近年來，中資企業(yè)海外并購突飛猛進,。由于其主要資金來源仍是銀行貸款,，尤其是中資銀行貸款，導致相關風險在銀行系統(tǒng)較為集中,。中資銀行應在信用風險、國別風險,、合規(guī)風險方面加強管理,，提升自身跨境金融服務能力

隨著我國企業(yè)與金融機構(gòu)“走出去”的深度與廣度不斷拓展，相關風險和問題也日益顯現(xiàn),。為提升中資銀行跨境金融服務能力,，強化風險防控，中國銀監(jiān)會日前下發(fā)《關于規(guī)范銀行業(yè)服務企業(yè)走出去 加強風險防控的指導意見》,，對信用風險,、國別風險、合規(guī)風險,、環(huán)境和社會風險,、境外機構(gòu)布局等方面提出了具體監(jiān)管要求。

《意見》著重強調(diào),，中資銀行應審慎介入周期性行業(yè)及跨行業(yè)境外并購項目,，合理設定并細化國別風險限額，加強反洗錢和反恐融資管理,。

信用風險管理——

審慎介入周期行業(yè)境外并購

近年來,，中資企業(yè)海外并購在數(shù)量、金額上突飛猛進,。普華永道近期發(fā)布的一份報告顯示,，2016年中企海外并購投資金額按年大漲2.46倍至2210億美元(約1.5萬億元人民幣),。

海外并購必然需要資金支持。由于中資企業(yè)的主要資金來源仍是銀行貸款,，尤其是中資銀行貸款,，導致相關信用風險在銀行系統(tǒng)較為集中。

“從國際市場看,，外資企業(yè)并購通常借助資本市場,，如發(fā)債等，這樣一來,，項目風險被市場投資人承接,，銀行只提供債券承銷，或發(fā)放短期搭橋貸款,，或牽頭組建銀團貸款,，風險集中度較低?！蹦硣写笮袊H業(yè)務部人士表示,，相比之下，我國企業(yè)在國際市場上的認可度不高,，發(fā)債途徑并非十分順暢,，加之國內(nèi)資本市場仍不成熟,，企業(yè)跨境并購的主要資金來源仍是中資銀行的信貸資金,。

據(jù)了解，中資銀行貸款多以“內(nèi)保外貸”形式發(fā)放,，即我國A集團在海外的子公司向中資銀行海外分行借款,，如果海外項目出了問題，子公司無法按時償債,，債務則由其在國內(nèi)母公司A集團來承擔,，也就是國內(nèi)母公司給海外子公司作擔保。

“這樣一來,，銀行給企業(yè)放貸時更側(cè)重考量其母公司的還款能力,，有時反而忽略了子公司的還款能力以及項目本身的經(jīng)濟效益?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

為此，《意見》要求,，銀行業(yè)金融機構(gòu)開展內(nèi)保外貸等跨境擔保業(yè)務,，應加強融資第一還款來源分析，審慎評估借款及擔保主體的風險承受能力,，并嚴格遵守跨境人民幣業(yè)務和外匯管理有關規(guī)定,。

同時,，銀行業(yè)金融機構(gòu)開展跨境并購貸款業(yè)務，應審慎介入周期性行業(yè)及跨行業(yè)的境外并購項目,，要綜合考慮并購方的資信狀況,、經(jīng)營管理能力、財務穩(wěn)健性,、自籌資本金充足情況,，并購標的的市場前景、未來盈利,、國別風險,、并購協(xié)同效應等因素，充分考慮并購過程中的交易操作風險和業(yè)務整合風險,。

國別風險管理——

合理設定細化國別風險限額

國別風險是我國企業(yè)和金融機構(gòu)“走出去”過程中面臨的長期難題,，地緣政治、當?shù)乇O(jiān)管規(guī)則變化均可能對企業(yè)經(jīng)營帶來嚴重損失,。

業(yè)內(nèi)人士表示,，從一般貿(mào)易出口角度看，我國企業(yè)的收匯安全不僅受到海外買方的個體經(jīng)營和信用狀況影響,，更受到貨幣貶值,、國家政策法規(guī)調(diào)整、經(jīng)濟周期波動等因素影響,，這些都會導致相關地區(qū)海外買方償付能力和償付意愿嚴重惡化,。

為有效分散風險，《意見》提出,，中資銀行應提升國別風險限額管理能力,。

具體來看，銀行業(yè)金融機構(gòu)在綜合考慮跨境業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略,、國別風險評級,、自身風險偏好等因素的基礎上，應合理設定并細化覆蓋表內(nèi)外項目的國別風險限額,，定期評估和調(diào)整,。