短短兩個多月,，行悅信息淪為“ST行悅”，“潛力股”成為人人棄之而快的“仙股”,，市值從最高近20億元跌至目前的不到0.4億元,。這家頂著多項光環(huán)的“明星股”、首批做市公司,，如今卻滿目狼藉,。

6月以來的一份份公告,，逐漸勾勒出一個問題纏身的公司輪廓：年報延期披露、主辦券商風(fēng)險提示,、大股東質(zhì)押貸款,、收到股轉(zhuǎn)自律監(jiān)管函、高管頻頻辭職,、年報遭出具“無法表示意見”且虧損979萬元,、大筆預(yù)付款壞賬、賬戶被凍結(jié),、做市商退出,。因提供做市報價服務(wù)的做市商不足兩家，股轉(zhuǎn)公司勒令ST行悅自9月1日起暫停轉(zhuǎn)讓,。

這只新出現(xiàn)的新三板“黑天鵝”背后問題重重,。ST行悅前任董事長俞豐偉及多名股東接受中國證券報記者采訪時表示，公司實際控制人徐恩麒違規(guī)把募集的巨額資金通過與中萱頻繁的資金往來挪出公司,，同時不配合會計師事務(wù)所進行正常的審計工作,，使得公司資金鏈斷裂、經(jīng)營陷入困境,、中小股東損失慘重,；隱瞞以公司的名義為其巨額個人債務(wù)進行擔(dān)保等眾多違法違規(guī)事項；4000多萬元應(yīng)收賬款難以追回,，并存在造假嫌疑,。

徐恩麒是ST行悅創(chuàng)始人，也是公司控股股東和實際控制人,，持有21.27%股份,，5月27日辭任董事長、總經(jīng)理職務(wù),。中國證券報記者于9月5日聯(lián)系采訪徐恩麒,，但其未予回應(yīng)。

9月6日,，公司現(xiàn)任董事長胡鵬給中國證券報記者發(fā)來短信稱,，“這些本來只是內(nèi)部高層之間的內(nèi)斗，我不希望影響企業(yè)的聲譽,，也不希望傳播出去有不好的影響,，更不希望客戶和供應(yīng)商獲得不良信息，影響公司業(yè)務(wù)發(fā)展,。本來企業(yè)就很脆弱了,，我現(xiàn)在正在小心翼翼地想辦法恢復(fù)?！?/p>

巨額募資去向不明

7月13日,，ST行悅復(fù)牌大跌,。在延期兩個月披露年報后，ST行悅終于復(fù)牌,，股價盤中一度跌至0.19元/股,，創(chuàng)下新三板做市股最低交易價，最終收盤于0.35元/股,，暴跌63.16%,。這意味著這家市值一度超過20億元的新三板公司，如今縮水超過97%,，僅剩4000多萬元市值,。而做市商深陷泥潭，800名股東被套牢,。

在風(fēng)險爆發(fā)前,，ST行悅稱得上是新三板企業(yè)中的佼佼者。2013年12月掛牌后,，ST行悅在2014年-2015年分別以每股2.5元,、3.9元、6.66元的價格完成了3次募資,，共募集2.42億元。2014年8月,，ST行悅成為新三板首批做市企業(yè)之一,，前后共有東方證券、海通證券等20家做市商為其提供做市服務(wù),。