“短期內(nèi)對A股整體的直接影響（即增量資金推動）相對較小，主要影響在于提振市場信心,?！比A泰證券首席策略分析師戴康對《證券日報》記者表示，中期來看,，伴隨更多批次的委托省市與社保基金理事會簽訂合同,，養(yǎng)老金增量資金逐步注入A股,，有望協(xié)同房地產(chǎn)市場溢出資金逐步推升供給側(cè)慢牛行情。

專家認(rèn)為,，養(yǎng)老基金是“理性壓艙石”,，將為A股注入萬億元的增量資金，有助于通過優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)而改善A股投資環(huán)境,，推動形成價值投資觀念,、增強市場的穩(wěn)定性，促進我國資本市場的健康有序發(fā)展。

養(yǎng)老金風(fēng)險容忍度更低

偏愛優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股

“基本養(yǎng)老保險基金入市應(yīng)將流動性與安全性雙重目標(biāo)放在首位,?！倍切卤硎荆c作為戰(zhàn)略儲備的全國社會保障基金相比,，基本養(yǎng)老保險基金必須滿足“現(xiàn)收現(xiàn)付”的日常需要,，組合投資周期不如全國社保基金那樣長遠(yuǎn),。因此,，其資產(chǎn)配置需保持更高流動性。為穩(wěn)妥起見,，最初應(yīng)以固定收益證券投資為主,，將來再逐漸擴展至股票投資。

戴康也認(rèn)為,，養(yǎng)老基金的配置風(fēng)格類似社?；穑L(fēng)險容忍度更低,、流動性需求更高,。“從社?；鹜顿Y配置風(fēng)格看,，A股行業(yè)配置風(fēng)格以價值板塊為主，新興成長為輔,，今年三季度社?；鸪謧}最高為醫(yī)藥和傳媒?！贝骺抵赋?，從社保基金個股選擇偏好看,，持倉占比較高的個股特征為流通市值高,、盈利能力較強、估值較低,、防御屬性強,，即多為大盤股、低估值藍(lán)籌股,、行業(yè)龍頭股,。

上海證券也認(rèn)為，養(yǎng)老基金資產(chǎn)作為典型的長線投資資金,，安全性是其考慮的主要因素,，加上首批養(yǎng)老基金運作備受矚目,，有極強的示范效應(yīng)，預(yù)計首批入市的養(yǎng)老基金將更注重收益的穩(wěn)定性,。對于A股市場來講,，長期穩(wěn)健經(jīng)營、市場地位穩(wěn)固的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股有望受到首批養(yǎng)老基金的青睞,。

“養(yǎng)老基金作為重要的機構(gòu)投資者,，具有很強的低風(fēng)險偏好，追求長期穩(wěn)定收益,，而且會有源源不斷的資金注入,，很少頻繁換手,，將開啟價值投資的開關(guān),，牽引追求長期收益性的投資理念，對短期投機心理將是一個巨大的抗衡力量,，有利于減少股指波動的幅度,，遏制頻發(fā)大起大落，市場投機機會將會減少,?！编嵄谋硎荆B(yǎng)老基金投資將逐步成為資本市場的壓艙石,，帶動優(yōu)質(zhì)資金進入資本市場,，不斷提高資本市場的質(zhì)量。