最后，價值投資理念深入是催化劑,。隨著中國資本市場的發(fā)展,，投資者也在不斷成熟。某家面值退市公司的投資者在股吧里對公司退市表示理解,，并稱“成熟市場,，上市公司退市是一種常態(tài)”。同時,，近期市場分化愈加明顯,，“千億市值軍團(tuán)”持續(xù)擴(kuò)容，一些白馬股股價連創(chuàng)新高,，與此相對應(yīng)的是,，部分高風(fēng)險績差公司備受冷落，股票價格出現(xiàn)連續(xù)下跌,，無不體現(xiàn)出價值投資理念更加深入人心,。

相信市場的力量

我國證券市場經(jīng)過近三十年的發(fā)展，正在逐步走向規(guī)范和成熟,。在此期間,，退市制度從無到有，從一般到系統(tǒng),，退市標(biāo)準(zhǔn)趨于多元化和市場化,，逐步與國際主流證券市場接軌。當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板退市制度改革正向市場化退市大跨步前進(jìn)，在縮短退市流程的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步豐富市值,、組合類等退市標(biāo)準(zhǔn)。在以注冊制為代表的市場化法治化改革背景下,，市場的運(yùn)行基礎(chǔ)在快速嬗變重構(gòu),，市場的定價機(jī)制在愈發(fā)理性務(wù)實(shí)，市場的微觀主體在日益加速分化,。

殘酷的“物競天擇”競爭中,，一方面，績差劣質(zhì)上市公司必須清醒認(rèn)識到如不切實(shí)改善自身質(zhì)量,，實(shí)現(xiàn)脫胎換骨轉(zhuǎn)型,，一味“玩殼”“炒殼”，沉迷于資本運(yùn)作,，空轉(zhuǎn)于偽“市值管理”,，終將被市場無情教訓(xùn)；另一方面,，改革必然伴隨著或多或少的陣痛,，必然觸動固有的利益格局，必然充斥著一些雜音,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場各方也需保持必要的定力，持續(xù)退出渠道暢通,，優(yōu)化完善退市制度安排,，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行行為，努力提升上市公司質(zhì)量,，讓市場機(jī)制在市場環(huán)境和投資者結(jié)構(gòu)的不斷成熟中形成正反饋效應(yīng),，切實(shí)發(fā)揮好其決定性作用。

日前,，中共中央,、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》，明確提出要進(jìn)一步完善上市公司強(qiáng)制退市和主動退市制度,。

證監(jiān)會易會滿主席在2020年“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”活動上的講話中也再次提出要進(jìn)一步健全市場化法治化的多元退市機(jī)制,，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市流程,，對觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市,，深刻反映出監(jiān)管層深入推進(jìn)退市制度改革的決心和態(tài)度。新證券法在退市環(huán)節(jié)充分授權(quán)交易所指定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,，既為新一輪市場化法治化退市改革賦予了有力法理依據(jù),，又為優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)、簡化退市流程預(yù)留了廣泛空間,。

戶樞不蠹,，流水不腐,。我們相信，在全面深化改革中,，逐步走向成熟的A股市場,，將迎來基因的巨變，嚴(yán)進(jìn)快出也終將成為常態(tài),。