資料圖

　　白酒巨頭“三國(guó)殺”

茅臺(tái)獨(dú)大五糧液遭遇前后夾擊

編者按：自2016年開始，白酒行業(yè)開始出現(xiàn)復(fù)蘇回暖,，大部分白酒企業(yè)觸底回升,。伴隨著2017年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告的發(fā)布,，各上市白酒企業(yè)在市場(chǎng)中的表現(xiàn)又有了怎樣的結(jié)果呢,？據(jù)此,，法治周末食品版對(duì)在A股上市的18家白酒企業(yè)業(yè)績(jī)情況進(jìn)行了梳理統(tǒng)計(jì),，且看各企業(yè)表現(xiàn)如何。

“從2017年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看,，貴州茅臺(tái),、五糧液、洋河股份呈現(xiàn)‘三國(guó)鼎立’格局：茅臺(tái)一家坐大,，恰似三國(guó)之魏；五糧液,、洋河股份跟隨其后，恰似三國(guó)之吳蜀”

總營(yíng)收746.84億元,，總凈利249.17億元,。這是怎樣的一個(gè)概念？

如果以中國(guó)14億人口計(jì)算,，那么746.84億元相當(dāng)于每人消費(fèi)了53元,，從每個(gè)人身上凈賺17.8元,。

這就是2017年上半年18家在A股上市的白酒企業(yè)交出的業(yè)績(jī)總答卷。

這18家上市白酒企業(yè)分別是茅臺(tái),、五糧液,、洋河股份,、瀘州老窖、古井貢酒,、山西汾酒,、迎駕貢酒、今世緣,、口子窖、老白干酒,、青青稞酒,、金種子酒,、伊力特,、沱牌舍得,、水井坊(33.880,， 0.58,， 1.74%),、酒鬼酒,、皇臺(tái)酒業(yè),、金徽酒。

法治周末記者梳理統(tǒng)計(jì)了上述18家上市酒企業(yè)績(jī)后發(fā)現(xiàn),，在2017年上半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,，茅臺(tái)、五糧液,、洋河股份3家已率先邁進(jìn)百億俱樂(lè)部,。

3家的總營(yíng)利可謂是占了18家上市酒企的半壁江山。梳理結(jié)果顯示,，3家企業(yè)的合計(jì)營(yíng)收為513.4億元,，占18家酒企總營(yíng)收的68.74%；3家酒企合計(jì)總凈利為201.29億元,，占18家酒企總凈利的80.78%,。

“白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)集中化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì),。從2017年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，貴州茅臺(tái),、五糧液,、洋河股份呈現(xiàn)‘三國(guó)鼎立’格局：茅臺(tái)一家坐大,，恰似三國(guó)之魏；五糧液、洋河股份跟隨其后,，恰似三國(guó)之蜀吳,?！笔称沸袠I(yè)專家朱丹蓬對(duì)法治周末記者說(shuō),。

白酒江湖里的“三國(guó)殺”已然開局，未來(lái)又會(huì)是怎樣的結(jié)果,？或許,，我們可以從當(dāng)下它們的表現(xiàn)中尋出端倪。

“五糧液+洋河股份”敵不過(guò)一個(gè)貴州茅臺(tái)

在白酒的江湖里,，貴州茅臺(tái)一直被視為行業(yè)的翹楚,，穩(wěn)坐“一哥”之位。貴州茅臺(tái)在2017年上半年的業(yè)績(jī)依然維持了這樣的傳統(tǒng),。

“貴州茅臺(tái)依靠高端豪華品牌形象優(yōu)勢(shì),，基本完全占據(jù)超高端白酒市場(chǎng)，甚至在高端白酒市場(chǎng)也是占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，并輻射中高端市場(chǎng),，與五糧液、洋河股份等品牌分庭抗禮,?！鄙钲谥袨橹茄凶稍冇邢薰狙芯繂T李輝對(duì)法治周末記者說(shuō)。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,，在營(yíng)業(yè)收入方面,，貴州茅臺(tái)在2017年上半年實(shí)現(xiàn)241.9億元。

這樣的營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)地將排名第二,、第三的五糧液和洋河股份甩在了身后,。

五糧液財(cái)報(bào)顯示，在營(yíng)業(yè)收入方面,，五糧液2017年上半年為156.2億元，與茅臺(tái)相差85.7億元,。

洋河股份財(cái)報(bào)顯示,，如果從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，兩個(gè)洋河股份也不及一個(gè)貴州茅臺(tái)，其2017年上半年實(shí)現(xiàn)115.3億元,，與茅臺(tái)相差126.6億元,。

