中國基金報(bào)記者 李樹超

近期在周期股和金融,、證券板塊的強(qiáng)勢拉動下,，上證綜指接連走高,，強(qiáng)勢突破并成功站穩(wěn)3300點(diǎn)重要關(guān)口,，這一點(diǎn)位也逼近2016年初股市熔斷點(diǎn)位。然而,，隨著這一關(guān)鍵關(guān)口的突破,，公募基金經(jīng)理對后市的分歧愈加明顯：反轉(zhuǎn)還是反彈,、重倉跟進(jìn)還是逢高減倉,、堅(jiān)守價(jià)值還是布局成長……一系列分歧成為“后3300點(diǎn)時(shí)代”公募投資的困惑和憂思,。

反彈反轉(zhuǎn)之辯：

3300點(diǎn)高不高？

在近期市場強(qiáng)勢突破3300點(diǎn)后,，市場普遍認(rèn)為9月-10月是A股做多窗口。

華南一家中型公募基金經(jīng)理認(rèn)為,，近期基本面預(yù)期不錯(cuò),，央企改革尤其是混改概念股走強(qiáng)，央企改革預(yù)期和行情都在升溫,；流動性方面,，美元走弱、人民幣升值,，新興市場股市出現(xiàn)流動性溢價(jià),，海外資金持續(xù)流入；國際方面,，今年美聯(lián)儲再加息概率不大,，預(yù)計(jì)歐央行將在9月之后的會議中釋放縮減QE信號。

該基金經(jīng)理稱：“為期近兩年的震蕩平衡市暫時(shí)被突破,，十九大前后市場將繼續(xù)保持穩(wěn)中上升的格局,，大盤指數(shù)走出突破行情，中小創(chuàng)呈現(xiàn)多頭趨勢,，受到資金的追捧,。從右側(cè)交易的策略看，后市值得看好,?！?/p>

倉位更能說明基金經(jīng)理們在投資上的態(tài)度,。“從市場突破3300點(diǎn)的角度,，至少在十九大之前市場穩(wěn)定將是主基調(diào),。”華南上述中型公募基金經(jīng)理所管理的基金自下而上選股,，所以行業(yè)集中度比較高,。他表示，將看好的公司力爭做到重倉持有,，賺有把握的錢,。

然而，也有市場人士認(rèn)為,，應(yīng)該關(guān)注市場的潛在風(fēng)險(xiǎn),。大成基金認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)和盈利波動的風(fēng)險(xiǎn)仍未消失,，監(jiān)管和流動性收緊的風(fēng)險(xiǎn)懸而未決,，疊加美元超跌反彈、美國經(jīng)濟(jì)二季度的季節(jié)性弱勢可能發(fā)生改變等因素,，應(yīng)時(shí)刻觀察股市蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn),。

北京一位績優(yōu)權(quán)益類基金經(jīng)理表示，從全年看,，二季度是經(jīng)濟(jì)的一個(gè)高點(diǎn),，上半年良好的開局也導(dǎo)致下半年穩(wěn)增長壓力不大，或有經(jīng)濟(jì)下行的壓力,。另外,，由于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下臺階，大權(quán)重的白馬股也積累了較大漲幅和獲利盤,，市場泡沫正在集聚,。一旦這類股票開始調(diào)整，將讓大盤面臨較大調(diào)整壓力,。

談及后市倉位調(diào)整,，該基金經(jīng)理表示，會通過布局低估值個(gè)股,、精選個(gè)股并在倉位上適當(dāng)放輕,，以規(guī)避市場可能的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。