當(dāng)前,，滬指突破3300點(diǎn),，創(chuàng)業(yè)板指站上1900點(diǎn)而后回落，目前市場做多氛圍逐漸累積,，不過量能并未能隨著大盤重心的上移而進(jìn)一步提升,，創(chuàng)業(yè)板量價配合相對較好，普漲格局難以持續(xù),。由此，創(chuàng)業(yè)板迎來活躍契機(jī),，題材熱成為主流,，周期和金融等板塊明顯乏力；不過量能不足使得熱點(diǎn)切換速度加快,，賺錢難度增加。操作上切忌追漲殺跌,，尋找超跌股或前期經(jīng)過調(diào)整的熱點(diǎn)股適當(dāng)潛伏是主策略,。

量能不足指數(shù)滯漲

昨日，A股市場整體先揚(yáng)后抑,，尾盤跳水,，滬指跌破5日均線和10日均線,，創(chuàng)業(yè)板指雖然盤中創(chuàng)出反彈新高，但最終未能守住1900點(diǎn),，止步六連陽,。

整個盤面中最重要的特征就是，周期股大面積回調(diào),。盡管房地產(chǎn)板塊以2.2%的漲幅遙遙領(lǐng)先,，但煤炭、有色金屬,、鋼鐵位居中信一級行業(yè)跌幅榜前三位,，分別下跌2.09%、1.96%和1.56%,，而這三個板塊均位居今年以來漲幅最大的前四名之列，累計(jì)漲幅均超過25%,，盡管仍有多重因素支撐,，但短線“高處不勝寒”的特征較為突出。

而周期股的低迷顯然影響了近期市場的量能,。雖然指數(shù)重心近期小幅上移,，但是量能卻反反復(fù)復(fù)，始終未能超過8月下旬上攻階段的情況,。昨日上證綜指成交2640.37億元,，低于8月28日到9月4日之間每天的日成交額，當(dāng)時正處于3300點(diǎn)沖關(guān)之時,。分析人士指出,，此前主力利用權(quán)重撬動指數(shù),，金融,、周期共同助力指數(shù)沖關(guān)成功。而實(shí)際上,，其他板塊個股則鮮少從中受益,，如果這些強(qiáng)勢品種走弱，則也會引發(fā)其他板塊跟著跳水,，市場避險情緒自然升溫,。

如果量能不能有效放大，則面臨上攻3400點(diǎn)的壓制,，指數(shù)大概率欲振乏力,。招商證券指出,，上周指數(shù)連續(xù)一周高位強(qiáng)勢調(diào)整，但近期量能有所萎縮,，若短期內(nèi)無法以放量中陽線向上突破,，則仍有回調(diào)至缺口附近尋找支撐的可能性，創(chuàng)業(yè)板沿著5日均線溫和上行,，量價配合相對較好,，短期反彈仍有空間。

中信建投證券指出,，現(xiàn)在大家主要擔(dān)心指數(shù)站上重要關(guān)口后沒有像樣的整固和回調(diào)會上漲得不牢靠,，而且量能的硬傷也還沒有根本緩解。這的確是行情后續(xù)發(fā)展的一個隱憂,，但在9月的時間窗口期,，這個隱憂爆發(fā)的時間可能會推后，指數(shù)更可能表現(xiàn)為顫顫巍巍的震蕩攀升,，而盤中熱點(diǎn)的輪動和切換會更加快速,，從而增加賺錢的難度。

熱點(diǎn)快輪避免追高

本周以來,，A股市場熱點(diǎn)每日都不同,，周一的餐飲旅游、周二的鋰電池,、周三成長題材集體熱舞,，到周四的房地產(chǎn)板塊，切換速度較快,，追漲的風(fēng)險較大,。

