填補(bǔ)投資品種“斷裂帶”

市場(chǎng)人士指出,，發(fā)起設(shè)立市場(chǎng)上第一支專注于商業(yè)地產(chǎn)證券化的基金,，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)后續(xù)發(fā)展意義重大。廈門國(guó)金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院兼職研究員郭杰群博士認(rèn)為,，該基金的設(shè)立標(biāo)志著國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)從“農(nóng)耕時(shí)代”向著“工業(yè)時(shí)代”的發(fā)展。

高和資本合伙人周以升表示，國(guó)內(nèi)蔓延的資產(chǎn)荒,，實(shí)質(zhì)上是中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益產(chǎn)品的稀缺,，在低風(fēng)險(xiǎn)-低收益與高風(fēng)險(xiǎn)-高收益的投資品種之間，存在著一個(gè)投資品種的“斷裂帶”,。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，商業(yè)物業(yè)的證券化，包括CMBS,，REITs等將形成中等收益中等風(fēng)險(xiǎn)的收益品種,。而中國(guó)資產(chǎn)荒背后的原因是“能力荒”——體現(xiàn)金融創(chuàng)新和資產(chǎn)管理能力的瓶頸，是“觀念荒”——對(duì)主體和剛性兌付的過(guò)度依賴,。國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化的發(fā)展需要回歸資產(chǎn)本身,，逐步脫離對(duì)主體增信的依賴，回歸資產(chǎn)判斷能力和資產(chǎn)管理能力上,。

證監(jiān)會(huì)公司債券部閆云松則表示,，下一步資產(chǎn)證券化工作將繼續(xù)堅(jiān)持以“破產(chǎn)隔離、真實(shí)出售”原則,，有序推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施,、商業(yè)地產(chǎn)等類型的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，將降低企業(yè)杠桿,、盤活存量資產(chǎn),、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為未來(lái)資產(chǎn)證券化的基本目標(biāo)。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)關(guān)注杠桿率及各項(xiàng)操作風(fēng)險(xiǎn),，加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)的檢查與監(jiān)督,，推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。閆云松同時(shí)指出,，專業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)ABS投資基金,，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展有重大意義，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)形成對(duì)該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn),，促進(jìn)市場(chǎng)的流動(dòng)性,，并提升行業(yè)執(zhí)業(yè)質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)。