中國基金報記者 李樹超

近期在周期股和金融、證券板塊的強勢拉動下，上證綜指接連走高,，強勢突破并成功站穩(wěn)3300點重要關口,，這一點位也逼近2016年初股市熔斷點位。然而,，隨著這一關鍵關口的突破,，公募基金經(jīng)理對后市的分歧愈加明顯：反轉還是反彈,、重倉跟進還是逢高減倉,、堅守價值還是布局成長……一系列分歧成為“后3300點時代”公募投資的困惑和憂思,。

反彈反轉之辯：

3300點高不高？

在近期市場強勢突破3300點后,，市場普遍認為9月-10月是A股做多窗口,。

華南一家中型公募基金經(jīng)理認為，近期基本面預期不錯,，央企改革尤其是混改概念股走強,，央企改革預期和行情都在升溫；流動性方面,，美元走弱,、人民幣升值，新興市場股市出現(xiàn)流動性溢價,，海外資金持續(xù)流入；國際方面,，今年美聯(lián)儲再加息概率不大,，預計歐央行將在9月之后的會議中釋放縮減QE信號。

該基金經(jīng)理稱：“為期近兩年的震蕩平衡市暫時被突破,，十九大前后市場將繼續(xù)保持穩(wěn)中上升的格局,，大盤指數(shù)走出突破行情，中小創(chuàng)呈現(xiàn)多頭趨勢,，受到資金的追捧,。從右側交易的策略看，后市值得看好,?！?/p>

倉位更能說明基金經(jīng)理們在投資上的態(tài)度?！皬氖袌鐾黄?300點的角度,，至少在十九大之前市場穩(wěn)定將是主基調(diào)?！比A南上述中型公募基金經(jīng)理所管理的基金自下而上選股,，所以行業(yè)集中度比較高。他表示,，將看好的公司力爭做到重倉持有,，賺有把握的錢。

然而，也有市場人士認為,，應該關注市場的潛在風險,。大成基金認為，短期經(jīng)濟和盈利波動的風險仍未消失,，監(jiān)管和流動性收緊的風險懸而未決,，疊加美元超跌反彈、美國經(jīng)濟二季度的季節(jié)性弱勢可能發(fā)生改變等因素,，應時刻觀察股市蘊含的風險,。

北京一位績優(yōu)權益類基金經(jīng)理表示，從全年看,，二季度是經(jīng)濟的一個高點,，上半年良好的開局也導致下半年穩(wěn)增長壓力不大，或有經(jīng)濟下行的壓力,。另外,，由于投資者風險偏好的下臺階，大權重的白馬股也積累了較大漲幅和獲利盤,，市場泡沫正在集聚,。一旦這類股票開始調(diào)整，將讓大盤面臨較大調(diào)整壓力,。

談及后市倉位調(diào)整,，該基金經(jīng)理表示，會通過布局低估值個股,、精選個股并在倉位上適當放輕,，以規(guī)避市場可能的調(diào)整風險。