與此同時(shí)，美元短線大幅上漲，美元指數(shù)重新站上101關(guān)口,。美元飆升至14年高位，美元指數(shù)大漲1.3%,，至102.2，為2002年10月以來(lái)最高,。美元大漲令日元和許多新興市場(chǎng)貨幣受創(chuàng),，日元兌美元下跌近2%。

為了應(yīng)對(duì)可能遭受的市場(chǎng)沖擊,，12月14日亞市早盤,，在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，日本央行便選擇了提前出手,，據(jù)路透社報(bào)道,，日本央行在早間的購(gòu)債行動(dòng)中增加了長(zhǎng)期債券的購(gòu)買量。

日本央行在9月貨幣會(huì)議上決定將政策重心從貨幣供應(yīng)數(shù)量轉(zhuǎn)向控制國(guó)債收益率曲線,，努力將10年期國(guó)債收益率維持在零附近,。然而，隨著近期全球國(guó)債拋售潮的蔓延,，日本10年期國(guó)債收益率早已升破了這一警戒線,。報(bào)道稱，日本央行在債券市場(chǎng)采取了干預(yù)行動(dòng),，增加購(gòu)買超長(zhǎng)債至2000億日元,。日本央行官員表示，此舉旨在引導(dǎo)收益率曲線向合適的情況移動(dòng),。這是考慮到近來(lái)超長(zhǎng)期公債收益率迅速上漲,，以及出于對(duì)可能出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)的擔(dān)憂。行情數(shù)據(jù)顯示,，日本十年期國(guó)債收益率當(dāng)時(shí)一度逼近0.1%,，創(chuàng)下了今年1月以來(lái)的新高。

債市普遍遭拋售,，短期美債收益率大漲,。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策最為敏感的2年期美債收益率漲至1.267%，創(chuàng)2008年1月11日以來(lái)最高水平,。5年期美債收益率漲12.1個(gè)基點(diǎn)至2.033%,，升至2011年5月以來(lái)最高點(diǎn)。美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率漲8.3個(gè)基點(diǎn),，報(bào)2.562%,。特朗普當(dāng)選后愈演愈烈的債券拋售達(dá)到了高潮。

這種拋售折射出資本流動(dòng)方向的變化,。

關(guān)于特朗普政策的猜想以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng),，讓美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率迅速飆升。11月9日以來(lái),，美國(guó)10年期國(guó)債收益率和日本10年期國(guó)債收益率利差從1.926個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至2.37個(gè)百分點(diǎn),。這也意味著，在投資者尋求更高收益動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下,，資本將流出日本,，日元面臨更大貶值壓力。11月9日至今日元累計(jì)貶值幅度已經(jīng)超過(guò)10%,，兌美元匯率已達(dá)到117.32,。觀察人士認(rèn)為，日元有出現(xiàn)破壞性貶值的風(fēng)險(xiǎn),。

短期來(lái)看,，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，都面臨著美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的匯率沖擊,。過(guò)去一個(gè)月內(nèi),，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷增強(qiáng)的影響，無(wú)論是歐元,、英鎊還是馬來(lái)西亞林吉特,、印度盧比，對(duì)美元都出現(xiàn)不同程度的貶值，尤其是新興市場(chǎng)貨幣受到的沖擊更甚,，馬來(lái)西亞林吉特跌至1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)最低點(diǎn)附近,。新興市場(chǎng)本幣債券也遭遇2008年以來(lái)最大拋售潮，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)上周大跌超過(guò)3%,，為8年來(lái)最大跌幅,。在外匯市場(chǎng)中，墨西哥比索暴跌12%至歷史最低水平,，南非蘭特跌幅超過(guò)6%,。新興市場(chǎng)本幣債券4個(gè)月內(nèi)下跌近16%。

不過(guò),，有分析師表示,，近期新興市場(chǎng)的拋售其實(shí)為投資者創(chuàng)造了一個(gè)絕佳的買入機(jī)會(huì)。這樣的機(jī)會(huì)可能在接下來(lái)1到2周內(nèi)出現(xiàn),，如果美國(guó)國(guó)債利率穩(wěn)定下來(lái),，那么新興市場(chǎng)將重回投資者視線。

國(guó)際貨幣基金組織表示,，自2010年巴西和俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái),，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)步上升。據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計(jì),，南非,、巴西、土耳其,、印度以及印度尼西亞等地的經(jīng)常賬戶缺口縮小至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2.4%,，而2013年該比例為5%。印尼,、印度等國(guó)家的外匯儲(chǔ)備增加,，使得這些國(guó)家擁有更大的空間來(lái)對(duì)抗本國(guó)貨幣貶值。

但現(xiàn)在認(rèn)為新興市場(chǎng)貨幣已經(jīng)見(jiàn)底還為時(shí)過(guò)早,，巴西,、俄羅斯、哥倫比亞及秘魯?shù)葒?guó)的國(guó)內(nèi)債券看起來(lái)相當(dāng)具有吸引力,，亞洲各國(guó)貨幣在一段時(shí)間內(nèi)仍將承壓,。摩根士丹利和花旗證券分析師警告，隨著特朗普的貿(mào)易保護(hù)政策實(shí)施,，新興市場(chǎng)形勢(shì)可能更為嚴(yán)峻,，特朗普政策將使新興市場(chǎng)出口和投資綜合雙雙下滑。