今年前4個月民間投資增速較一季度放緩0.8個百分點——

民間投資活力減弱了嗎

經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 林火燦

近日,，國家統(tǒng)計局公布了今年前4個月國民經(jīng)濟運行情況,，數(shù)據(jù)顯示,，自去年下半年以來民間投資增速首次出現(xiàn)回落走勢，但降幅溫和,，總體處于正常調(diào)整幅度范圍,。民間投資對中國經(jīng)濟增長的重要意義不言而喻，未來應進一步完善鼓勵民間資本投資的政策,，拓寬投資領(lǐng)域,，努力為民間投資發(fā)展創(chuàng)造更廣闊空間。

不久前,，國家統(tǒng)計局公布了今年前4個月國民經(jīng)濟運行情況,。數(shù)據(jù)顯示，1月份至4月份,，民間固定資產(chǎn)投資同比增速較上一季度放緩0.8個百分點,，自去年下半年以來民間投資增速首次出現(xiàn)回落走勢。

相關(guān)專家表示,，盡管民間投資增速有所放緩,，但調(diào)整幅度處于正常范圍。未來,，應進一步激發(fā)民間資本投資熱情,，拓寬投資領(lǐng)域，提升投資質(zhì)量和效益,，努力為民間投資發(fā)展創(chuàng)造更廣闊空間,。

　　民間投資放緩“事出有因”

“民間投資同比增速雖然有所放緩，但降幅較為溫和,，調(diào)整幅度處于正常范圍,。與去年相比，6.9%仍屬較高增速,?！眹医y(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成說，4月份工業(yè)品價格結(jié)束了近一年來持續(xù)上漲的態(tài)勢,，市場擴張信號在減弱,，這會給投資者信心帶來一定程度的影響，進而導致投資增速放緩,。前4個月,，全國固定資產(chǎn)投資同比增速比一季度放緩了0.3個百分點。從這個意義上說,，民間投資與全部固定資產(chǎn)投資的發(fā)展態(tài)勢是基本一致的,。

國家發(fā)展和改革委員會經(jīng)濟體制與管理研究所綜合研究室副主任郭冠男認為，一季度我國經(jīng)濟增速超過全年6.5%左右的預期目標，實現(xiàn)了自2015年以來的最快增速,。因此,，宏觀經(jīng)濟決策重點轉(zhuǎn)移到控制金融風險、遏制房地產(chǎn)市場等投機活動上,。盡管今年以來的減稅降費等降成本政策對民間固定資產(chǎn)投資增長有一定的刺激作用,，但是明顯加強的金融監(jiān)管以及去杠桿政策在一定程度上也影響了中小民營企業(yè)的融資，進而導致民間投資增速放緩,。

“主要經(jīng)濟指標的表現(xiàn)在個別月份出現(xiàn)小幅波動是經(jīng)濟運行中的常見現(xiàn)象,。我們不能因為4月份民間投資增速放緩，就斷定民間投資沒有活力了,?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員劉學智認為，去年下半年至今年一季度,，我國民間投資增速有所回升,，這主要受宏觀經(jīng)濟趨穩(wěn)向好的帶動。4月份民間投資增速放緩,，表明宏觀經(jīng)濟的下行壓力仍然較大,。

“民間投資同比增速小幅回落，與我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整的階段性特征有關(guān),?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院客座研究員董希淼分析說，分地區(qū)看,，今年前4個月,，民間投資增速回落主要由于東北地區(qū)民間投資降幅擴大，這是由于東北地區(qū)仍處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整期,，部分領(lǐng)域民間資本準入門檻過高,、融資難、融資貴的問題仍較為突出,，民間投資尚難以找到新的投資領(lǐng)域,。

分產(chǎn)業(yè)看,，第一產(chǎn)業(yè),、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資增速比一季度分別回落1.1個百分點,、1.1個百分點,、0.6個百分點，這說明當前宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的基礎尚不牢固,，有效需求不足,，而且結(jié)構(gòu)性過剩情況仍較為嚴重，對民間投資意愿形成一定制約。

“值得注意的是,，前4個月,，盡管投資增速放緩，但基礎設施投資高位運行,，代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向和消費升級方向的制造業(yè)投資保持較快增長,，結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進?！迸私ǔ杀硎?，由于民間投資大多集中在傳統(tǒng)制造領(lǐng)域，傳統(tǒng)制造業(yè)又是產(chǎn)能過剩的“重災區(qū)”,，在去產(chǎn)能的壓力下,，民間投資增長放緩在一定程度上也是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化的客觀表現(xiàn)。

　　補短板非“國進民退”

