每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 方京玉 記者 金喆 每經(jīng)編輯 趙橋

9月6日,，嘉應(yīng)制藥（002198，SZ）發(fā)布關(guān)于深交所問(wèn)詢函的回復(fù)公告,，就公司2017年半年報(bào)中的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行逐一說(shuō)明。8月28日,，深交所就嘉應(yīng)制藥半年報(bào)發(fā)出問(wèn)詢函，就公司營(yíng)收凈利和現(xiàn)金流變化幅度不一致,、公司過(guò)去三年盈利不分紅，以及銷(xiāo)售費(fèi)用和毛利率變動(dòng)等情況展開(kāi)追問(wèn),。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，深交所在問(wèn)詢函中提到,，2014年度至2016年度，嘉應(yīng)制藥實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.74億元,、0.66億元和0.55億元，但上述三個(gè)年度公司均未作出分紅決定,，要求上市公司做出解釋。嘉應(yīng)制藥回應(yīng)稱,，公司董事會(huì)對(duì)相關(guān)問(wèn)題有了深刻的認(rèn)識(shí)和反思，并提議2017年半年度進(jìn)行利潤(rùn)分配,。

三年未分紅因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

2014年度至2016年度,，嘉應(yīng)制藥分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.74億元,、0.66億元和0.55億元。根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)—上市公司現(xiàn)金分紅》第四條第二款：“具備現(xiàn)金分紅條件的,，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅進(jìn)行利潤(rùn)分配?！?/p>

深交所在問(wèn)詢函中提到，嘉應(yīng)制藥在2014~2016三個(gè)年度利潤(rùn)分配方案均為不派發(fā)現(xiàn)金紅利,，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本,，要求嘉應(yīng)制藥結(jié)合行業(yè)特性、發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)說(shuō)明利潤(rùn)分配方案的原因,、合理性，以及是否有利于保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益,。

嘉應(yīng)制藥在回復(fù)函中解釋?zhuān)疚醋鞒霈F(xiàn)金分紅的決定，主要基于公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,、公司成本壓力較大等方面考慮。嘉應(yīng)制藥表示,，由于近幾年來(lái)醫(yī)藥行業(yè)各項(xiàng)監(jiān)管政策紛紛落地，醫(yī)藥企業(yè)為了滿足越來(lái)越高的合規(guī)要求,，不斷加大對(duì)生產(chǎn)設(shè)施以及環(huán)保等方面的投入。同時(shí),，由于醫(yī)藥市場(chǎng)進(jìn)入重構(gòu)期，公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力加劇,，公司加快搶占市場(chǎng)步伐,，成本壓力較大,。

根據(jù)嘉應(yīng)制藥《公司章程》相關(guān)規(guī)定：“任意三個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，公司以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”,。嘉應(yīng)制藥董事會(huì)表示，已對(duì)公司問(wèn)題有了深刻的認(rèn)識(shí)和反思,，并提議2017年半年度進(jìn)行利潤(rùn)分配：公司擬以2017年6月30日的公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金0.4元（含稅）,，共計(jì)現(xiàn)金紅利2030.04萬(wàn)元。

嘉應(yīng)制藥2017年半年業(yè)績(jī)顯示,，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.87億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為989.93萬(wàn)元,。嘉應(yīng)制藥證券事務(wù)代表向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司未來(lái)分紅方案,，仍需綜合考慮市場(chǎng)情況、公司業(yè)績(jī)等,，由董事會(huì)與股東大會(huì)最終決定。

多部門(mén)加強(qiáng)分紅監(jiān)管

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，嘉應(yīng)制藥2007年上市至今累計(jì)實(shí)施分紅4次，累計(jì)現(xiàn)金分紅4285.04萬(wàn)元,。2017年半年報(bào)顯示，嘉應(yīng)制藥期末未分配利潤(rùn)為3.37億元,。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司年度報(bào)告信息披露要求，上市公司應(yīng)披露本次利潤(rùn)分配預(yù)案或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案,。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)盈利但未提出現(xiàn)金利潤(rùn)分配方案的公司，應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明未分紅原因,、未用于分紅的資金留存公司的用途,，同時(shí)上市公司還應(yīng)披露現(xiàn)金分紅在本報(bào)告期內(nèi)的執(zhí)行情況,。

一直以來(lái)，股東的利潤(rùn)分配權(quán)備受關(guān)注,，但在A股市場(chǎng)仍然存在一批少分紅甚至從不分紅的“鐵公雞”,。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2016年底上市以來(lái)從未分過(guò)紅的公司有39家,。具體來(lái)看，A股連續(xù)不分紅時(shí)間最長(zhǎng)的是金杯汽車(chē)（600609,，SH）、中毅達(dá)（600610,，SH），兩家公司同為1992年上市,，到2016年底已25年“一毛不拔”,。

證監(jiān)會(huì)表示,，現(xiàn)金分紅是投資者獲得投資回報(bào)的重要方式,，也是培養(yǎng)長(zhǎng)期投資者理念增長(zhǎng)資本市場(chǎng)吸引力的重要方式。

今年8月,，最高人民法院最新公布的一則司法解釋加大了對(duì)長(zhǎng)期“一毛不拔”的“鐵公雞”們的干預(yù)力度。該司法解釋規(guī)定,，公司股東濫用權(quán)利，導(dǎo)致公司不分配利潤(rùn)給其他股東造成損失的,，司法可以適當(dāng)干預(yù),，以實(shí)現(xiàn)對(duì)公司自治失靈的矯正,。