陶冶：按照人社部的方案,，養(yǎng)老金的管理與投資由各省級的政府把它分散在市縣的基金歸集到省級的財政專戶,，然后再委托給全國的社會保障理事會，然后由社?；疬M(jìn)行總體上的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,，制定一些資產(chǎn)的配置計劃,。其中有一部分資金是由現(xiàn)在的這種社保基金自主進(jìn)行投資,，其他一部分資金選擇一些有資質(zhì)的市場投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化的投資運(yùn)營,。從全國社會保障理事會之前的投資經(jīng)驗(yàn)來看，它們具有比較豐富的大筆資金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和成熟的團(tuán)隊(duì),，并且近幾年也取得了非常好的業(yè)績,，大概年平均收益能夠達(dá)到8%。除了社會保障基金之外,，我們國家還有十二家基金公司為社?；鸾M合作為管理人，他們也有望成為養(yǎng)老金的操盤,，有博時,、華夏、匯添富等一些公募的大基金,，他們會通過一些穩(wěn)健的方式來爭取達(dá)到養(yǎng)老金增值的目的,。

經(jīng)濟(jì)之聲：有觀點(diǎn)認(rèn)為三季報社保資金的偏好個股，對于提前預(yù)判養(yǎng)老金可能買什么股具備參考價值,。下面就來看看目前社保資金偏好什么樣的股票,。三花股份(002050)近期公布三季度業(yè)績報告顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤6.72億元,，同比增長31.91%,；其中三季度實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤2.72億元,，同比增長50.68%， 在公司三季報超預(yù)期的同時,，公司也獲得全國社?；?13組合的青睞，三季度新進(jìn)超過3200萬股,，占總股本比例1.79% ,，目前公司股價經(jīng)過一段時間連續(xù)上漲后，近三天出現(xiàn)回調(diào),，短期來看,，目前點(diǎn)位上，您對投資者有什么建議,？

陶冶：從二級市場來看,，三花股份短線出現(xiàn)了放量的調(diào)整形態(tài)。從技術(shù)的角度來看,，可能這只個股短線進(jìn)入了一個調(diào)整期,。我們看到它前期整體的漲幅還是比較可觀的，在昨天放量陰線之后,，短線的一個強(qiáng)勢上攻趨勢可能被打破,，后面這只個股或?qū)⑦M(jìn)入一個震蕩整理期。我們預(yù)計整理的時間可能要在一個月左右,，所以投資者如果看好這家公司,，也不要著急去介入，等待調(diào)整結(jié)束,，至少等待成交量能夠有所萎縮,，也就是在縮量調(diào)整的過程當(dāng)中，投資者再考慮去進(jìn)行操作,。短線來看,，應(yīng)該還是有一定的風(fēng)險。雖然說它的業(yè)績增幅比較明顯,，但是這種增幅在二級市場上,，在前幾個月基本上都有所體現(xiàn)，所以短期來看,，投資者還是再關(guān)注一下,，等待調(diào)整到位了再考慮介入。

經(jīng)濟(jì)之聲：從公司基本面看,，三季度業(yè)績超預(yù)期的原因,，一方面是空調(diào)行業(yè)復(fù)蘇，補(bǔ)庫存帶動上游元器件需求增長,，另一方面是公司洗碗機(jī)配件業(yè)務(wù)和微通道等新興業(yè)務(wù)發(fā)展良好,，不過公司大部分收入還是來自和空調(diào)行業(yè)相關(guān)的元器件,，隨著空調(diào)行業(yè)增速放緩,，公司明后年收入增速是否也會放緩,？股價上升動力也面臨不足？

陶冶：首先,，這個空調(diào)元器件行業(yè)的競爭環(huán)境還是比較激烈的,。其實(shí)空調(diào)本身的價格回調(diào)幅度，在家電類當(dāng)中還是比較穩(wěn)定的,，對于這種空調(diào)配件企業(yè)來講,，雖然它的業(yè)務(wù)增速放緩，但是我們認(rèn)為還是能夠保持比較好的利潤,，并且有小幅增長,。對于公司未來的上升空間，我們認(rèn)為短期如果沒有新的消息刺激的話,，公司可能已經(jīng)過了它的業(yè)績加速增長的時期,，后面可能趨于穩(wěn)定。我們預(yù)計股價的走勢可能相對穩(wěn)定,，獲得超額收益的概率應(yīng)該還是相對偏小的,。

經(jīng)濟(jì)之聲：三友化工(600409)三季報顯示，前三季公司凈利潤5.7億元,，同比增長72%,，其中三季度單季度凈利2.83億元，環(huán)比大幅增加66%,，業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn),，讓三友化工也獲得全國社保基金109組合的增持,，三季度新進(jìn)3000萬股,，占總股本的1.62%，我們看到公司股價從6月底開始有一波上漲,，從最低價6元到最高價8.98元,，也有近50%的漲幅，目前股價進(jìn)入調(diào)整狀態(tài),，短期趨勢如何看,？