債務的過快增長,,居民每年的還本付息壓力顯著增大,,但當前尚處于可控范圍,尚具有一定的加杠桿空間,。
李揚認為,,“去杠桿是配合整個中國經(jīng)濟大轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略安排,不應就某一個方面進行過分解讀。隨著三大攻堅戰(zhàn)順利完成目標,,中國經(jīng)濟會迎來更健康,、更有質(zhì)量、更平穩(wěn)的增長,?!?/p>
□記者 班娟娟 實習生 左翰嫡 北京報道
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