4月15日,，市場(chǎng)迎來定向降準(zhǔn)首批資金,。這一舉措將有效增加中小銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源,，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行,，也有利于促進(jìn)降低小微,、民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)際利率,。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序加快恢復(fù)，CPI開始高位回落,，貨幣政策在注重與財(cái)政,、就業(yè)等政策協(xié)同配合方面仍有發(fā)力空間——

4月15日，市場(chǎng)迎來定向降準(zhǔn)首批資金,。

4月3日,，中國(guó)人民銀行決定實(shí)施年內(nèi)第三次降準(zhǔn)。此次降準(zhǔn)為定向降準(zhǔn),，分4月15日和5月15日兩次實(shí)施到位,，防止一次性釋放過多導(dǎo)致流動(dòng)性淤積，確保降準(zhǔn)中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業(yè),。

此次降準(zhǔn)公布后,，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金利率加速下行,，多期限資金利率創(chuàng)下近年來新低,。

資金價(jià)格創(chuàng)新低

4月14日，DR001也就是銀行間存款類機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的1天期回購(gòu)利率均值，繼續(xù)保持在1%以下,。

從歷史走勢(shì)看,，DR001低于1%的情況并不多見。2019年年中,、年末以及2020年年初,，這一利率曾一度跌至1%以下。4月3日,，央行宣布將實(shí)施定向降準(zhǔn)后,，DR001再度跌至1%下方。4月7日,，DR001一度跌至0.6%,，成為該指標(biāo)自2014年12月15日公布以來的歷史最低值。隨后,，這一利率有所回升,，但截至4月14日收盤，這一利率仍然保持在1%以下,。

實(shí)際上,，2月份以來，市場(chǎng)資金利率就趨于下行,。2月開始,，央行在公開市場(chǎng)的操作利率、中期借貸便利（MLF）利率,、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）“接力式”下調(diào),，資金利率開始逐步下行。

上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）各期限品種曲線自2月開始逐漸下行,。與3個(gè)月前的水平相比,，Shibor隔夜品種和3個(gè)月期品種均已累計(jì)下行超過100個(gè)基點(diǎn)。