美國,、英國,、德國等發(fā)達經(jīng)濟體近日相繼公布了CPI數(shù)據(jù)，接近或略微超過2%,。由此,，關(guān)于低通脹時代是否已經(jīng)結(jié)束的討論也熱烈起來,。一個基本的的判斷是，發(fā)達經(jīng)濟體通縮陰影緩慢消退,，這些國家正行進在從極低通脹轉(zhuǎn)為適度通脹的道路上,，全球物價總水平在一定時期內(nèi)可能保持穩(wěn)定、緩慢上漲，這或給今年全球經(jīng)濟增長帶來希望,。

去年以來,，美國、歐元區(qū)等主要發(fā)達經(jīng)濟體均有走出通貨緊縮威脅的跡象,。從最新數(shù)據(jù)來看,，美國的表現(xiàn)最為明顯，CPI連續(xù)五個月增長,，去年12月未經(jīng)調(diào)整的CPI上升2.1%,，創(chuàng)兩年半來最高增幅；今年1月,，繼德國CPI創(chuàng)出三年半新高同比上升1.9%后,，一向低迷的歐元區(qū)整體CPI當(dāng)月也達到1.8%，大大高于上月的1.1%,，為近四年來高點,。

盡管不少發(fā)達國家告別低通脹，但就全球而言,，各國情況并不相同,。大多數(shù)歐元區(qū)國家的通脹水平仍徘徊在2%及以下，歐元區(qū)核心通脹僅0.9%,。日本2016年12月CPI年率僅為0.1%,，仍難以從低通脹的泥沼中爬出。主要新興經(jīng)濟體雖然整體通脹水平稍高,，但刺激經(jīng)濟的任務(wù)也比較重,。在各種因素影響下，未來各國價格水平有可能以緩慢上漲為主,。

多數(shù)國際機構(gòu)對今年全球物價總水平的展望較為樂觀,。首先，全球價格總水平可能受到實體經(jīng)濟的拉動保持平穩(wěn)上升,。IMF認為,，由于物價水平上行，全球經(jīng)濟已出現(xiàn)有利信號,，因而不再繼續(xù)下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期,。發(fā)達經(jīng)濟體中，去年全年歐元區(qū)經(jīng)濟增速達到1.7%,，甚至比美國高一個百分點,，這是八年來首次出現(xiàn)的情況。經(jīng)濟向好的情況下,，需求有可能被激發(fā),，從而進一步支持物價上升,。

全球物價總水平也將受到大宗商品價格上漲的影響。在主要產(chǎn)油國落實減產(chǎn)的背景下,，原油價格仍將有所上升,，繼續(xù)助推通脹水平。世界銀行表示,，由于供應(yīng)緊張和需求旺盛,，今年全年原油價格將比2016年上漲29%，金屬價格上漲11%,。但能源快速上漲階段已過,，升幅將較為溫和。數(shù)據(jù)顯示,，由于去年12月上漲過猛,，今年1月油價還回調(diào)了約2%，天然氣更是跌了16.3%,。因此,，2017年能源價格表現(xiàn)雖將繼續(xù)有利于全球遠離通縮威脅，但能源價格導(dǎo)致的輸入性通脹可能很有限,。

不過,，抑制價格上漲的因素不容忽視。全球巨大的產(chǎn)能過剩仍未消除,，今年去產(chǎn)能仍將穩(wěn)步推進,，對工業(yè)生產(chǎn)品價格的上漲幅度形成一定程度抑制。去杠桿,、去泡沫壓力也仍將存在,，貨幣難以過度寬松，流動性漸趨收緊等也將抑制通脹快速上升,。此外，未來通脹走勢還需觀察美國和其他國家如何設(shè)計和落實財政刺激政策,，以及貨幣政策如何有效配合,，美元走勢也值得關(guān)注。

總之,，全球經(jīng)濟基本走出通縮陰影,。前兩年，全球主要央行大水漫灌,，但通縮風(fēng)險仍威脅著經(jīng)濟復(fù)蘇,。今后一段時間內(nèi)，這一風(fēng)險或?qū)⒓偨?。?yīng)該說,，目前適度的通貨膨脹對全球經(jīng)濟復(fù)蘇有利。