■申萬宏源證券 桂浩明

科大訊飛是今年證券市場上的熱門股,，不僅股價表現(xiàn)良好，而且還獲得了某國外主流媒體“最聰明的中國公司”的評價,，儼然是人工智能風口上的代表性品種,。不過也有人對此不屑一顧,，甚至公開質(zhì)疑其含金量不高，業(yè)績與估值不匹配,。當然,，如果就科大訊飛的財務報表來看，也的確容易引起爭議,，因為公司主業(yè)的盈利情況并不太好,，今年的中報顯示，雖然其主營業(yè)務有一定的增長,，但凈利潤卻有較大幅度的下滑,。而它去年看上去還不錯的收益狀況，不少是來自于非經(jīng)常性損益項下,。有人據(jù)此來抨擊科大訊飛是“擴張快,、效率低”、“擅長募資而不擅長賺錢”,。一家在市場上大紅大紫的公司,，遭到如此尖銳的抨擊，自然是件很受關(guān)注的事情,。不過,，與多數(shù)上市公司在遭遇輿論質(zhì)疑時保持沉默，至多是就事論事地辯解一番不同,，這次科大訊飛展開了全面反擊，直言按批評者的邏輯,，就沒有當今的新型科技企業(yè)了,。