有人認為,，民間投資增速的放緩,，與其投資空間受到擠壓有關(guān)。特別是在補短板的過程中,，大量的政府投資和國企投資進入短板領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),，壓制了民間投資的活力，形成了新一輪的“國進民退”,。

“補短板領(lǐng)域主要集中在提供公共服務的領(lǐng)域,。提高完善公共服務水平本來就是政府的職責所在，并不存在擠壓民間資本投資空間的問題,，更談不上‘國進民退’,。”潘建成說,，在補短板所涉及的領(lǐng)域,，往往投資規(guī)模大、回報周期長,、回報率相對較低,，民間資本過去很少進入。而且,，我國加大補短板的力度,，強化在這些領(lǐng)域的政府性投資，一般采取的是PPP模式,，是鼓勵民間資本參與其中的,。從這個意義上說，補短板不僅沒有擠占民間資本的投資空間,，反而有利于通過發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的作用,，調(diào)動民間資本投資的積極性。

劉學智也指出，當前我國經(jīng)濟體制改革的力度持續(xù)加大,，投資領(lǐng)域的市場化改革加快推進,，一些自然壟斷領(lǐng)域也在加快開放，民間資本與國有企業(yè)在投資領(lǐng)域的同臺競技或合作共贏的機會只會越來越多,，不會越來越少,，民間資本和國有企業(yè)之間相互依存的關(guān)系也會不斷強化。

董希淼表示,，政府投資大量進入是加快補齊民生短板,、全面建成小康社會的必然要求和重要支撐。但在經(jīng)濟下行壓力加大,、財政收入增速放緩、地方政府債務融資管理制度改革等因素影響下,，政府在短板領(lǐng)域的投資比重將逐漸下降,，未來民間資本將會逐漸成為“主角”,。

潘建成指出,，在補短板的過程中,，應該構(gòu)建政府部門與民間資本共擔風險、共享收益的PPP運作模式,，并加大PPP模式的推廣應用力度,，吸引更多民間資本進入，改變“國進得多,，民進得少”的局面，形成“國”“民”同進的格局,，改善投資結(jié)構(gòu),，提高投資效率和收益,。

　　繼續(xù)增強投資活力

民間投資對中國經(jīng)濟增長的重要意義不言而喻,。有媒體撰文指出，2006年至2012年,，民間投資增速保持在30%至50%的高水平，對中國經(jīng)濟的高速增長發(fā)揮了舉足輕重的作用,。經(jīng)過十年的高速增長，民間投資在整體固定資產(chǎn)投資中的占比,，從2006年初的36%迅猛上升到2015年12月份的64%，成為中國經(jīng)濟增長的關(guān)鍵引擎,。

“近年來,，民間投資增速一直低于全國固定資產(chǎn)投資增速，這說明目前激發(fā)民間固定資產(chǎn)投資增長的內(nèi)生(直接)政策設計和落實都還很不到位,?！惫谀姓f。

民間投資活力問題已經(jīng)引起中央高度重視,。2016年底的中央經(jīng)濟工作會議指出,，要“穩(wěn)定民營企業(yè)家信心”“保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”,。

“民間投資關(guān)系到整個經(jīng)濟的活力。不過,，鼓勵民間投資，不能只看投資的規(guī)模和速度,，更要看質(zhì)量，特別是要引導民間資本投向符合消費升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向,，符合綠色環(huán)保的方向?！迸私ǔ杀硎荆ツ暌詠?，我國房地產(chǎn)市場形成了一定程度的泡沫,，導致資金出現(xiàn)“脫實向虛”，影響了民間投資的積極性,。因此，當前還應進一步加強對房地產(chǎn)市場的分類調(diào)控,，堅決阻止“脫實向虛”苗頭繼續(xù)蔓延,。同時，要繼續(xù)加大降成本力度,，適時適度進一步加大減稅力度,，擴大企業(yè)減稅的受惠面。

劉學智建議,，要增強民間投資活力，關(guān)鍵要拓展民間投資的渠道,；要鼓勵民間資本更多進入創(chuàng)新發(fā)展領(lǐng)域,；要加強金融支持,，提升民營企業(yè)的直接融資能力和途徑,。

恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負責人吳琦建議,，要理順政府與市場的關(guān)系,，進一步推進放管服改革,，改善和加強政府公共服務,；降低民間投資的各類市場準入門檻，尊重和維護企業(yè)市場主體地位,，營造公平的市場營商環(huán)境,。同時，要加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育和發(fā)展新產(chǎn)業(yè),、新業(yè)態(tài),，提高項目投資收益率，推動民間資本創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。此外,，要加強鼓勵民間投資相關(guān)政策的落實與督查，加強相關(guān)部委,、各級地方政府的協(xié)調(diào)性,，形成政策合力。