12月8日,，在德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部,，歐洲央行行長德拉吉（右）和副行長康斯坦西奧出席新聞發(fā)布會。 歐洲央行8日宣布,，為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和應(yīng)對通縮壓力,，決定繼續(xù)維持歐元區(qū)現(xiàn)行的零利率政策不變，同時將原定于明年3月到期的購債計劃延長至明年底,。新華社記者 羅歡歡 攝

世界主要經(jīng)濟(jì)體央行2016年的議息會議基本收官,。把懸念留到最后的美聯(lián)儲不出所料在年底再度加息25個基點，給撲朔迷離的央行政策調(diào)整畫上了一個完美的句號。未來主要央行貨幣政策分歧是否會繼續(xù)加大,，或是出現(xiàn)同步收緊現(xiàn)象,，以及資本流動將呈現(xiàn)何種趨勢令人關(guān)注。

年末兌現(xiàn)加息承諾

北京時間12月15日凌晨,，美聯(lián)儲自開啟貨幣政策正?；M(jìn)程以來，時隔一年,，第二次將利率做了小幅提升,，加息25個基點。這個千呼萬喚始出來的結(jié)果令市場終于松了口氣,，也為美國經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)做了點評,。

縱觀全年，美聯(lián)儲在2016年再度陷入用嘴加息的怪圈,。

在2015年12月美聯(lián)儲啟動貨幣政策正?；M(jìn)程時，加息點陣圖上最初預(yù)計年內(nèi)美聯(lián)儲將加息四次,，然而上半年初,，略遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令市場對美聯(lián)儲年內(nèi)多次加息失去信心，不溫不火的美國勞動生產(chǎn)率數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲主席耶倫多次表示難以捉摸和把控,。年中,，多位美聯(lián)儲高官出來“喊話”，希望重振市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的信心,，夏季加息一度成為市場期待,。但是，勞工市場數(shù)據(jù)的一次走偏以及即將到來的英國脫歐公投,，讓官員分歧難消,，美聯(lián)儲謹(jǐn)慎意愿被放大。

在錯過夏季加息機會后,，盡管耶倫每次講話都不忘贊賞美國經(jīng)濟(jì)，不過,，市場始終無法相信美國大選結(jié)果落地前,，美聯(lián)儲會匆忙調(diào)整貨幣政策。不得不顧及市場反應(yīng)的美聯(lián)儲也確實沒有讓市場失望,。在美國大選結(jié)果這只年內(nèi)最大的“黑天鵝”飛出之后,，美國隨之公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)完全點燃了市場對美聯(lián)儲即將加息的熱情，市場已經(jīng)不再看淡一般的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和尚未達(dá)標(biāo)的通脹數(shù)據(jù),，反而憧憬當(dāng)選總統(tǒng)特朗普可能給美國帶來的增長加速,。加息前，聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員對美聯(lián)儲本周將加息25個基點的預(yù)期已經(jīng)高達(dá)97%,。

在一系列的鋪墊之下,，美聯(lián)儲終于再次按動加息按鈕。美聯(lián)儲2016年以加息一次的結(jié)果告終,。

美聯(lián)儲發(fā)布的12月會議聲明中,，將聯(lián)邦基金利率從0.25%-0.5%升至0.5%-0.75%，符合預(yù)期,。在聲明中,，美聯(lián)儲表示，勞動力市場持續(xù)表現(xiàn)強勁,，經(jīng)濟(jì)活動自年中以來以溫和速度擴(kuò)張,，近幾個月里就業(yè)穩(wěn)健增長，失業(yè)率已經(jīng)下滑,。家庭支出一直穩(wěn)步增長,，但企業(yè)固定投資仍然疲軟。通脹自今年初以來上升,，但仍低于委員會2%的長期目標(biāo)水平,，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進(jìn)口價格的下降。耶倫表示,，加息是對美國經(jīng)濟(jì)投下的信心票,。

溢出效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)

雖然一年來美聯(lián)儲加息始終是一個大概率事件，但因加息時點難以確定,，市場信心的確定也是漸進(jìn)的,。無論貨幣政策當(dāng)局采取何種行動，反映最迅速的,，影響最直接的無疑是市場,。美國未來加息路徑以及其他全球主要央行貨幣政策變動將對市場，乃至未來的金融資本流動產(chǎn)生何種影響最受人關(guān)注,。

美聯(lián)儲公布決議后,，金價先漲后跌。金價一度突破每盎司1160美元,，在耶倫表態(tài)加息三次后,，國際現(xiàn)貨黃金遭到大量拋盤，黃金價格擊穿每盎司1150美元重要支撐,，刷新10個月新低,。有分析認(rèn)為，金價仍朝著超賣區(qū)域邁進(jìn),，這支持了反彈之后將繼續(xù)下跌的趨勢,。