新華網(wǎng)北京12月17日電 2016-2017中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)今日于北京國(guó)際飯店會(huì)議中心舉行,,本次年會(huì)的主題是:圍繞主線,、著力攻堅(jiān)、穩(wěn)中求進(jìn),、進(jìn)中求好,。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)劉遵義在主論壇上,,做題為“2017年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)”的演講中表示,大家不要太在意美元的匯率,,因?yàn)槊涝瑥?qiáng),,這是沒(méi)有辦法的,它對(duì)全球所有貨幣都會(huì)升值,,我們就要維持對(duì)一攬子貨幣的穩(wěn)定,。
以下為演講全文:
尊敬的曾培炎理事長(zhǎng),尊敬的周樹(shù)春副社長(zhǎng),,非常榮幸在這個(gè)論壇上跟大家討論一下2017年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),。
第一,講短期的因素,。全球?qū)嶋HGDP和貿(mào)易增長(zhǎng)率都在放緩,,這個(gè)圖可以看得見(jiàn),紅顏色的是GDP增長(zhǎng),,紅顏色的柱子是GDP的增長(zhǎng)率,。藍(lán)顏色的是世界貿(mào)易的總額增長(zhǎng)??梢钥吹贸鰜?lái),,藍(lán)顏色有時(shí)候是很高很高的,但是過(guò)去30年,,藍(lán)顏色的增長(zhǎng)率和GDP增長(zhǎng)率差不多看齊,。以前很長(zhǎng)一段時(shí)間是藍(lán)顏色遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng),這是一個(gè)趨勢(shì),,短期內(nèi),,由于種種原因不會(huì)有太大的改變。這個(gè)趨勢(shì)是全球商品服務(wù)貿(mào)易總額占GDP的比重,,一直以來(lái),,增長(zhǎng)的很快,2000年以后一直上去,,尤其是中國(guó)加入WTO之后增長(zhǎng)很快,。但是2007年、2008年開(kāi)始平下來(lái),。也就是說(shuō)貿(mào)易已經(jīng)不再是世界經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)幽?,這一點(diǎn)大家要了解。
第二,,貨幣政策,。美國(guó)也在QE,日本也在QE,,歐盟也在QE,,實(shí)際上貨幣政策已經(jīng)走到一個(gè)地步了,,大家都了解它有極大的局限性。因?yàn)镼E來(lái)QE去,,利率已經(jīng)低到負(fù)利率,,但是還不能提升實(shí)際投資,實(shí)際投資不能提升,,GDP不能很快速的增長(zhǎng),,所以這些地方在過(guò)去幾年都在緩慢的增長(zhǎng)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)我不用多講,,大家都講了,,中國(guó)是邁向新常態(tài),我個(gè)人覺(jué)得這是很好的發(fā)展,。老實(shí)講,,10%以上的增長(zhǎng)率是持續(xù)不了的,同時(shí)我們要了解今天7%的增長(zhǎng)所產(chǎn)生的GDP是等于十年前14%的GDP成長(zhǎng),,所以已經(jīng)是很巨大的數(shù)量?,F(xiàn)在看短期,前天美聯(lián)儲(chǔ)提高利息,,看它發(fā)表的文告就是明年還要再提三次,,所以利率上升是不可避免的,。在它提升利率之前,,美國(guó)的十年債已經(jīng)上升了很多,2.7%,、2.8%,,三十年債已經(jīng)超過(guò)了3%,所以低利率的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了,,我們要了解,。中國(guó)的利率還是超過(guò)美國(guó)的,所以暫時(shí)不必要太急著應(yīng)對(duì),,但是看得出來(lái),,低利率的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。我想慢慢的,,歐洲,、日本都會(huì)離開(kāi)。這個(gè)可以說(shuō)是好事,,利率正?;媸且粋€(gè)好事,這樣資產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)恢復(fù)正常,。當(dāng)然,,中間會(huì)有點(diǎn)短痛,,但其實(shí)是很正面的。
