近日,，有“新三板鋼鐵電商第一股”之稱的鋼鋼網(wǎng)發(fā)布最新公告顯示,，8月24日公司召開的臨時股東大會通過了多項議案，事涉終止公司股票發(fā)行,，終止重大資產(chǎn)重組議案,、與2015年第三次股票發(fā)行已繳納資金的投資者簽訂退款協(xié)議以及提請股東大會授權(quán)董事會全權(quán)辦理公司股票終止新三板掛牌。

這意味著鋼鋼網(wǎng)的投融資故事再一次遭遇爛尾,，其對接資本市場的嘗試亦遭遇滑鐵盧,，讓此前公司喊出的IPO口號更像一次“自打臉”,。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在鋼鐵電商掀起上市熱之際,，鋼鋼網(wǎng)的窘境值得反思,。大連國創(chuàng)投資管理有限公司副總經(jīng)理岳陽在接受記者采訪時表示，一些鋼鐵電商熱衷于講故事,、包裝概念,，卻忽視了修煉內(nèi)功?！安糠咒撹F電商應該把注意力從資本市場移開,，著眼當下，做好業(yè)務,，打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán),。”

“尬喊”IPO口號

作為國內(nèi)大宗商品電商中發(fā)展最快的行業(yè),，截至2016年國內(nèi)鋼鐵電商平臺已超過300家,。而對資金的渴求及資本退出的需求，也讓鋼鐵電商們紛紛尋找資本市場入口,。除了部分行業(yè)先行者成功登陸A股,，包括鋼鋼網(wǎng)在內(nèi)的不少鋼鐵電商選擇在門檻相對較低的新三板掛牌，再擇機叩開A股大門,。

目前來看這些鋼鐵電商之間分化已較為明顯,。在六家新三板鋼鐵電商中，鋼之家,、鋼銀電商,、鋼寶股份和報春電商今年上半年都實現(xiàn)了盈利，中鋼網(wǎng)報虧,，而鋼鋼網(wǎng)甚至仍未披露2016年年報,，按照相關規(guī)定不得不終止掛牌。

另一方面,，自2014年11月掛牌拔得新三板鋼鐵電商頭籌后,，鋼鋼網(wǎng)就開始令人眼花繚亂的資本運作。一邊大舉融資,，2015年4月至10月,，鋼鋼網(wǎng)連發(fā)四次定增預案，擬募資總額不超過19.2億元,。一邊大額投資,，從2015年5月到2016年5月，先后宣布擬分別耗資5000萬元,、20億元參與A股公司杭鋼股份和首鋼股份定增,，擬以1.2億元認購中鋼網(wǎng)2000萬股,。

但這些投融資故事卻大多爛了尾。2016年8月,，因相關規(guī)定和公司財務狀況,，鋼鋼網(wǎng)只完成了500萬元認購，參與杭鋼股份定增項目并構(gòu)成重組的事項告吹,。今年3月,，鋼鋼網(wǎng)終止認購中鋼網(wǎng)股票，給出的原因是政策及公司整體規(guī)劃變化,。而據(jù)此次公告,，由于首鋼股份終止定增，鋼鋼網(wǎng)終止2015年第三次股票發(fā)行,，認購首鋼股份股權(quán)的計劃也徹底告吹。

雖然資本運作頻遭挫,，但今年6月20日,，鋼鋼網(wǎng)進一步公告稱，公司與開源證券簽署了《關于輔導以及首次公開發(fā)行股票之合作框架協(xié)議》,，雙方積極籌備與開展公司IPO相關事宜,。結(jié)果當天鋼鋼網(wǎng)的主辦券商國信證券就發(fā)布風險提示公告稱，上述協(xié)議屬于框架性戰(zhàn)略約定,，具體合作事宜尚存在不確定性,，且協(xié)議的簽署并不表示鋼鋼網(wǎng)現(xiàn)已符合相關法律法規(guī)中關于發(fā)行條件的要求。

