經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 何 川

目前A股上市公司年報已披露完畢,，處于退市邊緣的上市公司如何保殼成為市場關(guān)注的熱點,。從歷史經(jīng)驗來看,，上市公司被“退市風(fēng)險警示”的絕大多數(shù)原因是業(yè)績連年虧損,，目前在85只ST股中，已有*ST油工,、*ST金瑞等80家去年歸屬于母公司股東的凈利潤為正,，成功扭虧為盈，有望“摘星脫帽”,，但還有*ST嘉陵,、*ST重鋼等5家公司續(xù)虧。

總體來看,，這些ST股在主業(yè)不濟的情況下,，大多憑借著“老三樣”，即資產(chǎn)出售,、資產(chǎn)重組和財政補貼等實現(xiàn)扭虧,。以*ST恒立為例，去年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3981萬元,，同比下降14.5%,；但歸屬凈利潤達到4799萬元，同比增長202%,。公司主業(yè)不振,，利潤卻大幅增長，主要原因在于其出售子公司股權(quán),。2016年11月份,，公司將全資子公司岳陽恒通實業(yè)80%股權(quán)出讓給長沙豐澤，扭虧為盈,。

通過資產(chǎn)重組扭虧也是不少ST股的選擇,。*ST宏盛2016年8月份開始籌劃重大資產(chǎn)重組，擬向上海凌壘出售萊茵達租賃45%股權(quán),，以現(xiàn)金方式向朗森汽車購買旭恒置業(yè)70%股權(quán),。萊茵達租賃45%股權(quán)的交易價格為1億元，旭恒置業(yè)70%股權(quán)的交易價格為6891.37萬元,。本次重大資產(chǎn)重組后,，公司置出了盈利能力較弱的融資租賃資產(chǎn)，同時置入盈利能力較強經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務(wù),，持續(xù)經(jīng)營能力得到較大改善,，2016年實現(xiàn)盈利。

此外,，部分ST股還接受政府各種補貼,。2016年第四季度，*ST中特獲得政府補助資金5978萬元,，較上一年度同比增長184.01%,，同時公司轉(zhuǎn)讓所持兵器裝備集團財務(wù)有限責(zé)任公司部分股權(quán)取得收益6737.75萬元，使得2016年業(yè)績超出前期預(yù)計，并成功摘帽,。此外,，去年年報中，*ST中發(fā)計入當(dāng)期損益的政府補助也達到了1736萬元,，助力公司盈利,。

值得關(guān)注的是，在上述3種較為傳統(tǒng)的扭虧方式之外,，2017年上市公司“保殼戰(zhàn)”中也出現(xiàn)相對另類的玩法,，“中國好股東”便是其中一例。2016年12月30日,，*ST亞星發(fā)布公告稱,，公司接收深圳長城匯理二號專項投資企業(yè)（有限合伙）無償贈與的現(xiàn)金1.35億元。后者是*ST亞星的控股股東,，持有公司23.60%股權(quán),。公告顯示，其無償贈與的原因是“為了提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力,、消除退市風(fēng)險，并為未來公司開展產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型打下堅實基礎(chǔ)”,。