招股書顯示，2014-2016年公司前五大客戶收入總額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為68.55%,、73.56%,、75.21%?？蛻艏卸容^高,。

公司稱,，雖然公司前五大客戶主要為政府部門或其授權(quán)方,，信用度較高，但如果主要客戶出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)或重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，將可能導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)收入下降,，進(jìn)而引發(fā)業(yè)績下滑。因此,，公司存在客戶集中風(fēng)險(xiǎn),。

公司主營業(yè)務(wù)收入全部來自安徽和山東兩省。未來,，如果上述省區(qū)市場競爭加劇,，公司未能與當(dāng)?shù)卣３至己煤献麝P(guān)系則經(jīng)營區(qū)域集中可能在一定程度上影響公司的盈利能力,，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績的下滑,；同時(shí)，經(jīng)營區(qū)域集中可能會導(dǎo)致公司在開拓其他地區(qū)業(yè)務(wù)進(jìn)程受阻,，也將一定程度上影響公司的發(fā)展,。

證監(jiān)會在首發(fā)申請反饋意見中對中環(huán)環(huán)保提出問詢：據(jù)招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi),，安慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會始終是發(fā)行人前3大客戶之一,，但是安慶市馬窩污水處理廠的設(shè)計(jì)處理能力為2.5萬噸/日，僅高于望江縣污水處理廠,、桐城市城南污水處理廠和安徽華茂國際紡織工業(yè)城污水處理廠,，2013年度，發(fā)行人對安慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會的銷售收入顯著高于報(bào)告期其他年度,，請說明：（1）對比安慶市馬窩污水處理廠與其他污水處理廠的污水處理量,、單價(jià)情況，說明安慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會位于前3大客戶的具體原因,；（2）2013年度對安慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會收入顯著高于報(bào)告期其他年度的原因,。　

　　污水處理業(yè)務(wù)毛利率低于同行均值

　　公司主營業(yè)務(wù)總體毛利率和各類別業(yè)務(wù)毛利率情況

招股書顯示,，2013-2016年,，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為50.24%、50.00%,、45.27%,、48.20%。這主要因公司污水處理業(yè)務(wù)毛利率2015-2016年同比呈現(xiàn)小幅下滑，報(bào)告期內(nèi),，公司環(huán)境工程業(yè)務(wù)毛利率低于污水處理業(yè)務(wù),，并且2015年環(huán)境工程業(yè)務(wù)毛利率走低，以上導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)出現(xiàn)降后升的小幅波動,。

　　污水處理業(yè)務(wù)的毛利率和同行業(yè)可比上市公司相似性質(zhì)業(yè)務(wù)毛利率比較