酒店業(yè)成暴利行業(yè)

3家上市公司銷售毛利率超90%

■本報記者 桂小筍

中報的結(jié)束,，為許多投資者管窺行業(yè)發(fā)展狀態(tài)提供了良機,，酒店行業(yè)即是其中之一。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，在A股的酒店企業(yè)中,，共有3家公司上半年凈利潤實現(xiàn)同比增長超過100%；在港交所上市的酒店及度假村企業(yè)中,，則有9家公司上半年凈利潤實現(xiàn)同比增長超過100%,。

這種跡象被外界評價為，酒店行業(yè)回暖向好,，未來值得期待,。而從Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的行業(yè)銷售毛利率來看，酒店企業(yè)中不乏這一數(shù)據(jù)超過90%以上者，不過,，有資深業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》采訪時解釋,，因會計并表要求等原因，這一數(shù)據(jù)不能真實反映出行業(yè)的狀況,，實際上,，能實現(xiàn)40%以上毛利率都是極少數(shù)企業(yè)。

9家港股酒店

上半年利潤翻番

A股和港股上市的酒店企業(yè)中,，涵蓋了多個品類的酒店企業(yè),，而從這些酒店的業(yè)績情況來看，上半年經(jīng)營成績不錯,。

在香港上市的酒店企業(yè)中,，上半年凈利潤超過1億元的有9家公司，這9家公司上半年的凈利潤同比皆有不同程度的增長,，從增長幅度來看，有9家公司凈利潤的同比增幅超過100%,；在A股上市的酒店企業(yè)中,，有2家公司上半年的凈利潤超過1億元，有3家凈利潤同比增幅超過100%,。

多家券商發(fā)布研報,，對酒店行業(yè)表現(xiàn)看好，“從細分板塊的營收比較中我們可以看到酒店增長最快,，主要是由于龍頭企業(yè)首旅酒店和錦江股份并表因素導致,，首旅酒店收購如家，報告期內(nèi)已經(jīng)實現(xiàn)100%控股,，上半年如家實現(xiàn)營業(yè)收入33.3 億元,，占比 83.6%。錦江股份并表鉑濤和維也納,，上半年合并營收比去年同期增長了 43.97%,。”券商研報稱,。

除凈利潤及同比增幅之外,，另一個指標，即銷售毛利率上,，酒店行業(yè)可供統(tǒng)計的這一數(shù)據(jù)十分驚人,。

行業(yè)最高銷售

毛利率超過90%

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在A股上市的酒店企業(yè)中,，今年中報數(shù)據(jù)提及的銷售毛利率這一指標超過90%的有3家,，而在港股上市的酒店企業(yè)中，也有13家公司的銷售毛利率超過了70%。

酒店行業(yè)銷售毛利率如此之高引發(fā)了關(guān)注,，有酒店方面人士對《證券日報》記者介紹,，“這些數(shù)據(jù)要看記數(shù)方式，看扣除的成本有哪些,，很多酒店經(jīng)營費用可能不是成本里,，所以這個成本可能沒有涵蓋真正的酒店經(jīng)營成本?！?/p>

華美顧問集團首席知識官,、高級經(jīng)濟師趙煥焱在接受《證券日報》記者采訪時介紹，上市酒店企業(yè)統(tǒng)計顯示的銷售毛利率高,，主要原因是分母小,，分母小是因為旗下股權(quán)在50%以下的酒店營業(yè)收入不能并表。所以這個毛利潤率沒有意義,，“酒店的毛利率在40%以上,，即屬于出類拔萃者，一般毛利率在36%左右,。以上海為例,，上海五星級酒店70家，能達到毛利率40%的可能在10家以內(nèi),?！?/p>

趙煥焱解釋，中國酒店行業(yè)凈利潤率低的主要原因是供大于求,。在此前,，趙煥焱觀察到的一組數(shù)據(jù)中即可說明此類問題，以北京和上海兩地為例,，北京五星級酒店RevPAR（每間可供房收入）2011年以來的79個月同比58升21降,，最近連續(xù)25個月同比上升，北京酒店房價連升25個月后,，是2008年的84.28%,，2007年的93.03%；上海五星級酒店RevPAR（每間可供房收入）2011年以來的26個季度同比16升10降,，2013年四季度以來連續(xù)15個季度同比上升,，但只是2006年水平的60.70%，“2006年上海五星級酒店每間可供房收入超過新加坡,，那時候五星級酒店26家,，現(xiàn)在70家?！?/p>