據(jù)悉,，有關多少只股票能在深港通交易,，以及計劃就位后如何配置現(xiàn)有的跨境投資配額的問題，國家外匯管理局與證監(jiān)會一度陷入分歧和僵局,。

“香港曾經(jīng)卷入亞洲金融風暴,，被國際資本做空，我們國家肯定要在設計層面避免這種狀況,，香港資本市場還存在一些莊家洗錢,、非法資金流入的狀況,，我們的設計也要考慮全面監(jiān)控資金風險，對資金結算交收實行全程封閉,?！鄙鲜鲋悄医忉尩馈?/p>

一家保險機構投資風控部門主管則對記者分析,，外管局的顧慮一部分來自人民幣兌換需求的增加對匯率波動的影響,，“證監(jiān)會則要擔憂預期跨境投資交易規(guī)模增加帶來的監(jiān)管新問題，深港通大大深化了開放程度,，內(nèi)地和香港怎樣開展跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作,？內(nèi)地在法制環(huán)境、信息披露,、技術監(jiān)管上都和境外存在一定差距,，如何面對境外大型投資機構對市場的老鼠倉行為，對目前的內(nèi)地資本市場來說是很大的挑戰(zhàn),?！?/p>

記者還從外管局匿名人士處獲悉，對跨境資本流量的統(tǒng)計,、預警監(jiān)測指標的設定,、外匯交易和資本流動信息的分析等，都會考驗現(xiàn)有的風險管理體制,，之前就深港通的推出做了非常多的準備和預演,。

“還有就是怎么來改進滬港通在運行過程中出現(xiàn)的問題，也不是簡單的事,，比如說港股通和滬股通使用的額度有比較明顯的差別,，這與滬港通設計的初衷是有差距的，深港通又要怎么來優(yōu)化,？”上述智囊告訴記者,，“再比如滬港通成交量不足，總額度的使用比例并不充分,，是不是也有市場機制設計的缺陷,，都需要深入反思?！?/p>

與推出時期的滬港通不同的是,，深港通這次不再設定總額度限制，隨著未來兩地資金交易規(guī)模和活躍度的上升,，資本流動管理的難度也在考驗著整套系統(tǒng)設計的智慧,。

三問差別：

相比運行兩年的滬港通,，深港通有哪些不同,？

盡管帶來了更多監(jiān)管挑戰(zhàn)，記者注意到，深港通不設定總額度的做法也提振了投資興趣,。在采訪中可以明顯感覺到市場對深港通的殷切期待,，就香港方面來說超過了當時對滬港通的期待。

據(jù)了解,，滬港通額度控制由滬,、港交易所設立的 SPV(Special Purpose Vehicle)負責，SPV 可以委托交易所具體實施,，在額度用完時,，國家有關部門應該展開相應的調(diào)查，不能隨便調(diào)高額度,。盡管在規(guī)則框架上,，深港通大致采取了沿用的做法，但額度控制方面做出了顛覆,。

深港通每日額度北上 130 億元人民幣,、南下 105億元人民幣，與滬港通現(xiàn)行制度相同,，但取消了原有的 5500 億元人民幣總額度限制,。

另一重吸引力則在于標的股票的大大擴容，與滬港通類比,，深港通的標的不局限于A/H股同時上市,，而是包含了深市成份股。中國人民大學財政金融學院博導趙錫軍告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者,，上交所和深交所掛牌交易的品種本身就有所不同,，上交所基本以大盤股為主，是大型藍籌工業(yè)和金融公司的傳統(tǒng)上市場所,，深交所有一部分大盤股,，但以創(chuàng)業(yè)板和中小板為主，更偏重科技企業(yè),，這是深港通和滬港通最大的區(qū)別,，深港通將會豐富境外投資者的投資范圍。

據(jù)悉,，深港通框架下,，港股通的股票范圍包括恒生綜合大型股指數(shù)成份股、恒生綜合中型股指數(shù)成份股,、市值 50 億港元及以上恒生綜合小型股指數(shù)成份股,，以及香港聯(lián)合交易所上市的 A+H 股公司股票。

根據(jù)香港交易所行政總裁李小加的計算,，深港通下的深股通,，涵蓋了大約880只深圳市場的股票,，其中包括約200只來自深圳創(chuàng)業(yè)板的高科技、高成長股票,，與滬股通投資標的形成了良好互補,。深港通下的港股通，涵蓋了約417只港股,，比滬港通下的港股通新增了近100只小盤股,。