今年前4個月民間投資增速較一季度放緩0.8個百分點(diǎn)——

民間投資活力減弱了嗎

經(jīng)濟(jì)日報·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 林火燦

近日，國家統(tǒng)計局公布了今年前4個月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,，數(shù)據(jù)顯示,，自去年下半年以來民間投資增速首次出現(xiàn)回落走勢,，但降幅溫和,，總體處于正常調(diào)整幅度范圍,。民間投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的重要意義不言而喻,，未來應(yīng)進(jìn)一步完善鼓勵民間資本投資的政策,，拓寬投資領(lǐng)域,，努力為民間投資發(fā)展創(chuàng)造更廣闊空間。

不久前，國家統(tǒng)計局公布了今年前4個月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,。數(shù)據(jù)顯示,，1月份至4月份，民間固定資產(chǎn)投資同比增速較上一季度放緩0.8個百分點(diǎn),，自去年下半年以來民間投資增速首次出現(xiàn)回落走勢,。

相關(guān)專家表示，盡管民間投資增速有所放緩,，但調(diào)整幅度處于正常范圍,。未來，應(yīng)進(jìn)一步激發(fā)民間資本投資熱情,，拓寬投資領(lǐng)域,，提升投資質(zhì)量和效益，努力為民間投資發(fā)展創(chuàng)造更廣闊空間,。

　　民間投資放緩“事出有因”

“民間投資同比增速雖然有所放緩,，但降幅較為溫和，調(diào)整幅度處于正常范圍,。與去年相比,，6.9%仍屬較高增速?！眹医y(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成說,，4月份工業(yè)品價格結(jié)束了近一年來持續(xù)上漲的態(tài)勢，市場擴(kuò)張信號在減弱,，這會給投資者信心帶來一定程度的影響,，進(jìn)而導(dǎo)致投資增速放緩。前4個月,，全國固定資產(chǎn)投資同比增速比一季度放緩了0.3個百分點(diǎn),。從這個意義上說，民間投資與全部固定資產(chǎn)投資的發(fā)展態(tài)勢是基本一致的,。

國家發(fā)展和改革委員會經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所綜合研究室副主任郭冠男認(rèn)為,，一季度我國經(jīng)濟(jì)增速超過全年6.5%左右的預(yù)期目標(biāo)，實現(xiàn)了自2015年以來的最快增速,。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)決策重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到控制金融風(fēng)險,、遏制房地產(chǎn)市場等投機(jī)活動上,。盡管今年以來的減稅降費(fèi)等降成本政策對民間固定資產(chǎn)投資增長有一定的刺激作用，但是明顯加強(qiáng)的金融監(jiān)管以及去杠桿政策在一定程度上也影響了中小民營企業(yè)的融資,，進(jìn)而導(dǎo)致民間投資增速放緩,。

“主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)在個別月份出現(xiàn)小幅波動是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的常見現(xiàn)象。我們不能因為4月份民間投資增速放緩，就斷定民間投資沒有活力了,?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智認(rèn)為，去年下半年至今年一季度,，我國民間投資增速有所回升,，這主要受宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)向好的帶動。4月份民間投資增速放緩,，表明宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力仍然較大,。

“民間投資同比增速小幅回落，與我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整的階段性特征有關(guān),?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼分析說，分地區(qū)看,，今年前4個月,，民間投資增速回落主要由于東北地區(qū)民間投資降幅擴(kuò)大，這是由于東北地區(qū)仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整期,，部分領(lǐng)域民間資本準(zhǔn)入門檻過高,、融資難、融資貴的問題仍較為突出,，民間投資尚難以找到新的投資領(lǐng)域,。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè),、第二產(chǎn)業(yè),、第三產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資增速比一季度分別回落1.1個百分點(diǎn)、1.1個百分點(diǎn),、0.6個百分點(diǎn),，這說明當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)尚不牢固，有效需求不足,，而且結(jié)構(gòu)性過剩情況仍較為嚴(yán)重,，對民間投資意愿形成一定制約。

“值得注意的是,，前4個月,，盡管投資增速放緩，但基礎(chǔ)設(shè)施投資高位運(yùn)行,，代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向和消費(fèi)升級方向的制造業(yè)投資保持較快增長,，結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)?！迸私ǔ杀硎?，由于民間投資大多集中在傳統(tǒng)制造領(lǐng)域,，傳統(tǒng)制造業(yè)又是產(chǎn)能過剩的“重災(zāi)區(qū)”，在去產(chǎn)能的壓力下,，民間投資增長放緩在一定程度上也是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化的客觀表現(xiàn),。

　　補(bǔ)短板非“國進(jìn)民退”

有人認(rèn)為，民間投資增速的放緩,，與其投資空間受到擠壓有關(guān),。特別是在補(bǔ)短板的過程中，大量的政府投資和國企投資進(jìn)入短板領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),，壓制了民間投資的活力,，形成了新一輪的“國進(jìn)民退”。

