4月27日,，深化創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制工作正式啟動(dòng),，標(biāo)志著中國資本市場基礎(chǔ)性制度改革從增量走向存量，市場“入口”的包容性進(jìn)一步提升,。

注冊制以信息披露為中心,，形成市場化價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰,。因此,，必須同步進(jìn)一步暢通市場“出口”，才能夠真正提升上市公司整體質(zhì)量,，減少供需錯(cuò)配帶來的資源浪費(fèi),，真正發(fā)揮資本市場資源配置作用。

5月14日,，深交所對觸及財(cái)務(wù)退市指標(biāo)的金亞科技和樂視網(wǎng)作出終止上市決定,。與此同時(shí)，市場化退市指標(biāo)也正發(fā)揮越來越重要的作用,，今年以來,，深市已有天廣中茂、東灃B兩家公司觸及面值退市標(biāo)準(zhǔn),，即將揮別資本市場,。

截至5月20日收盤,，神霧環(huán)保再度跌停，報(bào)收0.53元,，由于其已連續(xù)14個(gè)交易日收盤價(jià)格低于股票面值,，這意味著即便后續(xù)連續(xù)漲停，股價(jià)也無力回到1元,，退市幾無懸念,。

力破市場“頑疾”

上市難、退市難,，曾經(jīng)是資本市場兩難“頑癥”。隨著IPO制度改革,、審核進(jìn)度加快,，IPO堰塞湖現(xiàn)象已經(jīng)得到緩解。

資本市場發(fā)展30年,，退市制度也順應(yīng)市場的發(fā)展,，不斷完善、不斷優(yōu)化,，行至2012年,，兩市積留一批停而不退、僵而不死的公司,，發(fā)揮市場決定性作用,、加速優(yōu)勝劣汰，成為各方共識(shí),，退市制度改革應(yīng)勢而啟,。此次改革，明確了市場化,、法治化的原則,，確立了常態(tài)化退市的目標(biāo)。

當(dāng)中,，最大亮點(diǎn)即為新設(shè)包括股權(quán)分布,、股本總額、股票累計(jì)成交量,、股票收盤價(jià),、股東人數(shù)等在內(nèi)的五套可計(jì)量市場化退市指標(biāo)，以股票收盤價(jià)指標(biāo)（俗稱“面值退市”）為例,，上市公司股票通過交易所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于股票面值,，則觸及終止上市。

據(jù)了解,，市值退市指標(biāo)是為發(fā)揮市場決定性作用,，結(jié)合國外成熟市場經(jīng)驗(yàn)和境內(nèi)資本市場實(shí)踐,，在經(jīng)過多輪測算和征求市場意見的情況下，審慎確定的,。