當前,，滬指突破3300點，創(chuàng)業(yè)板指站上1900點而后回落,，目前市場做多氛圍逐漸累積,，不過量能并未能隨著大盤重心的上移而進一步提升，創(chuàng)業(yè)板量價配合相對較好,，普漲格局難以持續(xù),。由此，創(chuàng)業(yè)板迎來活躍契機,，題材熱成為主流,，周期和金融等板塊明顯乏力；不過量能不足使得熱點切換速度加快,，賺錢難度增加,。操作上切忌追漲殺跌，尋找超跌股或前期經過調整的熱點股適當潛伏是主策略,。

量能不足指數滯漲

昨日,，A股市場整體先揚后抑，尾盤跳水,，滬指跌破5日均線和10日均線,，創(chuàng)業(yè)板指雖然盤中創(chuàng)出反彈新高，但最終未能守住1900點，止步六連陽,。

整個盤面中最重要的特征就是,，周期股大面積回調。盡管房地產板塊以2.2%的漲幅遙遙領先,，但煤炭,、有色金屬、鋼鐵位居中信一級行業(yè)跌幅榜前三位,，分別下跌2.09%,、1.96%和1.56%，而這三個板塊均位居今年以來漲幅最大的前四名之列,，累計漲幅均超過25%,，盡管仍有多重因素支撐，但短線“高處不勝寒”的特征較為突出,。

而周期股的低迷顯然影響了近期市場的量能,。雖然指數重心近期小幅上移，但是量能卻反反復復,，始終未能超過8月下旬上攻階段的情況。昨日上證綜指成交2640.37億元,，低于8月28日到9月4日之間每天的日成交額,，當時正處于3300點沖關之時。分析人士指出,，此前主力利用權重撬動指數,，金融、周期共同助力指數沖關成功,。而實際上,，其他板塊個股則鮮少從中受益，如果這些強勢品種走弱,，則也會引發(fā)其他板塊跟著跳水,，市場避險情緒自然升溫。

如果量能不能有效放大,，則面臨上攻3400點的壓制,，指數大概率欲振乏力。招商證券指出,，上周指數連續(xù)一周高位強勢調整,，但近期量能有所萎縮，若短期內無法以放量中陽線向上突破,，則仍有回調至缺口附近尋找支撐的可能性,，創(chuàng)業(yè)板沿著5日均線溫和上行，量價配合相對較好，短期反彈仍有空間,。

中信建投證券指出,，現(xiàn)在大家主要擔心指數站上重要關口后沒有像樣的整固和回調會上漲得不牢靠，而且量能的硬傷也還沒有根本緩解,。這的確是行情后續(xù)發(fā)展的一個隱憂,，但在9月的時間窗口期，這個隱憂爆發(fā)的時間可能會推后,，指數更可能表現(xiàn)為顫顫巍巍的震蕩攀升,，而盤中熱點的輪動和切換會更加快速，從而增加賺錢的難度,。

熱點快輪避免追高

本周以來,，A股市場熱點每日都不同，周一的餐飲旅游,、周二的鋰電池,、周三成長題材集體熱舞，到周四的房地產板塊,，切換速度較快,，追漲的風險較大。

從資金流向上來看,，資金短炒的動力較強,，連續(xù)多日出現(xiàn)尾盤凈流入、開盤凈流出的格局,。據數據,，8月25日以來的10個交易日中，共有6個交易日呈現(xiàn)出尾盤資金回流狀態(tài),，不過開盤資金均呈現(xiàn)凈流出格局,。昨日高位滯漲情況下，資金呈現(xiàn)出開盤和尾盤雙雙凈流出格局,。

不過,，由于前期“國家隊”介入金融股較為明顯，二季度,，共有15家上市銀行的前十大股東中出現(xiàn)了證金公司的身影,；且權重最大的國有五大行的增持力度較大。由此來看,，金融股支撐下指數的空間不大,，資金于是開始抓小放大，嘗試進行相對更為輕松的題材博弈,，此時市場的活躍程度,，關鍵看資金介入中小創(chuàng)的程度，而非繼續(xù)高位介入前期已經明顯上漲的周期股和滯漲的金融股。

創(chuàng)業(yè)板當前的活躍,，也是牛市趨勢確立之中的必經階段,。華泰證券金工研究員林曉明指出，隨著牛市趨勢的清晰,，市場風險偏好會顯著提升,，弱勢板塊會有補漲行情。在2012年底至2016年初的上一輪行情中,，小票主導,、TMT主導，主要指數從小到大依次見底,，2012年創(chuàng)業(yè)板指見底,，2013年中小板指見底，2014年主板指數見底,。慢牛走過一年半之后,，到2014年中期，趨勢越來越明朗,，市場風險偏好提升,，會帶來弱勢板塊的補漲，以及其后全面普漲行情,。本輪行情由大票主導,、周期性板塊主導，2017年7月份的下跌大概率是創(chuàng)業(yè)板最后的調整,，當前正處在補漲行情之中。

關注題材熱行情存變局

當前資金的謹慎情緒,，一方面是大盤滯漲,、量能不足情況下的自然反應，另一方面也是四季度變局來臨之前,，資金的試探和布局期,。

海通證券指出，今年前8個月,，消費,、周期、金融,、成長已輪番表現(xiàn),。四季度逐漸臨近，近幾年年末市場總會有一些意料之外的變化,，如2012年底的銀行,，2013年8月至9月的自貿區(qū)，2014年末的一帶一路、券商,，以及2015年,、2016年末的舉牌行情等。預計今年四季度異軍突起的行業(yè)有三個特征：低漲幅,、低配置,、政策或事件催化，建議重視券商,、建筑,、地產。

實際上昨日地產股,、建筑股已經有所表現(xiàn),，但是上行動力是否充足仍然有待考察。

總體而言,，熱點的不斷接力,，說明市場參與熱情猶在，結構性機會仍是主導,。中信建投證券指出,，操作上，仍應盡量避免追高,，尋找超跌股或前期經過調整的熱點股適當潛伏應是主策略,，追著熱點的追漲殺跌將面臨較大的風險。

華泰證券指出,，成長性行業(yè)取代大盤藍籌股成市場焦點,。這主要系去杠桿等監(jiān)管政策對股市的壓力最大階段已經過去，近期重組,、再融資等政策悄然變化,，將帶來市場風險偏好的恢復。預期股市最困難的時候已經過去了,。在這個階段,，布局真正的高成長股，能給投資者最大的回報,，真正的高成長股主要誕生于環(huán)保,、科技、消費升級,、產業(yè)轉移等新興領域,。