另一方面我們也看到,,美元走強(qiáng),。它有一定的背景,一方面它的經(jīng)濟(jì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比其他都好,,當(dāng)然比不上中國(guó),,但是比日本、歐盟都好,。另一方面,,它提高利率了。美元在2017年恐怕要繼續(xù)強(qiáng)勢(shì),,美元走強(qiáng)是不可避免的,。
下面我講一下油價(jià)回升,這是最近的事情,。藍(lán)顏色是實(shí)際效果,,就是消除了通脹因素的每桶油價(jià)。現(xiàn)在已經(jīng)到了底,,正在上升,。歐佩克如果能夠達(dá)到減產(chǎn)協(xié)議,非歐佩克國(guó)家也準(zhǔn)備參加減產(chǎn)協(xié)議,,我想應(yīng)當(dāng)可以維持石油價(jià)格,,但是不會(huì)再升到以前的高度。因?yàn)樽罱?—10年,,美國(guó)頁(yè)巖油的技術(shù),,基本上60美元就可以很快的增加生產(chǎn),所以上限不會(huì)超過(guò)70,。但是通貨膨脹,,我們看到美國(guó)通貨膨脹率下降,現(xiàn)在這個(gè)反過(guò)來(lái),,要回升了,。
下面講講中國(guó)商品和服務(wù)跨境貿(mào)易總額,紅顏色的是商品+服務(wù),,下面只是商品,。都已經(jīng)看得出來(lái),都已經(jīng)在下降,,不是上升,。剛才幾位講到,中國(guó)再下去幾年,貿(mào)易也不可能是我們最重要的推手,,一定要靠?jī)?nèi)需,,要種種辦法,主要是依靠?jī)?nèi)需,,不能再依靠出口推動(dòng)了,,我想這是一個(gè)很基本的改變。
在這個(gè)問(wèn)題上我們也要看一下,,中國(guó)其實(shí)還有很大的順差,,每年大概有5000億到6000億美元的順差。按照正常,,這些順差應(yīng)該回到我們的儲(chǔ)備里去,,5年就是3萬(wàn)億美元。如果照這個(gè)趨勢(shì)下去,,我們的儲(chǔ)備應(yīng)該是雙倍的,。但是為什么現(xiàn)在有流出呢?就是大家短線預(yù)期人民幣不好,。賺了外幣他不調(diào)回來(lái),,他要等一等。我們要改變他們的預(yù)期,,你等也沒(méi)有用,,也沒(méi)有什么好處,這樣就會(huì)調(diào)回來(lái)了,。還有很大的順差,,所以不要太擔(dān)心。
下面講一講長(zhǎng)期因素,。長(zhǎng)期因素有兩方面:一是全球化面臨很大挑戰(zhàn),。二是人口老齡化,不但是中國(guó)的問(wèn)題,,對(duì)歐洲國(guó)家、日本都是非常大的問(wèn)題,,只有美國(guó),,因?yàn)槊绹?guó)有很多移民,他們可以說(shuō)人口老齡化不是太大的問(wèn)題,,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是一個(gè)問(wèn)題,。
全球化面臨很大挑戰(zhàn)。貿(mào)易在每個(gè)國(guó)家都會(huì)創(chuàng)造贏家和輸家,。贏家是誰(shuí)呢,?就是出口商。貿(mào)易是對(duì)出口商有利的,是贏家,。另外還有一個(gè)贏家就是消費(fèi)者,,進(jìn)口商品的人也是贏家,他買的東西便宜了,。美國(guó)在過(guò)去十到二十年都在享受著中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力的出口,,所以消費(fèi)者是贏家。但是有沒(méi)有輸家呢,?有,。輸家就是被進(jìn)口產(chǎn)品代替的那些產(chǎn)業(yè)和雇員,他們都是輸家,。其實(shí)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)講,,每一個(gè)國(guó)家有資源貿(mào)易的都是凈贏家,原則上可以經(jīng)過(guò)重分配,、資源再分配,,應(yīng)該是沒(méi)有人輸?shù)模珜?shí)際上沒(méi)有做到,,很多國(guó)家都沒(méi)有做到,,美國(guó)就沒(méi)有做到。比如說(shuō)脫歐,,英國(guó)人心里有怨氣,,全球化很好,但是我沒(méi)有得到益處,,我是受害者,,所以這個(gè)要明了,全球化面臨很大的挑戰(zhàn),。
還有面臨的挑戰(zhàn)是什么呢,?諾貝爾得主保羅·薩繆爾森說(shuō)過(guò),要素同等化的定理,。其實(shí)很簡(jiǎn)單,,我們撇開(kāi)交通費(fèi)用,沒(méi)有技能的勞動(dòng)力工資置于全球化的話,,一定是照最低水準(zhǔn)看齊,,在很多地方,低技能的勞工,,二三十年來(lái)沒(méi)有進(jìn)步,。所以全球化推動(dòng)的話,面臨的挑戰(zhàn)就是怎么樣解決這個(gè)問(wèn)題,,原則上是可以解決的,,因?yàn)橘Q(mào)易是有凈收益的,就看怎么樣能夠從這邊加一點(diǎn)1%的出口稅和進(jìn)口稅,拿去做培訓(xùn),,幫忙被代替的勞動(dòng)力,,這個(gè)是需要去做的。
