近年來(lái)，中資企業(yè)海外并購(gòu)?fù)伙w猛進(jìn),。由于其主要資金來(lái)源仍是銀行貸款,，尤其是中資銀行貸款，導(dǎo)致相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)在銀行系統(tǒng)較為集中,。中資銀行應(yīng)在信用風(fēng)險(xiǎn),、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)方面加強(qiáng)管理,，提升自身跨境金融服務(wù)能力

隨著我國(guó)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)“走出去”的深度與廣度不斷拓展,，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題也日益顯現(xiàn)。為提升中資銀行跨境金融服務(wù)能力,，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控,，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)日前下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)服務(wù)企業(yè)走出去 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn),、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn),、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),、境外機(jī)構(gòu)布局等方面提出了具體監(jiān)管要求,。

《意見(jiàn)》著重強(qiáng)調(diào)，中資銀行應(yīng)審慎介入周期性行業(yè)及跨行業(yè)境外并購(gòu)項(xiàng)目,，合理設(shè)定并細(xì)化國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)限額,，加強(qiáng)反洗錢(qián)和反恐融資管理。

信用風(fēng)險(xiǎn)管理——

審慎介入周期行業(yè)境外并購(gòu)

近年來(lái),，中資企業(yè)海外并購(gòu)在數(shù)量,、金額上突飛猛進(jìn)。普華永道近期發(fā)布的一份報(bào)告顯示,，2016年中企海外并購(gòu)?fù)顿Y金額按年大漲2.46倍至2210億美元(約1.5萬(wàn)億元人民幣),。

海外并購(gòu)必然需要資金支持。由于中資企業(yè)的主要資金來(lái)源仍是銀行貸款,，尤其是中資銀行貸款,，導(dǎo)致相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行系統(tǒng)較為集中。

“從國(guó)際市場(chǎng)看,，外資企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔ＝柚Y本市場(chǎng),，如發(fā)債等，這樣一來(lái),，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)投資人承接,，銀行只提供債券承銷(xiāo),，或發(fā)放短期搭橋貸款，或牽頭組建銀團(tuán)貸款,，風(fēng)險(xiǎn)集中度較低,。”某國(guó)有大行國(guó)際業(yè)務(wù)部人士表示,，相比之下,，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的認(rèn)可度不高，發(fā)債途徑并非十分順暢,，加之國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)仍不成熟,，企業(yè)跨境并購(gòu)的主要資金來(lái)源仍是中資銀行的信貸資金。

據(jù)了解,，中資銀行貸款多以“內(nèi)保外貸”形式發(fā)放,，即我國(guó)A集團(tuán)在海外的子公司向中資銀行海外分行借款，如果海外項(xiàng)目出了問(wèn)題,，子公司無(wú)法按時(shí)償債,，債務(wù)則由其在國(guó)內(nèi)母公司A集團(tuán)來(lái)承擔(dān)，也就是國(guó)內(nèi)母公司給海外子公司作擔(dān)保,。

“這樣一來(lái),，銀行給企業(yè)放貸時(shí)更側(cè)重考量其母公司的還款能力，有時(shí)反而忽略了子公司的還款能力以及項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)效益,?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

為此,，《意見(jiàn)》要求,，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸等跨境擔(dān)保業(yè)務(wù)，應(yīng)加強(qiáng)融資第一還款來(lái)源分析,，審慎評(píng)估借款及擔(dān)保主體的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，并嚴(yán)格遵守跨境人民幣業(yè)務(wù)和外匯管理有關(guān)規(guī)定。

同時(shí),，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境并購(gòu)貸款業(yè)務(wù),，應(yīng)審慎介入周期性行業(yè)及跨行業(yè)的境外并購(gòu)項(xiàng)目，要綜合考慮并購(gòu)方的資信狀況,、經(jīng)營(yíng)管理能力,、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性,、自籌資本金充足情況,，并購(gòu)標(biāo)的的市場(chǎng)前景、未來(lái)盈利,、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn),、并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)等因素,，充分考慮并購(gòu)過(guò)程中的交易操作風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理——

合理設(shè)定細(xì)化國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)限額

國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)“走出去”過(guò)程中面臨的長(zhǎng)期難題,，地緣政治,、當(dāng)?shù)乇O(jiān)管規(guī)則變化均可能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)嚴(yán)重?fù)p失。

業(yè)內(nèi)人士表示,，從一般貿(mào)易出口角度看,，我國(guó)企業(yè)的收匯安全不僅受到海外買(mǎi)方的個(gè)體經(jīng)營(yíng)和信用狀況影響，更受到貨幣貶值,、國(guó)家政策法規(guī)調(diào)整,、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素影響，這些都會(huì)導(dǎo)致相關(guān)地區(qū)海外買(mǎi)方償付能力和償付意愿嚴(yán)重惡化,。

為有效分散風(fēng)險(xiǎn),，《意見(jiàn)》提出，中資銀行應(yīng)提升國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)限額管理能力,。

具體來(lái)看,，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在綜合考慮跨境業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素的基礎(chǔ)上,，應(yīng)合理設(shè)定并細(xì)化覆蓋表內(nèi)外項(xiàng)目的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)限額，定期評(píng)估和調(diào)整,。