請發(fā)行人補充說明存貨各項目的具體構(gòu)成，報告期內(nèi)存貨變質(zhì)及毀損情況,。請保薦機構(gòu)和會計師對上述情況進行核查,，并對發(fā)行人報告期內(nèi)各期末存貨是否真實、準確,、完整,，跌價準備計提是否謹慎發(fā)表明確意見。

招股書披露,，發(fā)行人控股股東控制企業(yè)較多,，其中部分公司經(jīng)營范圍與發(fā)行人相近，且報告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易,。請保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補充披露：（1）發(fā)行人與其實際控制人控制的其它盈利性組織之間是否存在相同或相似業(yè)務(wù),，如有，請說明該等情形是否構(gòu)成同業(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭,；存在上下游業(yè)務(wù)的,，應(yīng)對該事項對公司獨立性的影響發(fā)表意見；（2）發(fā)行人及發(fā)行人實際控制人控制的其他企業(yè)與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的區(qū)別和聯(lián)系,，歷史上是否存在資產(chǎn)混同,、人員共用,、采購、銷售渠道相同,，商標,、專利、技術(shù)等混用情形,，是否存在違法違規(guī)情況,。

　　券商定價3.40-3.62元

安信證券研報認為，秦港股份是全球最大干散貨公眾碼頭運營商,。秦港股份旗下經(jīng)營秦皇島港,、曹妃甸港和黃驊港三個港口，均位于環(huán)渤海地區(qū),。公司主要承擔貨物裝卸,、堆存、倉儲,、運輸及物流等業(yè)務(wù),，并提供拖輪、理貨,、配煤等港口增值服務(wù),。公司經(jīng)營貨種包括煤炭、金屬礦石,、油品及液體化工,、集裝箱及其他雜貨，其中煤炭業(yè)務(wù)2016年占公司業(yè)務(wù)收入的71.8g%,。

考慮公司首次公開發(fā)行A股后的股本變動,，預計公司2017-18年全面攤薄EPS為0.09和0.10元。取可比公司2017年平均PE37.22倍,，公司合理價格為3.40元,；取可比公司2017年平均PBl.68倍，公司合理價格為3.62元,。綜合考慮,，安信證券認為公司合理價格在3.40-3.62元區(qū)間。

招商證券研報認為,，秦港股份是北煤南運主樞紐,，煤炭下水港地位仍然穩(wěn)固，且逐步拓展礦石,、油品等其它業(yè)務(wù),，主營業(yè)績觸底回升。我們預測公司17/18/19年EPS為0.17/0.19/0.20元，對應(yīng)發(fā)行價2.34元13.9/12.5/11.7XPE,，首次覆蓋給予“強烈推薦-A”評級，目標價3.4元,，對應(yīng)17年20XPE,。

安信證券和招商證券研報同時表示，秦港股份存在優(yōu)質(zhì)貨源回流不及預期,、煤炭需求下滑等風險因素,。

銀行借款109.81億

招股書數(shù)據(jù)顯示，秦港股份2012年至2017年1-3月銀行借款分別為948,507.62萬元,、1,036,809.22萬元,、1,054,087.39萬元、1,099,585.16萬元,、1,020,981.63萬元,、1,098,149.82萬元。