此外，五糧液,、洋河股份的營(yíng)業(yè)收入在同比增長(zhǎng)速度方面亦明顯低于貴州茅臺(tái),，分別為17.85%、13.12%,，而貴州茅臺(tái)則為33.11%,。

當(dāng)然，如果我們合五糧液,、洋河股份營(yíng)業(yè)收入之力與貴州茅臺(tái)進(jìn)行比較,，那么兩者的營(yíng)收總和則僅僅比貴州茅臺(tái)多出12.24%。

不過(guò),，如果說(shuō)在營(yíng)業(yè)收入的比拼中,，五糧液和洋河股份可以集“合力”勝出貴州茅臺(tái)，那么在盈利能力方面,，“五糧液+洋河股份”的合體卻是輸?shù)囊粩⊥康亍?/p>

梳理結(jié)果顯示,，2017年上半年貴州茅臺(tái)、五糧液,、洋河股份分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為112.5億元,、49.71億元、39.08億元,，同比增長(zhǎng)分別為27.81%,、27.91%、14.15%,。

在凈利潤(rùn)方面,，貴州茅臺(tái)比五糧液多62.79億元，比洋河股份多73.42億元,；貴州茅臺(tái)比五糧液,、洋河股份的凈利潤(rùn)之和還多23.71億元。

“五糧液與洋河股份由于高端品牌形象不足,，只能游走于中高端市場(chǎng),，難免被動(dòng)?！崩钶x說(shuō),，“因此，貴州茅臺(tái)在白酒競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)處于第一梯隊(duì),，具有絕對(duì)領(lǐng)先地位,；而五糧液與洋河股份屬于第二梯隊(duì),，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，但難以匹敵貴州茅臺(tái),?！?/p>

五糧液的尷尬：遭遇前后夾擊

“3家巨頭之中，五糧液的位置其實(shí)最為尷尬,?！敝斓づ钫f(shuō)，“可以說(shuō),，五糧液目前正面臨著前后夾擊的局面,。”

“十年前,，五糧液風(fēng)光無(wú)限,，作為白酒濃香型老大的它與白酒醬香型老大茅臺(tái)不分伯仲，甚至略好于茅臺(tái),；而洋河股份則更是與五糧液相去甚遠(yuǎn),。”朱丹蓬介紹,，“但是,，十年光景過(guò)去，茅臺(tái)不僅趕超五糧液,，更是將五糧液遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面,；同時(shí)，洋河股份則銳意進(jìn)取,，大有趕超五糧液之勢(shì),。”

貴州茅臺(tái),、五糧液,、洋河股份3家巨頭歷年的業(yè)績(jī)變化印證了朱丹蓬的說(shuō)法,。

實(shí)際上,，早在十年前,，五糧液才是白酒江湖中的“一哥”,。

財(cái)報(bào)顯示,，2007年貴州茅臺(tái),、五糧液,、洋河股份在營(yíng)業(yè)收入上分別為72.37億元、73.29億元,、17.62億元,。由此可以看出,，2007年時(shí),，五糧液股份在營(yíng)業(yè)收入上強(qiáng)于貴州茅臺(tái),，甚至是洋河股份的四倍有余,。

然而,，十年光景過(guò)去,，一切都發(fā)生了翻天覆地的變化,。

以2016年的年度業(yè)績(jī)?yōu)槔┡_(tái)財(cái)報(bào)顯示,，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入398.56億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為166.5億元；五糧液財(cái)報(bào)顯示,，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入245.44億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為67.85億元,；洋河股份財(cái)報(bào)顯示,，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入171.93億元,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為58.13億元,。

如果以2016年業(yè)績(jī)來(lái)對(duì)比,，在營(yíng)業(yè)收入方面,，五糧液比茅臺(tái)少153.12億元，相差38.42%,；五糧液比洋河股份多73.51億元,，多42.76%,。在利潤(rùn)方面,，五糧液比茅臺(tái)少98.65億元,，尚不及茅臺(tái)的一半,；五糧液比洋河股份多9.72億元，多16.72%,。