“補(bǔ)短板領(lǐng)域主要集中在提供公共服務(wù)的領(lǐng)域,。提高完善公共服務(wù)水平本來就是政府的職責(zé)所在,，并不存在擠壓民間資本投資空間的問題，更談不上‘國進(jìn)民退’,?！迸私ǔ烧f，在補(bǔ)短板所涉及的領(lǐng)域,，往往投資規(guī)模大,、回報周期長、回報率相對較低,，民間資本過去很少進(jìn)入,。而且，我國加大補(bǔ)短板的力度,，強(qiáng)化在這些領(lǐng)域的政府性投資,，一般采取的是PPP模式，是鼓勵民間資本參與其中的,。從這個意義上說,，補(bǔ)短板不僅沒有擠占民間資本的投資空間，反而有利于通過發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的作用,，調(diào)動民間資本投資的積極性,。

劉學(xué)智也指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)體制改革的力度持續(xù)加大,，投資領(lǐng)域的市場化改革加快推進(jìn),，一些自然壟斷領(lǐng)域也在加快開放，民間資本與國有企業(yè)在投資領(lǐng)域的同臺競技或合作共贏的機(jī)會只會越來越多,，不會越來越少,，民間資本和國有企業(yè)之間相互依存的關(guān)系也會不斷強(qiáng)化。

董希淼表示,，政府投資大量進(jìn)入是加快補(bǔ)齊民生短板,、全面建成小康社會的必然要求和重要支撐。但在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,、財政收入增速放緩,、地方政府債務(wù)融資管理制度改革等因素影響下，政府在短板領(lǐng)域的投資比重將逐漸下降,，未來民間資本將會逐漸成為“主角”,。

潘建成指出，在補(bǔ)短板的過程中,，應(yīng)該構(gòu)建政府部門與民間資本共擔(dān)風(fēng)險,、共享收益的PPP運(yùn)作模式，并加大PPP模式的推廣應(yīng)用力度,，吸引更多民間資本進(jìn)入,，改變“國進(jìn)得多，民進(jìn)得少”的局面,，形成“國”“民”同進(jìn)的格局,，改善投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率和收益,。

　　繼續(xù)增強(qiáng)投資活力

民間投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的重要意義不言而喻,。有媒體撰文指出，2006年至2012年,，民間投資增速保持在30%至50%的高水平,，對中國經(jīng)濟(jì)的高速增長發(fā)揮了舉足輕重的作用。經(jīng)過十年的高速增長,，民間投資在整體固定資產(chǎn)投資中的占比,，從2006年初的36%迅猛上升到2015年12月份的64%，成為中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵引擎,。

“近年來,，民間投資增速一直低于全國固定資產(chǎn)投資增速，這說明目前激發(fā)民間固定資產(chǎn)投資增長的內(nèi)生(直接)政策設(shè)計和落實都還很不到位,?！惫谀姓f。

民間投資活力問題已經(jīng)引起中央高度重視,。2016年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出,，要“穩(wěn)定民營企業(yè)家信心”“保護(hù)企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”,。

“民間投資關(guān)系到整個經(jīng)濟(jì)的活力,。不過，鼓勵民間投資,，不能只看投資的規(guī)模和速度,，更要看質(zhì)量,，特別是要引導(dǎo)民間資本投向符合消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向，符合綠色環(huán)保的方向,?！迸私ǔ杀硎荆ツ暌詠?，我國房地產(chǎn)市場形成了一定程度的泡沫,，導(dǎo)致資金出現(xiàn)“脫實向虛”，影響了民間投資的積極性,。因此,，當(dāng)前還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的分類調(diào)控，堅決阻止“脫實向虛”苗頭繼續(xù)蔓延,。同時,，要繼續(xù)加大降成本力度，適時適度進(jìn)一步加大減稅力度,，擴(kuò)大企業(yè)減稅的受惠面,。

劉學(xué)智建議，要增強(qiáng)民間投資活力,，關(guān)鍵要拓展民間投資的渠道,；要鼓勵民間資本更多進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展領(lǐng)域；要加強(qiáng)金融支持,，提升民營企業(yè)的直接融資能力和途徑,。

恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負(fù)責(zé)人吳琦建議，要理順政府與市場的關(guān)系,，進(jìn)一步推進(jìn)放管服改革,，改善和加強(qiáng)政府公共服務(wù)；降低民間投資的各類市場準(zhǔn)入門檻,，尊重和維護(hù)企業(yè)市場主體地位,，營造公平的市場營商環(huán)境。同時,，要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育和發(fā)展新產(chǎn)業(yè),、新業(yè)態(tài),，提高項目投資收益率，推動民間資本創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。此外,，要加強(qiáng)鼓勵民間投資相關(guān)政策的落實與督查，加強(qiáng)相關(guān)部委,、各級地方政府的協(xié)調(diào)性,，形成政策合力,。