另外一個(gè)全球化問(wèn)題就是人口老齡化,。我對(duì)中國(guó)還是比較樂(lè)觀,,中國(guó)的退休年齡還是過(guò)早,女士是55歲,,男士是60歲,,我現(xiàn)在72歲,厲老是86歲,,都可以做下去,。唯一的就是要自愿,60歲你愿意退休就退休,,不愿意就繼續(xù)做下去,,但是行政領(lǐng)導(dǎo)崗位不能做太久,但是你要做專家,、做醫(yī)生什么都無(wú)所謂,,不要強(qiáng)迫人家退休,這是一個(gè)很大的人口紅利,,開(kāi)始做的時(shí)候就可以是自愿型,,有的女士55歲要退休,那你就讓她退休,。
近期國(guó)際政治發(fā)展不確定性,、不可預(yù)測(cè)性都很高,英國(guó)脫歐大家都沒(méi)有料到,,最妙的是什么呢,?英國(guó)有一個(gè)賭博機(jī)構(gòu),它只是兩邊投注,,它自己沒(méi)有意見(jiàn),、沒(méi)有地位的。脫歐投票前一天,,它是7對(duì)1不會(huì)脫,,當(dāng)時(shí)跟他賭的話就贏了很多錢。特朗普也是,,所有的媒體、所有的民調(diào)都不看好,,但他就選上了,。
剛才有人講過(guò),歐盟、意大利,、法國(guó),、德國(guó)都會(huì)選舉,這個(gè)選舉是有風(fēng)險(xiǎn)的,,萬(wàn)一孤立主義,、保護(hù)主義抬頭,我想法國(guó)是很重要,,只要法國(guó)出了問(wèn)題,,歐盟有可能解體,歐元區(qū)也就完了,。我跟法國(guó)朋友講,,他說(shuō)是不可能的,我們也希望不可能,,因?yàn)橛幸粋€(gè)極右派女士如果被選上,,那就是一個(gè)很大的問(wèn)題。但是這個(gè)我們還看不見(jiàn),,應(yīng)該是今年春天的時(shí)候,。所以很多是不能確定的因素。反而中國(guó)還容易看,,十九大,,我想可預(yù)測(cè)性還是蠻高的。另外就是地緣政治也會(huì)發(fā)生意料不到的風(fēng)險(xiǎn),。再下去一年,,不確定性和不可預(yù)測(cè)性是相當(dāng)高的。
我想提出一點(diǎn),,特朗普將要出任美國(guó)總統(tǒng),,當(dāng)然有很多負(fù)面預(yù)測(cè),但我覺(jué)得有一點(diǎn)跟中國(guó)有一個(gè)機(jī)遇,。他上來(lái),,跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議會(huì)面臨完全失敗的命運(yùn)。另外就是跨大西洋貿(mào)易投資伙伴協(xié)議,,就是和歐盟的也不會(huì)成功了,。反過(guò)來(lái),這跟中國(guó),、跟全球,,尤其是習(xí)主席在秘魯講,我們繼續(xù)開(kāi)放的政策,,這就有一個(gè)機(jī)遇,,我們可以推動(dòng)中日韓,、東盟10+3自由貿(mào)易區(qū),也可以推動(dòng)?xùn)|盟10+6,,加上印度,、澳洲、新西蘭,,甚至中國(guó)歐盟自由貿(mào)易區(qū)都是可行的,,因?yàn)橥蝗恢g歐洲也沒(méi)有了他們的伙伴,亞洲也沒(méi)有了美國(guó)的伙伴,。所以這其實(shí)是一個(gè)機(jī)遇,。
另外,東亞經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)在過(guò)去一二十年已經(jīng)慢慢和歐美開(kāi)始脫鉤,,不是完全脫離,。中東亞出口到東亞的出口占東亞總額度,和進(jìn)口額占東亞進(jìn)口總額的比例差不多是50%,,保護(hù)主義抬頭的話,,東亞和中國(guó)有繼續(xù)增長(zhǎng)、繼續(xù)繁榮的機(jī)會(huì),。
剛才講利率上升,,利率上升最重要的就是所有資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)調(diào)整。過(guò)去幾年有一個(gè)很反常的現(xiàn)象,,債券和股票價(jià)格都是同步上升的?,F(xiàn)在又要回到以前的局面,多元化的時(shí)候就是債券和股票的選擇,,過(guò)去幾年基本上都是一起上升,。利率正常化對(duì)世界來(lái)講是好事,,低利率最嚴(yán)重的問(wèn)題就是它把所得分配再扭曲了,,有錢人是借錢的,窮人是借不到錢的,,窮人是存錢的,,所以低利率對(duì)下面的家庭有很大影響。我們看美國(guó)的經(jīng)驗(yàn),、香港的經(jīng)驗(yàn)都是一樣,,利率正常化,,我個(gè)人覺(jué)得還是可以的,。