“無(wú)論從營(yíng)業(yè)收入還有凈利潤(rùn)來(lái)看,，向上,，茅臺(tái)都一騎絕塵,，五糧液難望其項(xiàng)背,；向下，洋河股份步步緊逼,，兵臨城下,，五糧液‘白酒二哥’的位置岌岌可危?！敝醒衅杖A研究員覃崇對(duì)法治周末記者說(shuō),。

“五糧液由于高端品牌發(fā)力不足，逐步被貴州茅臺(tái)甩開,，不能有效開發(fā)中低端市場(chǎng),，只能在中高檔市場(chǎng)徘徊，而中高端市場(chǎng)參與的競(jìng)爭(zhēng)者較多且激烈,，導(dǎo)致企業(yè)銷售業(yè)績(jī)一直難以提振上去,，影響了五糧液整體發(fā)展?！崩钶x說(shuō),。

實(shí)際上，對(duì)于現(xiàn)狀,，五糧液的新掌舵人李曙光同樣承認(rèn),，五糧液當(dāng)下正面臨著“前有標(biāo)兵，后有追兵”的局面,，并宣布將要進(jìn)行“二次創(chuàng)業(yè)”,。

　　“20世紀(jì)80年代，五糧液開啟了‘一次創(chuàng)業(yè)’,，通過(guò)二十多年的努力,，創(chuàng)造了令世人矚目的‘五糧液現(xiàn)象’?！崩钍锕馊缡钦f(shuō),，“但五糧液不能躺在功勞簿上，在‘前有標(biāo)兵,，后有追兵’的當(dāng)下,，五糧液必須以‘創(chuàng)業(yè)者’精神，重新上路，才能再鑄輝煌,?！?/p>

　　未來(lái)：茅臺(tái)獨(dú)大，一超多強(qiáng)

　　那么,，白酒市場(chǎng)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)向怎樣的方向行進(jìn),？

　　“貴州茅臺(tái)由于強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，與五糧液,、洋河股份存在明顯的實(shí)力差距,，并開始逐步拉大與第二三名的差距，未來(lái)白酒行業(yè)極有可能發(fā)展為茅臺(tái)一超多強(qiáng)的局面,?！崩钶x判斷。

　　實(shí)際上,，對(duì)于貴州茅臺(tái)的“火熱”在近段時(shí)間的多個(gè)方面都可以窺見一斑,。

　　東方財(cái)富網(wǎng)資料顯示，自2016年9月以來(lái),，貴州茅臺(tái)的股價(jià)一路高漲，由每股290元左右一路漲至490元左右,，大有突破500元的架勢(shì),。截至9月4日，貴州茅臺(tái)總市值高達(dá)6185.77億元,。

　　另一面,，貴州茅臺(tái)旗下酒類品牌價(jià)格同樣高漲。

　　法治周末記者在京東,、天貓,、酒仙網(wǎng)等電商渠道檢索“飛天茅臺(tái)53度”發(fā)現(xiàn)，53度飛天茅臺(tái)已經(jīng)漲至1299元一瓶,。而在半年前,，一瓶53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格還在800元至900元徘徊。此外,，幾家電商的信息顯示,，目前53度飛天茅臺(tái)的銷售狀態(tài)多為“預(yù)約”。

　　公開資料顯示,，由于擔(dān)心價(jià)格過(guò)于高漲,，茅臺(tái)也正在以前所未有的力度穩(wěn)價(jià)，茅臺(tái)正在不斷調(diào)整今年“兩節(jié)”的投放量,，表示將從2000噸逐步增加到6200噸,。

　　“白酒主要以醬香和濃香為主。從白酒香型的角度來(lái)，當(dāng)下的白酒市場(chǎng)應(yīng)該屬于‘一醬加兩濃’的局面,。從當(dāng)下消費(fèi)需求來(lái)看,，其實(shí)醬香型越來(lái)越受到消費(fèi)者青睞。我自己認(rèn)為,，未來(lái)的白酒市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)是‘兩醬+一濃’的格局,。”朱丹蓬判斷,。

　　“從這個(gè)角度來(lái)看,，未來(lái)五糧液和洋河股份誰(shuí)將出局就是一個(gè)需要追問(wèn)的問(wèn)題?！敝斓づ钫f(shuō),，“我認(rèn)為濃香型白酒在頂端保住兩位的可能性不大。因此,，未來(lái)五糧液和洋河股份必然是要有一個(gè)出局,，雖然這個(gè)時(shí)間可能會(huì)很長(zhǎng)?！?/p>