劉世錦：在總杠桿率得到有效控制的同時，杠桿結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢,。

一是,，企業(yè)部門杠桿率下降，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯回落,。2017年企業(yè)部門杠桿率比2016年小幅下降1.4個百分點,，2011年以來首次出現(xiàn)凈下降，而2012-2016年年均增長8.8個百分點,。2018年一季度企業(yè)部門杠桿率比上年同期低2.4個百分點,，預(yù)計2018年企業(yè)部門杠桿率比2017年有小幅下降。

分企業(yè)類型看,，工業(yè)企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率相對較高的國有企業(yè),，資產(chǎn)負(fù)債率明顯回落，2018年5月為59.5%,，比上年同期低1.8個百分點,；資產(chǎn)負(fù)債率較低的外資企業(yè)、私營企業(yè),，則相對穩(wěn)定或有所提高,，2018年5月分別為53.8%、55.8%，比上年同期高0.1和3.9個百分點,。

二是,，住戶部門杠桿率上升速率邊際放緩，債務(wù)安全性可控,。

2017年住戶部門杠桿率比2016年上升4.1個百分點,，2018年一季度上升1個百分點。雖然住戶部門杠桿率持續(xù)上升,，但上升速率出現(xiàn)邊際放緩,。截至2018年5月末，居民貸款增速連續(xù)13個月回落,，從2017年4月的峰值24.7%降至今年5月的19.3%,。

住戶部門債務(wù)風(fēng)險總體可控。一是與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比,，我國住戶部門杠桿率仍處于較低水平,。國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)顯示,，2017年美國,、日本住戶部門杠桿率分布為78.7%、57.4%,，均高于我國水平,。二是住戶部門償債能力較強(qiáng)。人行儲戶調(diào)查顯示,，2017年,，月償還債務(wù)占家庭收入比例超過六成的儲戶占比僅為1.38%，這些儲戶債務(wù)約為全部被調(diào)查儲戶債務(wù)的7.5%,。2017年末,，我國住戶部門貸款/存款為62.1%，存款完全可以覆蓋居民債務(wù),。三是住戶部門債務(wù)抵押物充足,，期限較長，違約風(fēng)險不高,。2017年末我國住房貸款余額僅占抵押物價值的58.3%,，住房貸款平均合同期限為272個月，流動性風(fēng)險可控,。2018年一季度末居民住房貸款不良率僅0.29%,，比上年末低0.01個百分點。