同時,，2016年傳媒行業(yè)的并購熱情不減,。根據(jù)Wind統(tǒng)計，全年傳媒類上市公司并購278起,，相當(dāng)于每32個小時便有一起并購,。其中，重組失敗的案例有18起,，包括樂視網(wǎng),、萬達院線等行業(yè)巨頭，業(yè)內(nèi)普遍認為,，失敗的主要原因在于監(jiān)管政策收緊,。

5月11日，有媒體報道稱,，證監(jiān)會將叫停上市公司跨界定增,，涉及領(lǐng)域包括：互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲,、影視,，以及VR。雖然證監(jiān)會澄清了傳言,，但對于業(yè)內(nèi)人士來說,，并購輕資產(chǎn)公司仍然持謹慎觀點。

7月14日,，深交所發(fā)布《修訂廣播電影電視行業(yè)信息披露指引,，針對市場熱點強化監(jiān)管》，提出重點監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板影視公司信息披露,，嚴控明星證券化,。

在這樣的背景下，2016年下半年,，包括樂視網(wǎng),、萬達院線、宏達新材等多家上市公司重大重組方案擱淺,。

一直以來,，市場對于影視公司的高估值、高溢價存在擔(dān)憂,。有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,，“影視行業(yè)雖然被視作高回報行業(yè)，但其本身存在較高的風(fēng)險性,。2015年拍攝完成的420多部電視劇,、近700部電影中，只有不到一半的影片可以公開發(fā)行,，而票房‘黑馬’更是少之又少,，甚至有不少作品結(jié)束拍攝后就直接被放入庫存，自此難見天日,?！?/p>

但是也有分析師認為，高估值不代表高風(fēng)險,，“只有高速發(fā)展,、繁榮的行業(yè)，才會出現(xiàn)泡沫,，所以影視行業(yè)出現(xiàn)資本泡沫也算是正?，F(xiàn)象。有泡沫不代表這個行業(yè)很糟糕,，只能反映出這個行業(yè)是‘熱點’,，有很多資本涌入”。

電影票房增速回落

實際上,，從傳媒行業(yè)細分領(lǐng)域的市場表現(xiàn)也能看出,，2016年行業(yè)發(fā)展并不順利。

電影市場首當(dāng)其沖,。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，2016年全年電影票房約為450億元，同比增長2%,，這與2005年以來,，電影票房復(fù)合增幅36%的成績相去甚遠。

2016年新年檔,，電影《美人魚》創(chuàng)下33億元的票房神話,，當(dāng)時有不少業(yè)內(nèi)人士給出“2016年票房總收入600億元”的預(yù)測?？上Ш镁安婚L,，第二季度開始,，電影票房收入、口碑頻頻跳水,。

數(shù)據(jù)顯示,，2016年第一季度，中國內(nèi)地市場電影票房收入為 144.7億,，同比增長51.2%,；第二季度票房收入100.6億元，同比下降5.8%,；第三季度票房收入106.9億元,，同比下滑14.9%。暑期檔,、國慶檔等熱門檔期紛紛淪為炮灰,。

具體到電影來看，2016年票房收入前十部電影分別為：《美人魚》,、《瘋狂動物城》,、《魔獸》、《美國隊長3：英雄內(nèi)戰(zhàn)》,、《西游記之孫悟空三打白骨精》,、《湄公河行動》、《澳門風(fēng)云3》,、《盜墓筆記》,、《功夫熊貓3》、《奇幻森林》,。其中,，票房收入超過10億元的電影僅有9部。

縱觀全年,，票房收入達到5億元的電影也甚是寥寥,。“尤其是下半年,，除了《湄公河行動》,、《盜墓筆記》勉強過關(guān)，其余電影票房收入都不算理想,。尤其是一些業(yè)內(nèi)非?？春玫碾娪埃热缛A誼兄弟的《我不是潘金蓮》,、《羅曼蒂克消亡史》,，在海外市場頗受贊譽的《海洋奇緣》、《薩利機長》等電影,，都是叫好不叫座,，票房均未達到5億元,。”一位不愿具名的分析師認為,，雖然年底電影總票房呈現(xiàn)回暖的趨勢,，但是具體到電影個體來說，情況并不樂觀,。

另一方面，中影與美國電影協(xié)會簽署《分賬影片進口發(fā)行合作協(xié)議》,，2012年中美雙方簽訂的《中美雙方就解決WTO電影相關(guān)問題的諒解備忘錄》即將在2017年到期,，這意味著，進口片的配額限可能進一步放開,，國產(chǎn)電影承受的壓力也會更大,。

票補大戰(zhàn)煙消息鼓

業(yè)內(nèi)普遍認為，票房下滑的分水嶺,，是《葉問3》票房造假事件,。2016年3月份，《葉問3》被證實票房造假,，管理部門對該片發(fā)行方和部分影院進行了處罰和嚴重警告,，片方背后的投資方快鹿集團“互聯(lián)網(wǎng)金融+電影”的資本危局也浮出水面。