鈦媒體注：樂視最近成為了超級熱點話題,！在7月3日賈躍亭家族12.37億元資產被司法凍結的傳聞被證實之后,，鈦媒體獨家又報道了其已遭到法院執(zhí)行超過20起凍結案,。7月4日晚,，樂視又公告稱,，賈躍亭及樂視控股合計持有的股份5.19億股,，近160億元的股權被凍結……6日賈躍亭辭去樂視網董事長一職,，辭職后將不再在樂視網擔任任何職務，之后以“造車”的名義,，開始長居美國,。
那么，問題來了,！樂視網：一邊推概念一邊套現,，是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐？7月11號央視財經頻道對樂視問題進行了專題報道,，嚴厲指出其從“帶病上市”開始，到一步步走向融資機器和巨額套現過程的疑問,，明確指出,，一邊推概念一邊套現，到底是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐,？以下是央視財經（ID：cctvyscj）的分析,，鈦媒體已獲作者授權，略經編輯,。
上周末,，中郵、嘉實,、易方達三家基金公司,，紛紛在自己網站上掛出公告，下調樂視網股價的估值至22元附近,，著也就意味著停牌近三個月的樂視網,，如果復牌將至少有三個跌停。今天更有華安基金認為將有4個跌停,。
但實際上,，現在真正應該關注的,，其實是樂視的危機到底是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐。我們梳理發(fā)現,，其實這幾年對于樂視的質疑聲并不少,，只是被大家忽略了。
樂視網：一邊推概念一邊套現是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐,？
根據2016年11月江蘇揚州人民檢察院的審理,，樂視網2010年上市其實就存在爭議，當時還是證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長的李量,，就利用職務上的便利,，收受禮金為樂視網的上市提供了幫助。這是不是意味著樂視網本身就是帶病上市,？
2015年5月,，網上曾有文章質疑樂視網2014年年報，稱財報注水嚴重,，報表凈利潤3.6億元,，但根據他的測算卻是虧損10億，凈資產為負,。
2015年6月,，華安基金分析師楊曉磊公開質疑樂視2014你年報，他認為公司在報表上的造假并不多,，但據測算,，樂視宣傳超級電視賣了幾百萬臺，但實際出貨量只有宣稱的一半,、超級手機訂單量也與草根調研數據出入極大,，電視續(xù)約率遠不如預期，內生業(yè)務基本虧損,，高度依賴融資,。
這些質疑如果屬實，樂視網就涉嫌財務造假,。
緊接著2015年6月底,，曾經揭露藍田股份造假的中央財經大學教授劉姝威，也質疑樂視涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息,，在年報中沒有按規(guī)定披露主營業(yè)務利潤的構成情況,，沒有說明營業(yè)利潤來源。
與此同時,，有媒體指出,，賈躍亭于2015年6月和10月減持套現近57億元資金，并承諾：“所得資金將全部借給公司作為營運資金使用”，并免收利息,。
而結果卻是賈躍亭只提供了樂視網無息借款20.71億元,，僅為承諾的1/3，也就是說,，承諾并未兌現,，但樂視網在2015年年報承諾事項中表示，“報告期內,，承諾人遵守了所做的承諾”,，按照這些報道，樂視網明顯涉嫌虛假陳述,。
應該說,，樂視用一份份精美的PPT吸引了眾多的投資者
樂視網的股價也是上漲了40多倍，包括賈躍亭在內的原始股東,，從2012年開始不斷減持套現,，賺的盆滿缽滿，留下眾多的機構和散戶接盤,，損失慘重,。
樂視網由興起到危機，到底是創(chuàng)業(yè)失敗,，還是涉嫌欺詐,，可能只有在相關部門調查后才會有定論。
樂視究竟融資了多少錢,？
一,、樂視網7年融資高達300.77億
從近日招行申請凍結樂視系資產到賈躍亭退出樂視網董事會，與樂視負債伴隨而來的另一疑問是,，樂視究竟融資了多少錢,？
根據數據統計，自2010年上市七年時間里,，樂視網累計融資超過300億元。
二,、樂視網7年直接融資92.89億元
其中直接融資92.89億元,，占總融資額30.88%；間接融資207.88億元,，占總融資額69.12%,。在直接融資中，樂視網首發(fā)IPO募集資金7.3億元,，上市后通過定向增發(fā)合計募集金額60.29億,，發(fā)債融資25.3億。
值得注意的是，無論發(fā)債還是定增,，2015年后的募集金額都擴張約4倍,。
以2016年8月定增為例，樂視網募資金額為48億,，遠超2014年定增的12億,。
發(fā)債方面，樂視網2012年至2013年單次發(fā)債為2億元,，2015年的兩次發(fā)債,，金額上升至9.3億和10億。
三,、樂視網7年間接融資207.88億元
而在間接融資中,，這種現象更為明顯。
自2010年起,，樂視網五年借款現金逐年上升,，分別為2.04億、4.42億,、7.83億,、13.50億、26.61億,。
2015年表現更為迅猛,，與之前平均每年上漲1倍的增速相比，2015年取得借款現金90.47億,，相較2014年上漲約4倍,。
樂視網累計新增短期借款21.38億，累計新增長期借款49.93億,。如果按照籌資現金流入計算,，樂視網累計取得借款收到的現金為207.88億元
四、樂視網未解押股權占流通股的65.34%
樂視網還通過股權質押的方式獲得資金,。
目前,，樂視網股權質押的總量占流通股的比例為96.66%，其中65.34%的股權未解押,。而樂視網最大的一筆股權質押發(fā)生在2015年下半年,，賈躍亭將其持有的限售股4.67億股、流通股4000萬股,，共計5.07億股進行質押,，借入近百億資金，用于樂視生態(tài)業(yè)務的發(fā)展投入,。
除此之外,，涉及樂視網二級市場股權質押的機構,，合計未解質押數量一共3.24億股，包括11家券商,，分別是海通證券,、中信證券、東方證券等,；1家信托,，即平安信托，還有1家銀行,，民生銀行總行營業(yè)部,。
按最新公告，樂視股票將在7月18日起三個月內復牌,，連續(xù)下跌已成定局,，而這些股權質押也將遭遇爆倉的風險。
