12月8日,，在德國(guó)法蘭克福的歐洲中央銀行總部，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉（右）和副行長(zhǎng)康斯坦西奧出席新聞發(fā)布會(huì)。 歐洲央行8日宣布,，為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和應(yīng)對(duì)通縮壓力，決定繼續(xù)維持歐元區(qū)現(xiàn)行的零利率政策不變,，同時(shí)將原定于明年3月到期的購債計(jì)劃延長(zhǎng)至明年底。新華社記者 羅歡歡 攝

世界主要經(jīng)濟(jì)體央行2016年的議息會(huì)議基本收官,。把懸念留到最后的美聯(lián)儲(chǔ)不出所料在年底再度加息25個(gè)基點(diǎn),，給撲朔迷離的央行政策調(diào)整畫上了一個(gè)完美的句號(hào)。未來主要央行貨幣政策分歧是否會(huì)繼續(xù)加大,，或是出現(xiàn)同步收緊現(xiàn)象，以及資本流動(dòng)將呈現(xiàn)何種趨勢(shì)令人關(guān)注。

年末兌現(xiàn)加息承諾

北京時(shí)間12月15日凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)自開啟貨幣政策正?；M(jìn)程以來，時(shí)隔一年,，第二次將利率做了小幅提升,，加息25個(gè)基點(diǎn),。這個(gè)千呼萬喚始出來的結(jié)果令市場(chǎng)終于松了口氣,，也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)做了點(diǎn)評(píng),。

縱觀全年,，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年再度陷入用嘴加息的怪圈,。

在2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)貨幣政策正?；M(jìn)程時(shí),，加息點(diǎn)陣圖上最初預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將加息四次,，然而上半年初，略遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)多次加息失去信心,，不溫不火的美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫多次表示難以捉摸和把控,。年中，多位美聯(lián)儲(chǔ)高官出來“喊話”,，希望重振市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的信心,，夏季加息一度成為市場(chǎng)期待。但是,，勞工市場(chǎng)數(shù)據(jù)的一次走偏以及即將到來的英國(guó)脫歐公投,，讓官員分歧難消，美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎意愿被放大,。

在錯(cuò)過夏季加息機(jī)會(huì)后,，盡管耶倫每次講話都不忘贊賞美國(guó)經(jīng)濟(jì)，不過,，市場(chǎng)始終無法相信美國(guó)大選結(jié)果落地前，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)匆忙調(diào)整貨幣政策,。不得不顧及市場(chǎng)反應(yīng)的美聯(lián)儲(chǔ)也確實(shí)沒有讓市場(chǎng)失望,。在美國(guó)大選結(jié)果這只年內(nèi)最大的“黑天鵝”飛出之后，美國(guó)隨之公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)完全點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的熱情,，市場(chǎng)已經(jīng)不再看淡一般的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和尚未達(dá)標(biāo)的通脹數(shù)據(jù),，反而憧憬當(dāng)選總統(tǒng)特朗普可能給美國(guó)帶來的增長(zhǎng)加速。加息前,，聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示,，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)高達(dá)97%。

在一系列的鋪墊之下,，美聯(lián)儲(chǔ)終于再次按動(dòng)加息按鈕,。美聯(lián)儲(chǔ)2016年以加息一次的結(jié)果告終。

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的12月會(huì)議聲明中,，將聯(lián)邦基金利率從0.25%-0.5%升至0.5%-0.75%,，符合預(yù)期。在聲明中,，美聯(lián)儲(chǔ)表示,，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自年中以來以溫和速度擴(kuò)張，近幾個(gè)月里就業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng),，失業(yè)率已經(jīng)下滑,。家庭支出一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，但企業(yè)固定投資仍然疲軟,。通脹自今年初以來上升,，但仍低于委員會(huì)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)水平，部分反映了早些時(shí)候的能源價(jià)格以及非能源進(jìn)口價(jià)格的下降,。耶倫表示,，加息是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)投下的信心票。

溢出效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)

雖然一年來美聯(lián)儲(chǔ)加息始終是一個(gè)大概率事件,，但因加息時(shí)點(diǎn)難以確定,，市場(chǎng)信心的確定也是漸進(jìn)的。無論貨幣政策當(dāng)局采取何種行動(dòng),，反映最迅速的,，影響最直接的無疑是市場(chǎng)。美國(guó)未來加息路徑以及其他全球主要央行貨幣政策變動(dòng)將對(duì)市場(chǎng),，乃至未來的金融資本流動(dòng)產(chǎn)生何種影響最受人關(guān)注,。

美聯(lián)儲(chǔ)公布決議后，金價(jià)先漲后跌,。金價(jià)一度突破每盎司1160美元,，在耶倫表態(tài)加息三次后，國(guó)際現(xiàn)貨黃金遭到大量拋盤,，黃金價(jià)格擊穿每盎司1150美元重要支撐,，刷新10個(gè)月新低。有分析認(rèn)為,，金價(jià)仍朝著超賣區(qū)域邁進(jìn),，這支持了反彈之后將繼續(xù)下跌的趨勢(shì)。