另外我想講一講人民幣問(wèn)題。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算2010年以前基本上沒(méi)有,,基本上都是用美元結(jié)算,,到2010年又開(kāi)始逐步上升,,一直上升到去年第三季度,,最高時(shí)到了30%以上,,最近掉下來(lái)一點(diǎn),到了21%,。假如用人民幣結(jié)算,,就是人家愿意用人民幣買東西,這樣我們不需要太多美元,,留美元的目標(biāo)就是我要買東西,,人家不愿意收人民幣,那我只好給他美元,。那人家愿意收人民幣的話就不一樣了,,我不需要特別多的儲(chǔ)備。
我看最近沙特也重組了,,美國(guó)新總統(tǒng)出來(lái),,他對(duì)以色列非常支持,沙特也在想,,我們?cè)诿绹?guó)的投資要不要改良一下,。我們向科威特買石油,石油一向都是用美元結(jié)算的,,改成人民幣結(jié)算,,他們也很喜歡。其實(shí)所有國(guó)家經(jīng)濟(jì)體都希望用本幣來(lái)結(jié)算,,什么道理呢,?比如我跟印尼、泰國(guó)貿(mào)易,,要經(jīng)過(guò)美元的話,,外匯要變兩次,泰銖變成美元,,美元變成印尼盾,,也有兩次風(fēng)險(xiǎn),如果能夠直接做,,交易成本降低了,,風(fēng)險(xiǎn)也降低了,只有一個(gè)匯率的風(fēng)險(xiǎn),,不是兩個(gè)匯率的風(fēng)險(xiǎn),,也很鼓勵(lì)本幣。
2010年全球結(jié)算最大的貨幣不是美元,,而是歐元,,歐元是最高的,。紅顏色的線是占全球貿(mào)易的比例。歐元區(qū)的貿(mào)易占全球25%以上,,2010年差不多40%是用歐元結(jié)算,。美國(guó)是第二位,只有12%的貿(mào)易,,但是結(jié)算占到30%,。表明什么?就是很多第三國(guó)的貿(mào)易都是用美元來(lái)結(jié)算的,。為什么美元有這么大的鑄幣權(quán),?人家要用你的錢,所以他就占了一個(gè)便宜,。2010年中國(guó)占到21位,。這是今年7月份的數(shù)字,美國(guó)已經(jīng)變成第一位,,因?yàn)闅W元不景氣,,歐元掉到30%,人民幣是第五,。但是結(jié)算只用了2%,,雖然我們的貿(mào)易是10%以上。日本是第四,,差不多4%的貿(mào)易結(jié)算大部分是用日元,。我們有很大的空間可以利用人民幣來(lái)做結(jié)算貨幣,這是絕對(duì)可行的,,一步一步走,,降低我們對(duì)美元的依賴性。
下面談一談人民幣匯率,。美元是超強(qiáng),,看得見(jiàn)的強(qiáng)。中國(guó)的人民幣匯率沒(méi)有道理跟著全球最強(qiáng)的貨幣上升,,我們的貿(mào)易伙伴很多,,歐洲、日本,、東南亞等,,所以應(yīng)該看一攬子貨幣。美元對(duì)全球所有貨幣都強(qiáng)的話,,我們跟一攬子的話,,我們就會(huì)升,比如就會(huì)升一半,,相對(duì)美元我們會(huì)貶值的,。但是美元下來(lái)的時(shí)候我們也不跟著美元下來(lái),,跟著一攬子下來(lái),下來(lái)一半,。所以從這個(gè)角度來(lái)看,,維持穩(wěn)定,這對(duì)其他貿(mào)易伙伴都方便,,讓他們能夠繼續(xù)干,,不要跟著美元來(lái)波動(dòng),這是人民幣以后可以走的路子,。大家不要太在意美元的匯率,因?yàn)槊涝瑥?qiáng),,這是沒(méi)有辦法的,,它對(duì)全球所有貨幣都會(huì)升值,我們就要維持對(duì)一攬子貨幣的穩(wěn)定,。
最后,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外在風(fēng)險(xiǎn)是有的,但都在可控范圍之內(nèi),,中國(guó)政府有很多工具,,必要時(shí)都可以應(yīng)用,這不是問(wèn)題,。人民幣無(wú)須盯住最強(qiáng)的貨幣,,這樣對(duì)我們不一定有利,因?yàn)橹袊?guó)有很多其他貿(mào)易伙伴,。你要想的是,,強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)使美國(guó)貿(mào)易利差繼續(xù)擴(kuò)大,到了最后,,美元相對(duì)的對(duì)其他貨幣要貶值,,所以它不會(huì)猛升的,2017年會(huì)升,,到2018年就會(huì)改變的,。謝謝大家。