從資金流向上來看，資金短炒的動力較強(qiáng),，連續(xù)多日出現(xiàn)尾盤凈流入,、開盤凈流出的格局。據(jù)數(shù)據(jù),，8月25日以來的10個交易日中,，共有6個交易日呈現(xiàn)出尾盤資金回流狀態(tài)，不過開盤資金均呈現(xiàn)凈流出格局,。昨日高位滯漲情況下,，資金呈現(xiàn)出開盤和尾盤雙雙凈流出格局。

不過,，由于前期“國家隊(duì)”介入金融股較為明顯,，二季度，共有15家上市銀行的前十大股東中出現(xiàn)了證金公司的身影；且權(quán)重最大的國有五大行的增持力度較大,。由此來看,，金融股支撐下指數(shù)的空間不大，資金于是開始抓小放大,，嘗試進(jìn)行相對更為輕松的題材博弈,，此時市場的活躍程度，關(guān)鍵看資金介入中小創(chuàng)的程度,，而非繼續(xù)高位介入前期已經(jīng)明顯上漲的周期股和滯漲的金融股,。

創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前的活躍，也是牛市趨勢確立之中的必經(jīng)階段,。華泰證券金工研究員林曉明指出,，隨著牛市趨勢的清晰，市場風(fēng)險偏好會顯著提升,，弱勢板塊會有補(bǔ)漲行情,。在2012年底至2016年初的上一輪行情中，小票主導(dǎo),、TMT主導(dǎo),，主要指數(shù)從小到大依次見底，2012年創(chuàng)業(yè)板指見底,，2013年中小板指見底,，2014年主板指數(shù)見底。慢牛走過一年半之后,，到2014年中期,，趨勢越來越明朗，市場風(fēng)險偏好提升,，會帶來弱勢板塊的補(bǔ)漲,，以及其后全面普漲行情。本輪行情由大票主導(dǎo),、周期性板塊主導(dǎo),，2017年7月份的下跌大概率是創(chuàng)業(yè)板最后的調(diào)整，當(dāng)前正處在補(bǔ)漲行情之中,。

關(guān)注題材熱行情存變局

當(dāng)前資金的謹(jǐn)慎情緒,，一方面是大盤滯漲、量能不足情況下的自然反應(yīng),，另一方面也是四季度變局來臨之前,，資金的試探和布局期,。

海通證券指出,，今年前8個月，消費(fèi)、周期,、金融,、成長已輪番表現(xiàn)。四季度逐漸臨近,，近幾年年末市場總會有一些意料之外的變化,，如2012年底的銀行，2013年8月至9月的自貿(mào)區(qū),，2014年末的一帶一路,、券商，以及2015年,、2016年末的舉牌行情等,。預(yù)計(jì)今年四季度異軍突起的行業(yè)有三個特征：低漲幅、低配置,、政策或事件催化,，建議重視券商、建筑,、地產(chǎn),。

實(shí)際上昨日地產(chǎn)股、建筑股已經(jīng)有所表現(xiàn),，但是上行動力是否充足仍然有待考察,。

總體而言，熱點(diǎn)的不斷接力,，說明市場參與熱情猶在,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍是主導(dǎo)。中信建投證券指出,，操作上,，仍應(yīng)盡量避免追高，尋找超跌股或前期經(jīng)過調(diào)整的熱點(diǎn)股適當(dāng)潛伏應(yīng)是主策略,，追著熱點(diǎn)的追漲殺跌將面臨較大的風(fēng)險,。

華泰證券指出，成長性行業(yè)取代大盤藍(lán)籌股成市場焦點(diǎn),。這主要系去杠桿等監(jiān)管政策對股市的壓力最大階段已經(jīng)過去,，近期重組、再融資等政策悄然變化,，將帶來市場風(fēng)險偏好的恢復(fù),。預(yù)期股市最困難的時候已經(jīng)過去了。在這個階段,，布局真正的高成長股,，能給投資者最大的回報(bào)，真正的高成長股主要誕生于環(huán)保、科技,、消費(fèi)升級,、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領(lǐng)域。