請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明存貨各項(xiàng)目的具體構(gòu)成，報(bào)告期內(nèi)存貨變質(zhì)及毀損情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)上述情況進(jìn)行核查，并對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各期末存貨是否真實(shí)、準(zhǔn)確,、完整，跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否謹(jǐn)慎發(fā)表明確意見。

招股書披露,，發(fā)行人控股股東控制企業(yè)較多，其中部分公司經(jīng)營(yíng)范圍與發(fā)行人相近,，且報(bào)告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易,。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人與其實(shí)際控制人控制的其它盈利性組織之間是否存在相同或相似業(yè)務(wù)，如有,，請(qǐng)說(shuō)明該等情形是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),；存在上下游業(yè)務(wù)的，應(yīng)對(duì)該事項(xiàng)對(duì)公司獨(dú)立性的影響發(fā)表意見,；（2）發(fā)行人及發(fā)行人實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)的區(qū)別和聯(lián)系,，歷史上是否存在資產(chǎn)混同、人員共用,、采購(gòu),、銷售渠道相同，商標(biāo)、專利,、技術(shù)等混用情形,，是否存在違法違規(guī)情況。

　　券商定價(jià)3.40-3.62元

安信證券研報(bào)認(rèn)為,，秦港股份是全球最大干散貨公眾碼頭運(yùn)營(yíng)商,。秦港股份旗下經(jīng)營(yíng)秦皇島港、曹妃甸港和黃驊港三個(gè)港口,，均位于環(huán)渤海地區(qū),。公司主要承擔(dān)貨物裝卸、堆存,、倉(cāng)儲(chǔ),、運(yùn)輸及物流等業(yè)務(wù)，并提供拖輪,、理貨,、配煤等港口增值服務(wù)。公司經(jīng)營(yíng)貨種包括煤炭,、金屬礦石,、油品及液體化工、集裝箱及其他雜貨,，其中煤炭業(yè)務(wù)2016年占公司業(yè)務(wù)收入的71.8g%,。

考慮公司首次公開發(fā)行A股后的股本變動(dòng)，預(yù)計(jì)公司2017-18年全面攤薄EPS為0.09和0.10元,。取可比公司2017年平均PE37.22倍,，公司合理價(jià)格為3.40元；取可比公司2017年平均PBl.68倍,，公司合理價(jià)格為3.62元,。綜合考慮，安信證券認(rèn)為公司合理價(jià)格在3.40-3.62元區(qū)間,。

招商證券研報(bào)認(rèn)為,，秦港股份是北煤南運(yùn)主樞紐，煤炭下水港地位仍然穩(wěn)固,，且逐步拓展礦石,、油品等其它業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)績(jī)觸底回升,。我們預(yù)測(cè)公司17/18/19年EPS為0.17/0.19/0.20元,，對(duì)應(yīng)發(fā)行價(jià)2.34元13.9/12.5/11.7XPE，首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí),，目標(biāo)價(jià)3.4元,，對(duì)應(yīng)17年20XPE,。

安信證券和招商證券研報(bào)同時(shí)表示，秦港股份存在優(yōu)質(zhì)貨源回流不及預(yù)期,、煤炭需求下滑等風(fēng)險(xiǎn)因素,。

銀行借款109.81億

招股書數(shù)據(jù)顯示，秦港股份2012年至2017年1-3月銀行借款分別為948,507.62萬(wàn)元,、1,036,809.22萬(wàn)元、1,054,087.39萬(wàn)元,、1,099,585.16萬(wàn)元,、1,020,981.63萬(wàn)元、1,098,149.82萬(wàn)元,。