4月27日,，深化創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制工作正式啟動,，標志著中國資本市場基礎(chǔ)性制度改革從增量走向存量，市場“入口”的包容性進一步提升,。

注冊制以信息披露為中心,，形成市場化價格發(fā)現(xiàn)機制,，實現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰,。因此，必須同步進一步暢通市場“出口”,，才能夠真正提升上市公司整體質(zhì)量,，減少供需錯配帶來的資源浪費，真正發(fā)揮資本市場資源配置作用,。

5月14日,，深交所對觸及財務(wù)退市指標的金亞科技和樂視網(wǎng)作出終止上市決定。與此同時,，市場化退市指標也正發(fā)揮越來越重要的作用,，今年以來，深市已有天廣中茂,、東灃B兩家公司觸及面值退市標準,，即將揮別資本市場,。

截至5月20日收盤，神霧環(huán)保再度跌停,，報收0.53元,，由于其已連續(xù)14個交易日收盤價格低于股票面值，這意味著即便后續(xù)連續(xù)漲停,，股價也無力回到1元,，退市幾無懸念。

力破市場“頑疾”

上市難,、退市難,，曾經(jīng)是資本市場兩難“頑癥”。隨著IPO制度改革,、審核進度加快,，IPO堰塞湖現(xiàn)象已經(jīng)得到緩解。

資本市場發(fā)展30年,，退市制度也順應(yīng)市場的發(fā)展,，不斷完善、不斷優(yōu)化,，行至2012年,，兩市積留一批停而不退、僵而不死的公司,，發(fā)揮市場決定性作用,、加速優(yōu)勝劣汰，成為各方共識,，退市制度改革應(yīng)勢而啟,。此次改革，明確了市場化,、法治化的原則,，確立了常態(tài)化退市的目標。

當中,，最大亮點即為新設(shè)包括股權(quán)分布,、股本總額、股票累計成交量,、股票收盤價,、股東人數(shù)等在內(nèi)的五套可計量市場化退市指標，以股票收盤價指標（俗稱“面值退市”）為例,，上市公司股票通過交易所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值,，則觸及終止上市。

據(jù)了解，市值退市指標是為發(fā)揮市場決定性作用,，結(jié)合國外成熟市場經(jīng)驗和境內(nèi)資本市場實踐,，在經(jīng)過多輪測算和征求市場意見的情況下，審慎確定的,。