另值得關注的是,，作為鋼鋼網(wǎng)的前投資對象,，本報記者獲悉，中鋼網(wǎng)也于近日召開了IPO倒計時規(guī)劃會,，擬沖擊上市,。公開財務數(shù)據(jù)硻，2016年營收40.77億元,，虧損3813.29萬元,；今年上半年營收11.4億元，報虧527.5萬元,。

“目前國內(nèi)的鋼鐵電商很多,，一些企業(yè)已經(jīng)在新三板掛牌或者喊出了IPO的口號，但很多企業(yè)顯然沒把注意力放在業(yè)務上,，提出和包裝出各種概念,，實際業(yè)務卻沒有落地，沒有給上下游客戶帶來價值,，在全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務開拓方面存在不足,，”岳陽表示,，如果拿不出真正的業(yè)務，沒有切實的運營數(shù)據(jù),，即便包裝上市了,，未來也能退市，近年來A股退市的案例已很好地詮釋了這個問題,。

資本大戰(zhàn)還靠拼內(nèi)功

在岳陽看來,，鋼鐵電商需要理性看待上市熱潮。對于企業(yè)來說,，上市能夠開辟新融資渠道,，獲得更好的品牌形象與聲譽，提升治理水平,。但另一方面,，上市是手段并不是目標?！皟?nèi)功”練得好的企業(yè)即便不上市,，其市場認可度和融資規(guī)模也并不遜色于上市公司。

事實上,，目前國內(nèi)排名靠前的幾家鋼鐵電商里,，歐冶云商和找鋼網(wǎng)都還未上市，但融資能力一直較強,。歐冶云商引入了本鋼集團,、首鋼基金、普洛斯,、建信信托,、沙鋼和三井物產(chǎn)等企業(yè)投資，找鋼網(wǎng)則獲得了包括IDG,、險峰華興,、紅杉資本、中俄投資基金在內(nèi)的多家投資機構(gòu)二十多億元投資,。

“找鋼網(wǎng)和歐冶這兩家企業(yè)在公司治理,、規(guī)范運作、公共關系管理等方面并不亞于上市公司,，拿到直接融資也是資本市場對他們過去所做出努力的認可,，”岳陽表示，踏踏實實做好主營業(yè)務,，能夠拿出漂亮運營數(shù)據(jù),，優(yōu)質(zhì)的客戶體驗，這樣的企業(yè)才能真正得到資本的青睞,。

他認為,，鋼鐵電商應參考京東集團,、蘇寧云商等的發(fā)展路徑，著力于運營模式的升級,，從重點追求做大規(guī)模和流量,、吸引人氣等方面，逐漸轉(zhuǎn)移到在供應鏈金融,、物流方面進行戰(zhàn)略布局,，打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)運營模式。

目前來看,，幾大龍頭鋼鐵電商也都朝著這一方向加緊布局,。拿歐冶云商來說，旗下已設置電商,、物流,、金融、數(shù)據(jù)等多個子平臺,。不過,，歐冶云商目前尚未實現(xiàn)盈利，今年上半年凈利潤虧損1.11 億元,。找鋼網(wǎng)的盈利模式主要是“撮合+自營”，同時打通物流,、倉儲,、加工等產(chǎn)業(yè)鏈，為鋼貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)鏈提供系統(tǒng)化的解決方案,。據(jù)悉,，2016年找鋼網(wǎng)已實現(xiàn)全面盈利，去年營收總額300多億元,，凈利潤數(shù)千萬元,。

“鋼鐵電商行業(yè)規(guī)模雖大但目前行業(yè)的利潤率并不高，數(shù)百家大大小小的鋼鐵電商勢必要有一番整合,，如同消費品電商一樣,，最后市場中也就剩下寥寥幾個巨頭。誰能盡快的打通產(chǎn)業(yè)鏈,，找到有效的盈利模式,，誰就能笑到最后，”岳陽道,。