“從中長(zhǎng)期來(lái)看,，我最擔(dān)憂的是,，中國(guó)未來(lái)的增長(zhǎng)不可能是兩位數(shù),，甚至不可能是6%-7%,，我們的資產(chǎn)價(jià)格怎么著陸,？”國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)畢吉耀在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家與發(fā)展戰(zhàn)略研究院“宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析會(huì)”上說(shuō),，如果未來(lái)我們的創(chuàng)新沒(méi)有大的突破，收入也上不去,，金融資產(chǎn)和自用性,、消費(fèi)性房地產(chǎn)的價(jià)格，將是最大的一個(gè)問(wèn)題,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“既抑制房地產(chǎn)泡沫,，又防止大起大落”的政策目標(biāo)，并再度提出要加快研究建立符合國(guó)情,、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制,。對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)發(fā)院研究員尹恒建議,，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控應(yīng)首當(dāng)重“穩(wěn)”,，建立長(zhǎng)效機(jī)制，則需痛下決心,，改革土地制度,。

擔(dān)憂三：微觀基礎(chǔ)如何改善？

數(shù)據(jù)顯示,，1993年-2016年,，我國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)和金融附加值的比例呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。2016年,，近25萬(wàn)億的新增融資量只帶來(lái)5萬(wàn)億-6萬(wàn)億的GDP增長(zhǎng),。

“這說(shuō)明貨幣政策的邊際效益在急劇下滑，更大的金融并沒(méi)有帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)?！眲⑶畏治龇Q,，出現(xiàn)這種情況的一個(gè)主要原因是經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)太弱。

他舉例說(shuō),，在企業(yè)層面,，整體的投資資本收益率較低，為了獲得增長(zhǎng),，只能靠強(qiáng)刺激,；國(guó)企改革任重道遠(yuǎn)，剛性兌付的存在使得國(guó)有板塊杠桿居高不下,，但投資資本收益率卻在下降；缺乏優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)和資本市場(chǎng)的不振,，使得大量資金在金融體系通過(guò)加杠桿循環(huán),，也加大了金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

“一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的健康運(yùn)轉(zhuǎn)需要一大批健康的企業(yè),。從指標(biāo)上來(lái)看,，雖然近一年多來(lái)，工業(yè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率都緩慢回升,，但是,，這個(gè)回升主要發(fā)生在國(guó)有部門，民營(yíng)企業(yè)的盈利狀況卻不樂(lè)觀,?！币阏f(shuō)。

2012年,，私營(yíng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率曾接近20%,，在2014年下降至4.9%，2015年降至3.7%,。2016年,，在國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率增加至28.6%的情況下，民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率只有4.8%,。

“目前,，微觀基礎(chǔ)出現(xiàn)的一些改善主要發(fā)生在國(guó)有企業(yè)層面，民營(yíng)企業(yè)的盈利狀況并沒(méi)有很大改善,?！币阏f(shuō)。

劉俏認(rèn)為,，企業(yè)的投資效率不高,，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)的最大問(wèn)題。從這個(gè)角度講，就要提升企業(yè)的投資資本收益率,。重塑微觀基礎(chǔ),，培育一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，財(cái)稅改革,、企業(yè)減負(fù),、私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)等都需加速。同時(shí),，國(guó)企改革也勢(shì)在必行,。

“狠下決心，減稅降費(fèi),，切實(shí)減輕民營(yíng)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),，進(jìn)一步放寬民間投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制。激發(fā)民眾創(chuàng)業(yè)熱情,、提高民間投資的積極性,，才是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量平穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵?！币阏f(shuō),。（記者 趙靜 梁敏 編輯 谷子）