熱點(diǎn)快輪避免追高

本周以來,，A股市場熱點(diǎn)每日都不同，周一的餐飲旅游,、周二的鋰電池,、周三成長題材集體熱舞，到周四的房地產(chǎn)板塊,，切換速度較快,，追漲的風(fēng)險(xiǎn)較大。

從資金流向上來看,，資金短炒的動(dòng)力較強(qiáng),，連續(xù)多日出現(xiàn)尾盤凈流入、開盤凈流出的格局,。據(jù)數(shù)據(jù),，8月25日以來的10個(gè)交易日中，共有6個(gè)交易日呈現(xiàn)出尾盤資金回流狀態(tài),，不過開盤資金均呈現(xiàn)凈流出格局,。昨日高位滯漲情況下，資金呈現(xiàn)出開盤和尾盤雙雙凈流出格局,。

不過,，由于前期“國家隊(duì)”介入金融股較為明顯，二季度,，共有15家上市銀行的前十大股東中出現(xiàn)了證金公司的身影,；且權(quán)重最大的國有五大行的增持力度較大。由此來看,，金融股支撐下指數(shù)的空間不大,，資金于是開始抓小放大，嘗試進(jìn)行相對(duì)更為輕松的題材博弈,，此時(shí)市場的活躍程度，關(guān)鍵看資金介入中小創(chuàng)的程度,，而非繼續(xù)高位介入前期已經(jīng)明顯上漲的周期股和滯漲的金融股,。

創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前的活躍，也是牛市趨勢確立之中的必經(jīng)階段,。華泰證券金工研究員林曉明指出,，隨著牛市趨勢的清晰，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)顯著提升,，弱勢板塊會(huì)有補(bǔ)漲行情,。在2012年底至2016年初的上一輪行情中，小票主導(dǎo),、TMT主導(dǎo),，主要指數(shù)從小到大依次見底,，2012年創(chuàng)業(yè)板指見底，2013年中小板指見底,，2014年主板指數(shù)見底,。慢牛走過一年半之后，到2014年中期,，趨勢越來越明朗,，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，會(huì)帶來弱勢板塊的補(bǔ)漲,，以及其后全面普漲行情,。本輪行情由大票主導(dǎo)、周期性板塊主導(dǎo),，2017年7月份的下跌大概率是創(chuàng)業(yè)板最后的調(diào)整,，當(dāng)前正處在補(bǔ)漲行情之中。

關(guān)注題材熱行情存變局

當(dāng)前資金的謹(jǐn)慎情緒,，一方面是大盤滯漲,、量能不足情況下的自然反應(yīng)，另一方面也是四季度變局來臨之前,，資金的試探和布局期,。

海通證券指出，今年前8個(gè)月,，消費(fèi),、周期、金融,、成長已輪番表現(xiàn),。四季度逐漸臨近，近幾年年末市場總會(huì)有一些意料之外的變化,，如2012年底的銀行,，2013年8月至9月的自貿(mào)區(qū)，2014年末的一帶一路,、券商,，以及2015年、2016年末的舉牌行情等,。預(yù)計(jì)今年四季度異軍突起的行業(yè)有三個(gè)特征：低漲幅,、低配置、政策或事件催化,，建議重視券商,、建筑、地產(chǎn)。

實(shí)際上昨日地產(chǎn)股,、建筑股已經(jīng)有所表現(xiàn),，但是上行動(dòng)力是否充足仍然有待考察。

總體而言,，熱點(diǎn)的不斷接力,，說明市場參與熱情猶在，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是主導(dǎo),。中信建投證券指出,，操作上，仍應(yīng)盡量避免追高,，尋找超跌股或前期經(jīng)過調(diào)整的熱點(diǎn)股適當(dāng)潛伏應(yīng)是主策略,，追著熱點(diǎn)的追漲殺跌將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

華泰證券指出,，成長性行業(yè)取代大盤藍(lán)籌股成市場焦點(diǎn),。這主要系去杠桿等監(jiān)管政策對(duì)股市的壓力最大階段已經(jīng)過去，近期重組,、再融資等政策悄然變化,，將帶來市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)。預(yù)期股市最困難的時(shí)候已經(jīng)過去了,。在這個(gè)階段,，布局真正的高成長股，能給投資者最大的回報(bào),，真正的高成長股主要誕生于環(huán)保,、科技、消費(fèi)升級(jí),、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領(lǐng)域,。